内外利好共振，南向、北向双双净流入丨博道看市

内外利好共振，市场震荡上行

上周内外利好共振，A股市场情绪走强，在地产带动下，价值风格领涨。

主要指数方面，仅创业板指数下跌1.87%，其余主要指数均录得一定正收益，其中上证指数上涨0.54%，上证50指数上涨2.02%，沪深300上涨0.56%，中证500上涨0.08%。

行业方面，申万31个一级行业有23个行业收涨，房地产（10.21%）涨幅达两位数，建筑材料（5.19%）、传媒（4.49%）、轻工制造（3.95%）、钢铁（3.77%）也有不同程度上涨；电力设备（-3.42%）、国防军工（-3.17%）、电子（-3.03%）、汽车（-2.35%）、通信（-1.25%）等有所回调。

海外方面，美国劳工部数据显示，美国10月通胀低于市场预期，数据一经公布，对市场提振明显，美元指数直线跳水，大宗商品价格普涨，美股大幅反弹，海外股票市场多数上涨。

（数据来源：Wind，截至2022年11月11日。风险提示：我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。）

超预期，美国10月通胀数据回落

北京时间11月10日晚，美国劳工统计局公布数据显示，美国10月份CPI同比上涨7.7%、环比上涨0.4%；核心CPI同比上涨6.3%，环比上涨0.3%，较9月份水平出现较大幅度回落，且好于市场预期。

美国10月通胀超预期回落对市场构成巨大推动，数据一经公布，美股和黄金价格直线拉升，美股三大指数齐涨，其中道指大涨1200点，涨幅3.7%，创下2020年5月之后的最大单日涨幅，标普500指数大涨5.54%，纳斯达克综合指数上涨7.35%，黄金价格升至1730.1美元。

在回落的CPI数据下，市场对美联储12月份放缓加息节奏的预期也有所增强，最新的联邦基金期货显示，市场预期美联储12月份加息50个基点的几率约为80.6%，显著高于此前的56.8%。联储加息预期或已至顶部区域，后续可持续观察美国经济衰退情况，静候紧缩边界确认。

房地产融资利好频出，政策发力进行时

上周房地产融资利好政策密集出台，房地产行业大幅领涨。

11月8日，交易商协会表示，将继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具（“第二支箭”），支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资。

2018年，为化解民营企业的融资困难，央行会同有关部门，研究从信贷、债券、股权三个融资主渠道，采取“三支箭”的政策组合，支持民营企业拓宽融资途径。其中，民营企业债券融资支持工具作为“第二支箭”，有力引导市场机构改善对民营企业的风险偏好和融资氛围，有效缓解了民营企业信用收缩问题，促进了民营企业融资恢复，降低了民营企业融资成本。

此外，11月11日，人民银行、银保监会发布《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》，出台十六条措施支持房地产市场平稳健康发展，相关政策出台均有力提振了市场对地产行业预期。

加速进场，南向、北向双双净流入

上周市场日均成交额为9280.03亿元，其中周五单日成交额突破1.2万亿，市场情绪已有明显复苏。

资金方面，南向资金（内资）持续保持净流入态势，连续10周净买入，上周再次净买入113.47亿港元。

北向资金（外资）在数周净流出后，上周重回净流入，其中周五当天成交净买入146.66亿元，整体而言，上周净流入54亿，其中沪股通净流入42.06亿，深股通净流入11.93亿。

具体行业方面，净流入的板块包括有色金属、家用电器、银行、计算机、基础化工等，其中有色金属净流入49.12亿，净流出的板块包括电力设备、公用事业、电子、房地产、通信等，其中电力设备净流出24.00亿。

（数据来源：wind，截至2022年11月11日，风险提示：我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。）

（数据来源：wind，截至2022年11月11日，风险提示：我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。）

截至上周五，沪深300指数估值11.01倍，上市以来估值历史分位数为17.07%，中证500指数估值23.32倍，上市以来估值历史分位数为16.87%，各指数估值有所回升。不过目前来看，估值和风险溢价显示当前的市场大概率仍处于底部区域，依旧具备不错的长期布局价值。

风险提示：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议及承诺，非基金宣传推介材料。股市有风险，入市须谨慎。我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。