渐入佳境？后市投资听听资深基金经理怎么说...

主要包括光伏组件、逆变器、储能以及新能源车电池和少部分上游标的。

在行业和个股的选择上我更看重确定性，对于弹性要求不是非常高，即向下有托底，而不会过度关注短期向上的弹性，光伏组件就非常符合这个条件。从中长期看，光伏组件的需求和长期成长性，与我在2020年选择新能源车的投资逻辑是相似的。就前期而言，硅料霸占了整个产业链的绝大部分利润，其“破冰点”在于四季度和明年产能的大幅投产，能够使得产业格局更加清晰。硅料价格的下跌、产能投放节奏的改善值得期待。

纵观整体光伏行业的发展，光伏量的爆发性增长其实都源于降价。赚加工利润，靠的是量的成长，这种量的成长甚至是几何级数的成长，尽管现在量在逐渐变大，但实际上其成长的空间和可持续性还是非常值得期待。如果硅料大幅投产，光伏上下游产业链环节除了硅料往往都能受益。即使没有考虑到硅料大幅跌价的前景，现在来看组件的估值依然普遍偏低，因此未来毛利率提升的可能性非常大。综上所述，从量和价两个角度，未来2-3年我们依然看好光伏行业的需求增速，尤其是组件的潜力。

另外，我们认为组件具备核心地位。在分析过很多组件公司的基础上，我们发现它们本质都是制造业，当然会有技术层面的不断革新和跃进。组件企业具备其独特的核心竞争优势，它们的优势在新技术迭代层面非常清晰。

近期医药板块整体较为活跃，个别交易日领涨市场。大概率是政策对医药价格压制的幅度和趋势有所缓和，前期股价下跌基本已经反映了这些较大利空，新的概念类似医药安全，或是出台贴息贷款等一些政策的支持，也会催化医药行业出现比较清晰的上涨。但站在投资角度，还是要坚定地去分析，从中期维度是不是确实存在估值的维持，甚至是上升的可能性，其次是业绩的弹性，这两点需要有比较清晰的把握，避免盲目跟风。

药房行业经历了一个大的低谷，疫情的负面影响基本算是告一段落。从整体药房行业的业绩增长情况来看，基本上可以恢复到疫情之前单店增长的速度，各龙头企业的发展和扩张速度维持在15%左右，所以年化20%的增速还是有望能够看到，它们会成为医药股里面比较清晰稳定的品种。从长期来看依然能够体现我的个人投资理念——赚长期业绩的钱。

此外，基因测序、中药板块等我们也会保持关注。

科技板块确实也是今年受损比较严重的，但近期在相关政策的催化下以及在国产化、新应用和创新产品的带动下，相关板块有了显著反弹。

我们认为计算机行业的贝塔弹性很大，经历了一轮巨大的杀跌之后，它的重新崛起恰逢外部的极力打压，导致各个层面对于国产替代的需求比较旺盛，所以受到了资金的追捧，但需谨慎之后的回调风险。对科技板块我们会持续观察，如果真的有大国企开始全面推动ERP的替代，包括整体医院层面有这种系统的全面重构，那么可能是行业出现了重大的拐点。信创板块整体我们认为还是需要看到基本面的真正驱动。