【新能源行业周报】新能源行业估值正处于相对低位

近期指数行情：11.22-11.28 上周指数下跌为主，中证新能源指数下跌2.65%，上证综指微跌0.60%，沪深300下跌1.80%，中证500下跌2.20%，创业板指下跌3.81%。

新能源细分指数行情：近期各板块下跌趋势好转，锂矿指数在观察期下跌3.35%，动力电池和新能源车分别下跌0.70%和2.05%，光伏指数下跌1.44%。

近6月新能源指数走势（红色）

展望后市

今年新能源行业经历了估值调整的过程，明年我们认为，行业估值进一步降低的概率并不高，业绩增长良好的公司，有望会有好的市场表现。

氢能在车上大规模应用概率不大，动力性能等有问题，氢能未来更适合用在储能领域。我们会持续关注氢能领域的投资机会。

2023年行业内的新能源车供给大幅提高，例如燃油车企推出的车型相比2022年不少都有翻倍的增加。供给充足之后，各个车企都要追求放量，因此预计2023年销量增长不会低。

1、11月28日，国家能源局综合司提出各电网企业在确保电网安全稳定、电力有序供应前提下，按照“应并尽并、能并早并”原则，对具备并网条件的风电、光伏发电项目，切实采取有效措施，保障及时并网。

2、11月27日，上海出台专项补贴，针对包括海上风电和分布式光伏等在内的新能源发展给予专项资金支持。补贴有望推动风电项目向深远海发展，同时促进当地海上风电新增装机需求较快增长。

3、11月20号，国内研发出高效新型阳极催化剂并实现工业放大，能够提升制氢的效率。在广东佛山，国内规模最大的质子交换膜装备生产基地正在建设之中。

 ● 能源替代。石油、天然气等传统能源终将耗竭，全球都在寻找可再生能源的替代方案，新能源产业成为国际竞争的战略制高点，加之中国能源对外依存度较高，从国家安全角度出发，能源转型是必然趋势。

 ● 环保要求。中国经济增长方式正向着绿色低碳转变，在“碳中和”目标下，我国要构建清洁低碳安全高效的能源体系，控制化石能源总量，新能源主体地位凸显，行业景气持续向上。

●政策加持。新能源是国家重点支持的战略性新兴产业，《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》明确指出，坚持电动化、网联化、智能化发展方向，推动我国新能源汽车产业高质量可持续发展，到2035年，纯电动汽车成为新销售车辆的主流，公共领域用车全面电动化。

● 空间广阔。新能源发电、新能源汽车渗透率目前均处于较低基数区域，叠加新能源汽车催生的电子化、车联网及相关应用，行业未来发展空间广阔。

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