霍华德·马克斯在《投资最重要的事》一开始就提出，成功投资的定义：比市场及其他投资者做得更好。但是要比其他人做得更好很不容易，单纯靠运气是行不通的，我们需要提高自己的投资理念和投资能力。

很多投资者都学习过专业的投资知识、金融课程，但是投资收益可能并不好。为什么呢？可能是因为缺乏第二层次思维，缺乏获得超额投资回报所需要的洞察力、价值观念和心理意识。

什么是“第二层次思维”？霍华德·马克斯举了个例子，比如当我们在观察一只股票，第一层次思维说：“这是一家好公司，让我们买进股票吧。”但第二层次思维，就在第一层次思维的直观的基础上，多了一层关于人性的思考：“这是一家好公司，但是人人都认为它是一家好公司，因此它不是一家好公司。股票的估价和定价都过高，让我们卖出股票吧。”

反观市场上投资者的各种投资行为，往往只关注到第一层次思维，看新闻、读研报、看评论、看直播，然后很直观的采纳传统的第一层次思维来进行投资决策。比如，当市场流动性紧张、经济增长低迷、或者通胀严重时，我们的第一反应就是抛掉股票，于是所有的投资者都根据自己的第一层次思维来进行决策，做出卖出的决策，市场就会陷入越跌越卖的恶性循环，往往就会跌过头。

然而，根据第二层次思维，当市场上的投资者都在恐慌中抛售股票时，也就是投资者普遍预期前景糟糕透顶，其实可能正是股价最糟糕的时候，这时投资者应该做的不是恐慌卖出，而是积极逆势布局，抄底买入，等待未来市场的反转。

第一层次思维是比较简单而肤浅的，大家都是这么做的，只是一种简单的对未来的看法。而第二层次思维比较深邃、复杂，需要投资者在直觉之外进行更多的思考：人们的共识是什么？价格中反映的人们的共识心理是过于乐观，还是过于悲观？如果人们的共识看法是正确的，那价格会怎么变？如果人们的共识看法是错误的，那价格会怎么改变？

正因为第二层次思维比较深入，愿意并且能够进行第二层次思维的投资者远远少于第一层次思维的人，因此才给价值投资者提供了更多的投资机遇。

其实在这个问题上，霍华德·马克斯和巴菲特的思维有异曲同工之妙，巴菲特也曾经说过：“要在别人恐慌时贪婪，在别人贪婪时恐慌。”第一层次思维者往往拥有同样的看法和见解，会得出同样的结论，做出类似的决策，但是所有投资者都能战胜市场是不可能的，能够战胜市场的只能是少数人。

因此，能不能拥有第二层次思维，决定了投资者能不能摆脱人性的弱点，做到逆向投资的关键，这也是投资长期获得成功的重要因素。

对于投资者来说，优秀的业绩往往来自于正确的、非共识性的预测，这一点在专业的机构投资者体现得更为明显。为了取得优秀的投资收益，机构投资者就需要对投资标的的内在价值有着非共识的、且必须是正确的看法，必须具有卓越的分析能力、判断能力和长远的眼光。

对普通人来说，具备卓越的分析能力、洞察力，并不容易。那我们可以做到的就是，保持逆向思维能力，更多的进行思考，不要跟随市场多数人的想法而动，而是做到逆势布局。做到逆势布局，也就是初步拥有了第二层次思维。

参考资料：《投资最重要的事》，霍华德·马克斯（著）