一周市场解读| 稳增长政策带动经济回稳向上，等待明年经济工作定调

上周(12月5日-12月9日) A股主要指数均上涨，上证指数涨1.6%，深证成指涨2.5%，创业板指涨1.6%；上证50涨3.5%，沪深300涨3.3%，中证500涨0.4%。上周日均成交额约0.98万亿元，北向资金净流入约65.5亿元。

行业方面，食品饮料、家用电器、商贸零售、交通运输、建筑材料等行业表现相对较好，公用事业、通信、国防军工、计算机、农林牧渔等行业表现靠后。

国内方面，继续致力于更好统筹疫情防控和经济社会发展，更好统筹发展和安全，全面深化改革开放，大力提振市场信心，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来，突出做好稳增长、稳就业、稳物价工作，有效防范化解重大风险，推动经济运行整体好转，实现质的有效提升和量的合理增长。

12月7日，据海关总署统计，按美元计，11月出口同比-8.7%，预期-1.5%，前值为-0.3%；进口同比-10.6%，预期-4.2%，前值-0.7%。对主要市场的出口几乎同步下行，对美、欧、韩、对港台地区出口增速均在负两位数。对东盟出口稍好些，虽然同样大幅下行，但仍然保持在5.2%的正增长，反映韧性和贸易份额的中期上升趋势。当下，在出口承压的阶段，扩内需政策具备较大的发力空间。12月9日，国家统计局发布的数据显示，11月CPI同比为1.6%，低于前值的2.1%，属9月高点之后第二个月回落。PPI同比为-1.3%，持平前值，因为年内趋势为单边往下，这一数据也是年内低点，当下实际需求仍然偏弱。

海外方面，美国11月PPI同比增长7.4%，较上月修正后的8%有所放缓，但高于7.2%的市场预期。美国11月服务业PMI升至56.5，显著高于10月的54.4，市场先前预期是降至53.1。PPI和服务业PMI数据均超预期，美联储加息预期有所升温。

上周行业主力净流入向 （前五名）

行业净流入总合计：-705.142单位 (亿元)

数据来源：Wind，截止至2022.12.9 行业分类：申万一级行业。

国内来看，当下稳增长仍是首要目标，国际公共卫生事件防控政策持续优化。货币政策方面，流动性预计将保持宽松以支持信贷投放。后续将持续关注12月中央经济工作会议对明年经济的定调。配置方面，当下内需强于外需，上游成本回落，重点关注消费和地产链等内需相关方向以及军工、信创和半导体等国产替代和自主可控相关方向。

短期，当下看好的板块主要为景气度较高以及政策利好的板块，如军工、医疗、新基建、信创、半导体等安全自主可控相关方向以及新能源相关的板块。中长期，贯彻新发展理念的阶段，高端制造是重要布局方向，尤其是自主可控和国产替代的相关方向，重点关注新能源车、光伏、储能、风电、军工、信创和半导体等行业的投资机会。