2022年10月10日-10月14日，上证综指上涨1.57%，创业板指上涨6.35%，沪深300指数上涨0.99%，科创50指数上涨1.65%，恒生指数下跌6.50%。海外市场，道琼斯指数上涨1.15%，纳斯达克指数下跌3.11%，标普500下跌1.55%。28个申万一级行业中有22个实现上涨，其中，计算机（8.34%）、电气设备（7.81%）、医药生物（7.70%）上涨幅度较大；食品饮料（-4.97%）、休闲服务（-4.95%）、银行（-1.45%）下跌幅度较大。
2022年10月10日-10月14日，陆股通北上资金净流出62.52亿元。2022年10月10日-10月14日，央行共有16笔逆回购到期，总额为9850亿元；7笔逆回购，总额为290亿元；净投放（含国库现金）共计-14560亿元。2022年10月10日-10月14日，R007（银行间市场7天回购利率)下跌56.28BP至1.6123%，SHIBOR（隔夜利率）下跌94.80BP至1.1330%；期限利差上涨0.60BP至0.9126%；信用利差下跌4.82BP至0.4500%。1年期国债收益率下降4.39BP至1.79%；3年期国债收益率下降2.34BP至2.26%；10年期国债收益率下跌4.75BP至2.70%。
2022年10月14日国家统计局公布9月物价指数，CPI（消费者物价指数）同比上涨2.8%，前值2.5%；PPI（生产价格指数）同比上涨0.9%，前值2.3%。CPI方面，食品价格同比上涨8.8%，涨幅比上月扩大2.7个百分点，影响CPI上涨约1.56个百分点。猪肉、鲜菜、鲜果影响的食品价格是推动CPI增速上行的主要原因：食品中猪肉消费需求受季节性影响回升，加之看涨预期下部分养殖户压栏惜售，价格上涨36.0%，涨幅比上月扩大13.6个百分点；受高温少雨影响鲜果和鲜菜价格分别上涨17.8%和12.1%。非食品价格继续疲软，上涨1.5%，涨幅比上月回落0.2个百分点。PPI方面，生产资料价格同比上涨0.6%，涨幅回落1.8个百分点；生活资料同比价格上涨1.8%，涨幅扩大0.2个百分点。PPI同比增速低于预期主要受生产资料拖累，随着国内建筑业需求回暖，地产“保交楼”项目推进、基建实物工作量逐渐落地，以及海外大宗商品跌幅趋缓人民币贬值等因素的影响，有望一定程度上推升PPI同环比增速。展望后市，尽管猪价变化仍可能对CPI读数造成扰动，但央行更为关注的核心CPI低位下行、PPI中枢移至负值区间，体现了国内消费需求低迷的态势，意味着政策仍有必要进一步宽松，而国内面临的结构性通胀压力暂缓，也为货币维持宽松创造了更有利的环境。2022年10月11日中国人民银行公布9月份社融及金融统计数据，9月末社会融资规模存量为340.65万亿元，同比增长10.6%，广义货币(M2)余额262.66万亿元，同比增长12.1%，增速比上月末低0.1个百分点，比上年同期高3.8个百分点。9月社会融资规模增量为3.53万亿元，同比多增6274亿元；其中信贷贡献多增7964亿元，是最核心贡献项目；其次非标融资多增3555亿元，两者均与政策性金融工具的投放有关；政府债如期退坡，专项债限额在9月尚未集中发行。总体而言，社融增速超预期，人民币贷款支撑力强，政府债持续退坡。结构方面亦有改善，呈现三大特点：一是政府项目支撑企业中长贷多增6540亿元，“政策性银行+国有大行”发挥了重要的头雁作用，6000亿元的政策性工具已经投放完毕；二是票据冲量明显削减，9月票据利率达2%以上，与票融多减2180亿元相互印证；三是居民中长贷同比收缩的幅度减少，已经基本上恢复至往年“金九银十”的85%。本轮信用扩张的特殊性在于政府托底的社融反弹力度有限，且企稳多依靠政府资金先行对经济的实际效果弱于以往，传导到经济的时滞也会延迟。展望后市，在经济弱复苏，社融结构性企稳，流动性边际缺口大的情况下，四季度降准仍有空间。从经济周期的角度看，国内经济处于疫后复苏的中期，下半年GDP增速有望实现逐季上行的趋势。四季度地产承接基建，制造业继续发力，出口有望维持韧性。下半年围绕全球通胀和国内经济复苏看好两条主线：1、能源链【新能源车、光伏、风电、煤炭】：俄乌冲突和美国通胀的宏观环境下，能源问题是全球共同关注的焦点。各国关于新能源的政策有望持续超预期，新能源需求的增长与传统能源供给的约束共同抬升能源价格。2、国内消费疫后修复链【汽车、家电、食品饮料、消费者服务、交运等】：疫后在消费方面汽车和家电的政策刺激力度相对较大，疫情管控放松后有望拉动快递、航空、旅行需求修复。除上述两条主线之外，军工成长的确定性较高，建议持续关注。
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