十一长假前一周，A股主要指数均下跌，上证指数跌2.1%，深证成指跌2.1%，创业板指跌0.6%；上证50跌0.7%，沪深300跌1.3%，中证500跌3.0%。节前市场成交偏弱，日均成交额为0.63万亿，北向资金净流入约58.4亿元。

行业方面，医药生物、美容护理、食品饮料、商贸零售、社会服务等行业表现相对较好，国防军工、有色金属、石油石化、钢铁、汽车等行业表现靠后。

国内方面，9月30日，国家统计局公布PMI数据，9月份三大指数均位于扩张区间。制造业PMI为50.1%，比上月上升0.7个百分点，重回扩张区间。随着稳经济一揽子政策持续发挥效能，加之高温天气影响消退，制造业景气度有所回暖，PMI 重返扩张区间，企业生产经营情况与8月份相比发生积极变化。节前多项房地产宽松政策发布，9月29日，人民银行、银保监会发布通知，决定阶段性调整差别化住房信贷政策。符合条件的城市政府，可自主决定在2022年底前阶段性维持、下调或取消当地新发放首套住房贷款利率下限。9 月 30 日，财政部发布支持居民换购住房有关个人所得税政策的公告。中国人民银行决定，自 2022 年 10 月 1 日起，下调首套个人住房公积金贷款利率0.15个百分点，5 年以下（含5年）和5年以上利率分别调整为2.6%和3.1%。国庆假期（10月1日-7日），全国预计发送旅客2.56亿人次，同比下降36.4%，同比降幅较中秋假期收窄1.3个百分点，其中公路预计发送旅客同比下降34.5%，全国多地的疫情反复状况依旧对假期居民出行造成一定的制约。

海外方面，2022年10月7日，美国劳工统计局公布了9月份的非农就业数据。美国9月非农就业人口增加26.3万，创2021年4月以来最小增幅，但增幅略高于预期的25万，美国9月失业率重回2020年1月以来低点3.5%，低于预期值和前值0.2个百分点。就业数据仍然强劲导致市场对美联储继续加息75BP的预期有所抬升，数据公布后，美国联邦基金利率显示11月美联储加息75BP的可能性由公布前的85.5%升至92%，10年期美债收益率上行至3.9%，美元指数跳升，美股低开低走。10月5日，OPEC+决定11月起日均减产200万桶，减产幅度超市场预期，原油价格大幅反弹，国庆期间全球大类资产中原油优势突出，全球能源行业也明显优于其他行业。

上周行业主力净流入向 （前五名）

行业净流入总合计：-745.76  单位（亿元）

数据来源：Wind，截止至2022.9.30 行业分类：申万一级行业。

展望10月市场，国内地产等稳增长政策继续发力，经济预期有所修复，后续跟踪地产销售等基本面数据的改善。11月美联储议息会议前，海外紧缩预期将有所缓和，市场比较充分的定价了美联储11月加息75bp，国内汇率政策工具充足，预计人民币汇率压力将有所缓解。从市场当前估值水平和隐含风险溢价来看，现在配置权益类资产性价比较高。预计市场行情短期将筑底偏震荡，向下空间有限，更多的会体现为自下而上的选股机会。目前高端制造行业的景气度依然较高，重点关注自主可控和内需相关的方向，同时关注疫后复苏和地产链的投资机会。

短期，当下看好的板块主要集中政策利好的新能源基建（风光储）、能源以及自主可控相关板块。中长期，在贯彻新发展理念的阶段，科技成长行业，以及国产替代的相关领域仍是重要布局方向，包括新能源车、光伏、储能、风电、数字经济和半导体等行业的投资机会。