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如今，经济活动以超预期的速度恢复，对于2023年中国经济增长展望的讨论愈发热烈。多个国际机构纷纷调高对中国经济增长预期，预计2023年中国国内生产总值（GDP）将增长5%。1以下是来自景顺集团对于领先复苏领域特别是中国复苏趋势的观点分享。
Ido Cohen
景顺集团高级投资组合经理
Juan Hartsfield, CFA
景顺集团高级投资组合经理
●市场环境
2023年的开局比2022年的结束更加积极，所有主要股市都在1月份上扬。美国股市在1月走高，部分原因是利好消息支撑了投资者情绪的改善。
在政策调整、通胀见顶和宏观经济前景更光明的推动下，标准普尔500指数迎来了自2019年以来最好的开局。
在充满挑战的2022年之后，科技股也出现反弹。欧洲股市在1月收高，因欧洲经济有望受益于通胀缓解和中国市场变化。两个月来首次出现个位数通胀率，突显出整体通胀前景的改善。
●市场定位
在经历了充满挑战的两年之后，通胀缓解、不那么强硬的各大央行以及国内政策变化都是可喜的迹象，尤其是对非必需消费品和通信服务行业而言。
我们在周期性领域更加谨慎，不再强调那些由于债务水平或美国和欧洲经济放缓而可能面临更大逆风的领域。我们对中国市场仍持乐观态度。
Mike Shiao
景顺亚洲（日本除外）首席投资总监
内地及香港市场展望：
随着国内市场变化，我们预计经济复苏将稳步加快。我们认为增长势头已经聚集起来并且将是可持续的，更多的游客和延迟的消费需求也将开始发挥作用。短期内，随着2月份进一步放宽旅游限制，中国港澳地区的市民无需提前预订也可过境。
展望未来，家庭储蓄的增加和国内流动性活动增多也会有力地支撑消费复苏。我们预计，随着全面复工复产，消费者信心和企业信心将得到改善，国内需求将持续增长。我们还预计，2023年中国经济将进一步上行，企业盈利将大幅回升，预计今年收益将强劲增长。
我们还看到了国内房地产市场复苏的信号。随着房地产市场的监管逐步放松，以及自2022年第四季度以来首次置业者的按揭利率下降，我们相信房地产行业正在触底回升。我们预计，在政策支持下，该行业可能在近期内逐步复苏。
香港地区与内地和世界的全面开放已步入正轨。展望未来，我们预计中国入境游将强劲反弹，这可能会提升零售和服务出口。在国内，经济前景的改善将促进个人消费，这得益于强劲的劳动力市场，我们看到失业率也正呈现有利趋势。
行业情景：
运动服饰成为中国市场的一大亮点
1月份，国内交通和旅游水平分别回升至疫情前的89%和73%。2
国内消费同比增长30%，3我们预计非必需消费品行业将成为重新开放的主要受益者。
运动服饰是其中一个亮点。包括夏季世界大学生运动会和亚运会在内的大型综合体育赛事，将于2023年举行。
我们希望这些世界级的赛事能让越来越多的中国人关注运动服装，他们也正越来越多地采用健康的生活方式。
图：中国零售额开始反弹
资料来源：NBS, JP摩根，2023年1月
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