两大“封印”松动，A股可以更乐观了吗？

上周（20221031-20221104），A股迎来了绝地反弹，上证指数、深证成指、沪深300、创业板指分别上涨5.31%、7.55%、6.38%、8.92%，均是今年以来涨幅最大的一周。

突如其来的大涨，出乎很多人意料。

因为压制A股的两个主要因素——美联储加息和国内疫情，当时都还没有出现实质性的利好。

详见《明明没什么利好，A股为啥能底部反转？》

于是这周市场又陷入震荡之中，眼看着“3000点保卫战”又要再度打响……

直到今天，两大实质性利好传来——美联储加息和国内疫情两大“封印”都出现了松动的迹象，A股再度迎来大涨。

市场情绪也再度被点燃，两市成交额达到1.22万亿，这是6月29日（1.31万亿）以来的最大成交。

11月11日A股迎来大涨

数据来源：Wind

先看看美联储加息。

北京时间昨晚（11月10日）公布的10 月美国 CPI 同比增速为7.7%，较上月（8.2%）大幅回落，回落幅度大超市场预期。

美国的通胀终于出现反转的迹象，市场纷纷预期，12月份美联储的加息幅度将放缓至50个基点，这或许意味者美联储暴力加息的终结。

要知道，今年美联储连续六次暴力加息，加得全球股市一片惨淡，投资者欲哭无泪。

一旦美联储停止暴力加息，股市很可能开启报复性反弹。

消息传来，美股三大股指先涨为敬：

更重要的是，随着美联储加息放缓，以及美国经济可能陷入衰退，美元指数以及美债收益率预计也将见顶回落。

昨日美元指数大跌2.3%，人民币对美元汇率从7.27大涨至7.10，10年美债收益率也跌破4%。

这对A股可是实实在在的利好。

逻辑是这样的：

近日北向资金净流入超146亿元。

招商证券统计了近20年，美元指数及美债收益率回落后的A股表现：

历史上美元指数下行都为A股带来较大级别的上涨机会。

而美债收益率回落后，将有利于 A 股成长风格的表现，日常消费以及信息技术、新能源等成长性板块可能受益有更好的表现。

美元指数和美债收益率影响A股的四象限组合

再来看看今天的另一大重磅利好——进一步优化防控工作的二十条措施公布。

具体内容已经刷屏，在这里就不赘述了。

其实在上周，有关“放开”的截图以及真真假假的传言四处传播，很多人把这些截图和传言统称为“小作文”，把上周的大涨称作“小作文行情”。

但11月5日的发布会让这个预期再次落空，这也是A股本周回调的原因之一。

而今天公布的二十条措施，虽然不是完全“放开”，但可以看到疫情防控的逐步优化和边际放松。

这将有助于国内经济的快速恢复，大家消费、投资的信心也会提振…

除了两大“封印”松动，还有一些利好。

最重要的就是地产的企稳。

除了疫情之外，房地产周期的下行也是今年拖累国内经济的主要因素，特别是民营房企的不时“暴雷”。

11月8日，在人民银行的支持和指导下，交易商协会继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具（“第二支箭”），支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资。

11月10日，龙湖集团获得200亿增信发债额度。

短短三天之内，政策快速落地，将有力推动优质民营房企信用恢复及融资恢复。

申万房地产指数今日大涨6.79%，并且带动了地产链上的建材、家电、银行等纷纷大涨。11月以来，申万房地产指数已从底部反弹了近15%。

随着支持政策的不断出台，地产有望企稳，并带动A股走出底部。

另一个利好就是货币政策可能进一步放松。

10月新增社融9079亿，大幅不及预期。国盛证券认为这进一步凸显了需求不足、信心不足鉴于当前疲弱的经济基本面，我国货币政策远未到转向的时刻，宽松还是大方向，降准降息（LPR）仍可期。

虽然A股可能还没有一下子走出牛市的条件，但这个拐点或许已经越来越近了。

参考资料：

招商证券，《如果美元指数和美债收益率见顶，对A股意味着什么？》，20221110

国盛证券，《10月社融大降的背后》，20221110