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长城有定投 | 当定投遇到亏损，我们该坚持还是放弃?

长城基金 2022-10-27 21:42


去年以来，市场一直震荡盘整，在这期间坚持定投并不容易，因为定投账户可能一直在亏损。


以中证股票基金指数（H11021.CSI）为例，如果从2021年1月4日开始按每月1日定投1000元，那么，截至10月17日，亏损近13%。尽管与同期股票基金指数下跌超15%的幅度相比，定投表现更好，但对于任何一位投资者，这或许都是一段难熬的时间。


在面临定投亏损的时候，我们还该不该坚持，如何坚持？


注：本文测算的数据来源为iFind，定投为各区间内每月1日买入，一次性投资为各区间首日买入并持有。模拟方法说明：测算标的为股票基金指数（H11021.CSI），定投计算公式M=[（a1/指数点位+……+an/指数点位）*定投截止日指数点位-a*n]/a*n。其中，M为定投收益率，a为定投金额，n为定投期数。以上仅为指数模拟收益测算，不预示未来情况，仅用作分析之用，不构成投资建议。


一、该不该坚持？


定投亏损的时候，还该不该坚持？且看这组数据。


2018年的熊市让诸多投资者印象深刻。从2018年1月末起，A股市场进入了长达一年的调整期，全年上证指数下跌超31%，中证股票基金指数下跌接近27%。若在2018年2月1日分别用一次性投资与在每月1日定投1000元的方式投资股票基金，则不同时间段后，两者收益的差异较大：


● 到2018年底，单笔投资亏损近24%，定投亏损近15%。虽然二者的收益均为负，但是定投亏损要小于一次性投资。


●  到2019年8月1日，即开始投资的一年半后，一次性投资的收益仍为负数，为-3.24%，而定投收益已由负转正，为8.12%。 


所以，在面临定投亏损时，如果能继续坚持，从长期来看，定投有望比一次性投资更快由亏转盈，定投的投资收益和体验基本会优于一次性投资。


2018.2.1-2019.8.1定投与一次性投资收益对比

数据来源：iFind


二、如何坚持？培养“底线思维”


定投的原理和优势，相信很多投资者都已经有了基本了解，但是，定投从来不是“一夜回春”的逆天策略，而是一壶需要慢煮的好茶。煮好这壶茶，需要时间，更需要定力。


我们建议，在正式开启定投之前，应该对可能的市场下跌和亏损有所预期。除了要选择适合自己风险偏好的产品，更重要的是，培养自己的“底线思维”。


所谓“底线思维”，是指要明确自己可以承受的最大亏损。一方面，确保用于定投的资金是长线资金，即短期内不会急需用到的资金，另一方面，做好最坏假设，如果定投的资金全部亏损，在可以预见的将来也不会对你的日常生活产生太大的影响。只有这样，面对实际亏损时才能比较淡定，而只有拥有淡定从容的心态，我们才更可能把定投坚持下去。


三、 亏损时是否加大定投力度？


下一步要考虑的问题则是，在下跌行情之下，是否需要加大定投力度？


实际上，低位加大定投，或可提高长期收益。这是因为，随着价格的下跌，投资者在每次加仓后可以积累更多的份额，利于摊薄投资期间的的购买成本。这也间接说明，所谓“危机”，有“危”也有“机”，既然市场调整不可避免，不如利用下行的窗口期，抓住机遇。实在觉得黑夜难熬，不妨在能力范围内加大定投力度，比如根据收益率亏损的程度，设置固定的加仓比例，争取在市场上行时更快回暖。


不过，在下跌行情中加大定投力度时，需要注意以下几点：


首先，我们仍然强调，加大定投力度，也要量力而行，保持自己的“底线思维”，根据自身情况确定合适的比例与加仓频次，才能可持续地定投。


其次，我们也需要关注定投标的的历史业绩，业绩长期优异的基金更有可能扛过市场下跌的压力，更值得加码，若定投标的的业绩波动较大或比较低迷，或许可以考虑调整定投标的。


“长城有定投”

这样说：

卡尼曼在《思考，快与慢》中写到：亏损给投资者带来的痛苦程度，是盈利所带来的快乐的两倍。亏损会扭曲投资者的理性，这是底部很多投资者选择割肉的重要原因。想要安稳度过波动，不要轻易追涨，更不要随意割肉。适当加大定投力度，坚持下去，用时间煮好定投这一壶茶。


（风险提示：定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。）


风险揭示函（上下滑动查看）

尊敬的投资者：

投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，长城基金管理有限公司做出如下风险揭示：


一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。


二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。


三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。


四、特殊类型产品风险揭示：

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