东方看点 | 信用扩张有所改善，消费信心改善或将带来消费复苏

10月12日央行披露9月金融数据，2022年前三季度社会融资规模增量累计为27.77万亿元，比上年同期多3.01万亿元；9月社融规模增量为3.53万亿元，比上年同期多6245亿元，显著超出预估的2.75万亿元，较8月份的2.43万亿元多了1.1万亿元。分部门看，居民贷款新增6503亿元，同比少增1383亿元，但较上月继续增加1923亿元，其中，短期贷款增加3038亿元，同比少增181亿元，但在上月增长基础上继续改善，另外，居民中长期贷款增加3456亿元，同比少增1211亿元，但为三季度以来最高水平。

东方基金研究部认为，货币政策持续宽松，支持宽信用托底经济，9月信贷延续修复态，当前市场需求不旺的情况下，银行信贷投放已经具有较强的政策驱动效应。后续伴随着政策性金融工具及银行对中长期低息再贷款的支持，预计10月有效社融继续企稳回升。社融或带来宏观需求复苏的积极信号；酒店行业需求端一半以上为商旅需求，受宏观经济影响明显的制造业企业、基建地产行业带来的出行需求亦是重中之重，看好后续宏观经济景气修复拉动酒店业需求回暖。居民贷款新增环比改善或表明居民消费信心持续恢复，而消费信心改善亦将作用于休闲服务消费复苏。