A股市场有望在四季度完成筑底

近日，兴业基金发表权益市场观点，认为当前A股大概率处在中长期的底部区间，未来逐步向好的确定性在不断提高，这是国内流动性保持宽裕、企业盈利有望触底、市场估值合理偏低等因素所共同决定的。展望四季度，兴业基金表示，经济复苏动能依旧稳健，而去年下半年盈利基数较低，环比及同比趋势保持向上，因此A股盈利增长很大可能已经在二季度触底。而同时，经过接近两年连续调整，A股市场整体估值不断下降，部分行业和板块已经出现了明显低估。

兴业基金预判，A股市场有望在四季度完成筑底，拐点何时能够确定则取决于困扰市场的国内外核心因素何时出现明确变化，包括国内经济增长预期和美联储货币紧缩政策。

而在静待国内外核心因素变化的同时，兴业基金建议投资者可提前就未来的机会进行布局。中长期维度，考虑到全球环境的变化，兴业基金认为安全的重要性明显上升，因此广泛看好国家安全、产业链安全等相关领域的投资机会，包括军工、信创、半导体以及重要资源品等行业的优质企业。先进制造业也是我国逐步具备比较优势的领域，电池、光伏、风电已经展示了强大的竞争力，汽车等产业也在迎头赶上，我国在电动汽车和智能驾驶等领域的竞争力正在快速提升。因此，也看好具备迭代创新能力的制造业企业，以及为之提供助力的工业服务业企业。中短期来看，兴业基金认为，过去一段时间市场的结构性机会较多体现在新能源等成长性行业，与消费和地产相关的多数行业表现低迷，这和行业景气度以及产业政策导向有直接的关系。随着国内经济增长压力的增大，预计产业政策会做出相应的调整，相关行业也将会获得修复的机会。而过往低迷的行业经历下行之后集中度有所提高，竞争格局进一步优化，优势企业将迎来更大的机会。因而中短期视角，兴业基金表示，结构上可以进行适度均衡，增加消费和地产复苏相关受益行业的配置比重。

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