从指数行情来看（11月7日-11月11日）：wind数据显示，中证军工指数下跌3.55%，同期创业板指下跌1.87%，沪深300上涨0.56%，上证指数上涨0.54%，中证500上涨0.08%。

从行业比较来看：国防军工(申万)指数下跌3.17%，在31个一级行业中排名第30。

中国第十四航展成功举办，多款新式产品亮相，参展歼20发动机已更换为国产发动机，或可给国产航空发动机赛道带来活力。据央广网11月14日报道，本届航展贸易成交金额达398亿美元，签约涉及飞机549架，较上届航展增加245%，两项数据均再创新高。板块需求相较去年增量大，国防军工行业景气度或可维持高位。

除此之外，航展展品包括航空、航天、地面兵器、雷达等众多领域，新展品或可为行业带来新增订单，后续相关板块需求增速值得关注。

近一年中证军工指数走势（红色）

1、11月8日，环球网报道，第十四届中国航展8日在广东珠海开幕。中国空军司令员常丁求上将在开幕式上致辞时表示，珠海见证了空军转型奋飞。十年前，空军的参展装备的是歼-10、歼轰-7A等几型飞机，今天，我们来的是歼-20、运-20、运油-20等50余型全新装备，制空、对地、无人、投送、空降、防空成体系亮相。“十年的奋发，我们出远海、上高原、到海外、深联合，已经历史性跨入了战略空军的门槛。”

2、11月10日，央视新闻报道，第14届中国航展，歼-20四机编队劲舞蓝天！空军歼

-20飞行员李伟鹏少校表示，此次参加珠海航展的歼-20，已经全部换装“中国心”

——国产发动机，战机的航电版本也完成了全面升级。

3、11月8日，环球网报道，据中国载人航天工程办公室消息，北京时间2022年11月12日10时03分，搭载天舟五号货运飞船的长征七号遥六运载火箭，在我国文昌航天发射场准时点火发射，约10分钟后，天舟五号货运飞船与火箭成功分离并进入预定轨道，飞船太阳能帆板顺利展开工作，发射取得圆满成功。后续，天舟五号货运飞船将与在轨运行的空间站组合体进行自主快速交会对接。

行业主要逻辑

 ● 在目前错综复杂的国际局势之下，国防建设作为国家刚需，需求和供给增长确定性强，且能够很大程度上免受疫情影响。

 ● 国防军工行业作为确定性强的高增长赛道，具备稀缺性，在行情上会体现出较强韧性。

 ● 二十大提出加快把人民军队建成世界一流军队，提出增强维护国家安全能力，军队装备更新换代有望进一步提速。

 ● 二十大提出全面加强练兵备战，提高人民军队打赢能力，深入推进实战化军事训练，深化联合训练、对抗训练、科技练兵。国防军工行业将向科技化、实战化、规模化、联合化、常态化等几个方向发展。

催化剂

 ● 军工行业改制和改革有重大突破，或者军工集团启动股权激励计划

 ● 军工行业重大装备项目进入批量生产阶段

 ● 周边局势发生重大变化

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