Q1：从一季报来看，您在人工智能领域有所布局，是出于何种考虑呢？
莫海波：我们坚持去年底对今年经济温和复苏的基本判断，今年市场整体有望呈现底部稳步抬升的格局，鉴于目前经济复苏的预期与现实之间存在一定差距，或会引起市场较大的波动。考虑到去年风险已经较为充分释放，今年整体行情优于去年。基于此判断，组合持仓从战略防守转向均衡，对于防守属性的板块，包括地产、军工等进行了减仓的操作，加仓了TMT板块，以AI技术为主，看好算力、算法和终端应用。虽然近期由于市场分歧剧烈，行情演绎较为极致，TMT板块维持高波动的特征，但从中长期来看，AIGC是科技革命起点，符合社会进步的方向，我们认为后续科技成长方向仍将占优。Q2：今年以来TMT板块涨幅居前，您认为AI行情还能持续多久？
莫海波：短期走势较难判断，一是行情演绎得较为迅速，二是从市场整体来看，存量博弈特征明显，个股波动较大，因此短期是否会调整，会调整多少，这些都是不确定的。我们会根据市场情况、政策方向、产业趋势等因素综合判断适时调整持仓结构，力争提高持有人的投资体验。
Q3：人工智能相关的算力、平台、应用，您更看好其中哪个方向？莫海波：长期来看，三个都是确定性较高的方向。首先，现在全球急需解决的是算力问题，因为人工智能背后是需要算力来驱动的；其次，拥有足够的算力之后，才能提供比较好的平台，有了大模型以后才会有最后的应用。因此这三个方向未来都是比较重要的，环环相扣，但在某些阶段会有些侧重点。Q4：海外对中国的技术封锁会对人工智能板块产生影响吗？除了TMT以外，还会关注哪些方向的投资机会？莫海波：中国在努力制作自己的模型，海外技术封锁或许短期会造成一定情绪上的扰动，但长期来看中国会更多使用自己的模型，受海外技术封锁的影响较小。除了TMT板块以外、目前我们还关注农林牧渔、军工、建筑等方向。Q5：如何看待中特估的投资机会，对央企估值修复有什么看法？莫海波：去年四季度我们配置了一些以建筑为代表的中特估标的，当时的主要逻辑是中国特色估值体系被首次提出，以建筑为代表的央企极度低估，PB在0.5倍左右，从市场化的角度来看，明显处于估值低估状态，存在均值回归的需求。全年来看，中特估的行情可能还会演绎一段时间。Q6：今年以来热点快速轮动，风格频繁切换，您是如何应对高波动的市场环境呢？莫海波：我认为波动可以分为两种：一种是有害的波动，例如去年市场整体趋势向下波动，我们需要高度警觉并且规避市场调整，持仓结构进入防守状态；另一种是有益的波动，例如今年震荡趋势向上的波动，我们会选择主动承受波动，力争提高投资者收益获得感。
