星行研 | 市场底部震荡，主题投资如何突围？

主题投资具有持续性。主题投资不同于概念炒作，需要符合长期趋势，最终要有业绩兑现，随着时间的推移可能转化为赛道投资和价值投资，具有可以反复参与和持续表现的基础。

主题投资的四种类型。主题投资主要包括宏观驱动、政策导向、产业趋势、事件催化四种类型，涌现了消费升级、一带一路、新能源、冬奥会等机会，投资效果较为显著。

主题投资的线索挖掘。当前，我国的发展阶段还略微弱后于欧美，故可以借鉴海外历史经验，挖掘有共性的主题机会，比如城镇化、消费升级、农业现代化等。此外，经过几十年的迅速发展后，我国在很多领域已接近或处于领先水平，因而可以从全球共识出发寻找机会，比如安全、碳中和、数字经济等。

主题投资的标的选择。主题投资最终要落实到具体标的上，细分龙头、筹码分散、辨识度强、高度稀缺是寻找弹性品种的有效手段。

主题投资的退出策略。如何顺利的获利了结，关系到主题投资的真正成效。退出信号可能包括1）核心逻辑改变，比如城镇化接近饱和；2）政策由松转紧，比如互联网+；3）龙头见顶，表明情绪开始降温；4）鸡犬升天，热点已无法再扩散。

主题投资，拥抱时代。展望未来，主题投资需要拥抱时代，积极寻找符合全球共识、覆盖领域宽广、逻辑简明生动的机会。