一周市场解读 | 美联储再加息，看好高端制造行业景气度

上周A股主要指数均下跌，上证指数跌1.2%，深证成指跌2.3%，创业板指跌2.7%；上证50跌1.8%，沪深300跌2.0%，中证500跌1.1%。上周市场情绪偏弱，日均成交额大幅回落至0.65万亿，北向资金净流出约61.3亿元。

行业方面，煤炭、有色金属、石油石化、电力设备、综合等行业表现相对较好，美容护理、建筑建材、电子、医药生物、轻工制造等行业表现靠后。

国内方面，9月20日，全国银行间同业拆借中心公布最新一期LPR报价：1年期LPR为3.65%，上次为3.65%；5年期以上LPR为4.3%，上次为4.3%，均维持不变，符合市场预期。9月21日，国家相关政策力争主抓政策落实，推动经济回稳向上；确定深入推进“一件事一次办”改革，为企业和群众增便利；确定强化交通物流保通保畅和支持相关市场主体纾困政策，支撑经济平稳运行。

海外方面，美联储议息会议决议加息75BP至3.00-3.25%，为连续第三次加息75bp。联储大幅下调经济预测，点阵图显示年内可能还将125bp，议息会议声明重申“需要现在就直截了当地、强有力地（紧缩）行动，通胀率回落至2%”。联储加息75BP符合市场预期，但点阵图鹰派超预期，多数联储官员预计到年底还将额外加息125BP，11月加息75BP可能性提高。会议过后，三大美股指盘中跳水，跌至近两个月新低，美元指数2002年来首次站稳111上方，2年期美债收益率升破4.0%，10年期美债收益率则突破3.6%。

上周行业主力净流入向 （前五名）

行业净流入总合计：-580.3395   单位（亿元）

数据来源：wind，截止至2022.9.23 行业分类：申万一级行业。

上周美联储议息会议后，紧缩预期持续升温，上周美元指数再度突破前高收113以上，人民币汇率继续贬值，美元离岸人民币突破7.1，北上资金持续净流出。地缘冲突进一步升温也对市场风险偏好产生一定的影响。其次，美联储加息升温叠加地缘冲突升级共同冲击全球资产，全球股市普跌，商品价格也出现普跌。从市场当前估值水平和隐含风险溢价来看，现在配置权益类资产性价比较高。预计市场行情中期将筑底偏震荡，向下空间有限，更多的会体现为自下而上的选股机会。目前高端制造行业的景气度依然较高，重点关注自主可控和内需相关的方向，同时关注疫后复苏和地产链的投资机会。

短期，当下看好的板块主要集中政策利好的新能源基建（风光储）、能源以及自主可控相关板块。中长期，在贯彻新发展理念的阶段，科技成长行业，以及国产替代的相关领域仍是重要布局方向，包括新能源车、光伏、储能、风电、数字经济和半导体等行业的投资机会。