债券市场周回顾 | 节后部分机构重新入场配置，推动债市震荡下行（20230130-20230203）

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本周重要数据汇总

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本周市场点评

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信用市场回顾分析

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本周信用债发行规模大幅下降，净融资额仍为负，取消发行规模较小。本周信用债（仅包括企业债、公司债、中票、定向工具、短融）发行规模516.73亿元，环比下降76.36%，信用债净融资额-675.80亿元；其中城投债发行规模106.73亿元，净融资额-635.56亿元，产业债发行规模410.00亿元，净融资额-40.24亿元。本周发行的信用债中，外部评级AAA占比89.01%、AA+占比7.28%、AA占比3.72%。

金融债方面，本周金融债（不含政策性银行债）合计发行40.00亿元，环比下降87.14%，净融资额-105.00亿元；本周无商业银行永续债及商业银行二级资本债发行。

本周共2只信用债取消发行，涉及计划发行规模22.00亿元，环比下降90.48%。

本周1、5年期信用债收益率有所下行，3年期信用债收益率有所上升。截至2023年2月3日，1年期AAA、AA+和AA等级中短期票据到期收益率分别为2.71%、2.82%和3.18%，分别较上周下降2.00BP、5.99BP和9.99BP；3年期AAA、AA+和AA等级中短期票据到期收益率分别为3.23%、3.57%和4.00%，分别较上周上升3.36BP、2.36BP和4.36BP；5年期AAA、AA+和AA等级中短期票据到期收益率分别为3.51%、3.90%和4.37%，均较上周下降3.12BP。

数据来源：Wind，中科沃土基金整理

本周短端信用利差有所收窄，中长端则有所走阔。截至2023年2月3日，各等级1年期中短期票据信用利差均较上周末有所收窄，其中AA等级收窄幅度达9.63BP；3年期及5年期各等级中短期票据信用利差则均有所上升，且3年期上升幅度较大。从信用利差分位数来看，AAA、AA+及AA等级信用利差仍主要处于历史中等水平，AA-等级各期限信用利差仍处于历史极高水平。

数据来源：Wind，中科沃土基金整理

本周1年期等级利差整体收窄。本周等级利差走势有所分化，各品种1年期等级利差均有所下降，其中AA等级降幅较大，达7.99BP；3、5年期等级利差则涨跌互现。从历史分位数方面看，目前除1年期AA+等级利差处于历史低分位数水平外，AA+和AA等级的等级利差整体处于历史中等水平，各期限AA-等级等级利差仍处于历史极高水平

数据来源：Wind，中科沃土基金整理

本周期限利差有所分化。本周AAA等级5Y-1Y期限利差，以及各品种5Y-3Y期限利差有所收窄，其余各等级、期限的期限利差均有所走扩。

数据来源：Wind，中科沃土基金整理

Part.1

本周评级调整事件

本周共发生2起评级调整事件。

数据来源：Wind，中科沃土基金整理

Part.2

本周新增违约债券统计

本周新增违约4笔，涉及违约本息合计9.94亿元。

数据来源：Wind，中科沃土基金整理