需求较好，外贸存压力。制造业慢修复。3月份中国制造业采购经理指数（PMI）为51.9%，较上月下降0.7个百分点，仍位于52%左右较好水平。指数连续3个月运行在扩张区间，经济继续保持平稳较快回升。

订单小幅回落，外需承压。3月新订单指数小幅回落0.5个百分点至53.6%，总体回落，但部分行业表现较好，其中装备制造业和高技术制造业的新订单指数分别为55.9%和54.3%，较上月上升0.5个和3.1个百分点。消费品制造业新订单指数为53.1%，较上月上升1.5个百分点。基础原材料行业新订单指数虽较上月下降超过2个百分点，但仍保持在52%以上的扩张区间。新出口订单较上月回落2个百分点至50.4%，出口形势不太乐观。3月在手订单为48.9%，较上月49.3回落0.4个百分点，生产指数为54.6%,较上月下降2.1个百分点，从在手订单看，后续生产情况可能也较为一般。

综合来看，一季度，对经济运行影响较大的疫情因素基本上已经消退，我国制造业逐步回升，服务业快速修复。在海外不断加息和外部环境复杂的情况下，出口面临的不确定性因素较多，新出口订单指数2月份短暂回升，3月份又再次下降2个百分点，外贸是未来面临的一个主要压力，经济恢复需要充分发挥消费潜力和地产恢复来对冲外贸增速放缓压力。

货币市场操作。上周央行公开市场操作投放11,660亿元，回笼3,550亿元，净投放8,110亿元，央行在季末为了维持资金面稳定公开市场操作大额净投放。4月份MLF到期量为1500亿元，预计央行超额续做。

同业存单发行利率。上周同业存单发行利率上行。3个月发行利率上行至2.57，6个月发行利率上行至2.7。各类型机构普遍发行存单利率普遍上行。以6个月期限的存单作为样本统计，上周最后一个交易日股份行/城商行/农商行存单发行利率为2.54/2.71/2.77，分别上行9/7/8个BP。