9月15日，大盘全天高开低走，尾盘虽有所反弹但力度有限，两市三大股指盘中单边震荡下探，沪指跌超1%失守3200点，深成指跌超2%，创业板指、科创50指数大跌超3%，赛道股全线下挫。截止收盘，沪深两市今日成交额9191.18亿元，较上个交易日放量1963.91亿元。其中，沪市成交3924.91亿元，深市成交5266.27亿元。深市中，创业板成交1709.55亿元。

今日沪深两市主力资金全天净流出224.40亿元，其中沪市主力资金净流出131.07亿元，深市主力资金净流出93.33亿元。

板块方面，房地产、跨境支付、银行、煤炭等板块涨幅居前， TOPCON电池、一体化压铸、第三代半导体、储能等板块跌幅居前。

盘面上看，光伏、储能、稀土、锂电概念大幅下挫，半导体、有色、汽车、化工、燃气、石油、电力等板块均走弱；地产、银行、煤炭、保险等板块逆市拉升。

1、外围政策不确定性增加为市场添上疑云。海外层面看，美国8月CPI略超预期使得全球参与者更加担忧美联储9月将在议息会议上加息75个BP（前期市场对加息预期有所降温被证伪），美国通胀预期削减法案的推出使得海外市场的不确定性继续上升。我们认为海外风险逐渐明晰后风险正朝更可预期的方向进行，类似2019年5月后。

2、内部因素在重大会议后将逐渐明牌。从高频数据及政策力度来看，当前经济弱复苏更加“小步慢跑”，针对地产的救助政策正在稳步慢慢推出（如放松限购，贷款利率持续下行以及保交楼推进），也起到了一定效果（实物工作量有所回升），但力度仍显不足，这也是大盘价值股最近下跌幅度略小的原因；往后看，在地产不再能拉动经济的大背景下，本轮经济复苏的高度较为有限，对应着大盘股的空间也较为有限。关于消费场景政策/基建逆周期政策等在9-10月均难以形成较为一致的预期，市场的浑沌或仍需一定时间方能被理清。

坚守成长价值，大幅波动给予了股市更高的配置价值。我们认为7月以后市场均处于4月上海疫情最严重后的二次探底阶段，四季度或将出现良机，积极配置风电/军工/半导体/稀缺资源等攻守兼备品种。

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