估值跌破4月低点！新能源是时候上车了？

随着央行降准、房地产“三支箭”等利好政策悉数出台，11月以来，市场行情也有所回暖。

只是因为疫情等因素，整体的基本面反转还需要时间。现在全球经济环境下滑，国内也处于转型阶段，整体还是有诸多不确定性，适合大多数投资者的方式，还是在其中找到确定性较强的，做长期布局。

而新能源是一条确定性较强、成长空间较高的赛道。

现在，全球超30多个国家承诺在2050年实现碳中和，中国也提出2030碳达峰、2060碳中和的目标。

为了顺利实现相关目标，前几年国家出台了各类政策补贴新能源相关企业。

而纯靠政策补贴很难维持高增长，光伏2018年国家宣布取消补贴时，相关个股的股价曾遭遇腰斩。

但是这几年随着技术进步，产业格局，商业模式，市场动因已经发生了较大变化。

比如，光伏实现平价，发电成本更低；电动车电池续航里程的问题得以解决等等，之前卡脖子问题得以化解，随之需求被大幅提升，整个板块进入需求驱动的强势发展模式。

光伏发电，电动车替代燃油车，这样的趋势不可逆转。新能源板块由政策驱动转向需求驱动，或将进入高速增长的高景气阶段。

当然，投资不能只看成长空间，也要注意当下的估值情况。

自8月以来，市场持续低迷，新能源指数的最新PE-TTM已经只有25.03倍，比4月底还低，位于近10年6%左右分位。

数据来源：WIND，截至2022.12.2

基金经理王夫伟具有十年金融从业经验，2014年加入鑫元基金，他的行业研究底蕴深厚，对新能源、化工、农业、食品饮料等行业长达8年的深耕，造就出色的选股能力。

在投资中，王夫伟将自上而下和自下而上相结合，首先寻找长坡厚雪，具备高成长的行业；然后寻找高壁垒的优质公司，坚持“在有鱼的地方钓鱼”，赚取行业和企业家带来的阿尔法。

他所管理的鑫元清洁能源混合A(014574)成立至今之所以取得了优异的业绩，也是因为他做对了三件事：

1）用全球视角看产业发展

一季度时，王夫伟预判海外，尤其是欧洲光储可能超预期，于是在布局上就做了相应的倾斜。

数据来源：鑫元清洁能源混合A2022年二季度报

王夫伟对行业景气度的跟踪较为深入，注重产业核心因素的变化。

后续，王夫伟比较看好电动车、光伏、储能、风电等新能源高景气细分领域。

首先，在碳中和背景下，全球光伏需求维持高景气。

预计2022年全年终端需求或超230GW，2021-2025年全球光伏年均新增装机复合增速有望接近30%①，风电的增速相对去年大概率已翻倍，未来发展空间较大。

而新能源车受政策、供给、需求三轮驱动 ，产业链将全面受益，预计到2025年，新能源汽车的渗透率接近30%，未来几年的复合增速接近50%。②

今年新能源细分板块中最超预期的是储能，因为其处于爆发初期阶段，政策和需求驱动均比较明显，处于0-1的过程。

GGII数据显示，预计2025年全球储能电池出货量有望达到500GWh，到2030年，储能电池出货量将达到2300GWh，市场规模将超3万亿。

王夫伟认为新能源行业的整体增速可能在30%以上，比较好的公司利润的增速应该在50%以上。但是估值水平，按明年看，很多公司基本上已经跌破了20倍-15倍以下，所以从业绩增长以及估值结合来看，他认为现在是明显被低估的。

如果对新能源未来也非常看好的朋友，可以多多关注王夫伟所管理的鑫元清洁能源混合A(014574)，布局高景气赛道，分享长期投资的成果。