2900点买的基金，被套在3400点？有些话还是要讲

大盘这几天又进入了“满3400减200”的打折模式，让大家刚刚燃起的牛市希望又落了空。

实际上，Wind数据显示，从2022年10月31日的2885点到2023年5月9日3418点，上证指数的这轮反弹幅度（18.5%）已经接近了技术性牛市的级别（从低点上涨20%）。

上证指数走势

 20221010-20230512

数据来源：Wind

但对于多数基民而言， “热闹是别人的，我什么都没有”，仿佛涨了个寂寞。

以代表主动权益基金整体收益的“885001”——万得偏股混合型基金指数为例，Wind数据显示，从2022年10月31日至2023年5月9日，涨幅仅为0.61%。

组成“885001”的3410只偏股混合型基金，在上述区间获得正收益的有1758只，占比51.58%；跑赢大盘的仅205只，占比6.01%。

还有近一半的基金是亏钱的。

无怪乎不少人说：2900点买的基金，被套在了3400点。

不是说“炒股不如买基金”吗？为什么在这轮行情里，基金整体表现不佳？

原因其实很简单，基金重仓的行业板块，在这轮行情中表现一般。

虽然大盘从2900点涨到3400点，但并不是全面上涨的行情，依然是有人涨有人跌的结构行情。

从下面这张图可以看到，据2022年基金年报显示，2022年年末基金持仓最多的行业——电力设备（占比13.72%）、医药（占比11.99%）、食品饮料（占比10.98%）、电子（占比9.15%）在这轮行情中表现落后。

特别是基金持仓最重的电力设备（即新能源），Wind数据显示，从2022年10月31日至2023年5月9日，下跌超过10%，是31个申万一级行业中表现最差的板块，没有之一。

数据来源：Wind

而同期表现最亮眼的传媒板块，在基金持仓中的占比仅为2.02%（据2022年基金年报数据）。

重仓的板块表现不好，表现好的板块没重仓，踏空这轮行情就不奇怪了。

“2900点买的基金，被套在了3400点”，听起来多少会让人感到失落。

想当年在2400点（2019年初）买的基金，到3400点时（2020年末），涨幅或许翻了不止一倍。

2019-2020年基金、个股表现分布对比

制图：小基快跑 数据来源：Wind

数据日期20190101-20201231

注：纳入统计的基金为普通股票型、

偏股混合型、灵活配置型、平衡混合型基金

当时有多风光，现在或许就有多狼狈。

均值回归就像股市里的地心引力一样，谁也逃不过。

但买基金不是短期投资，一时的表现，并不能说明太多。

把时间拉长来看，万得偏股混合型基金指数的表现还是远远好于大盘（2003年12月31日至2023年5月12日，据Wind数据统计）。

 数据来源：Wind

在A股这样以散户为主的市场，专业投资的优势肉眼可见。

“不要在顶峰时慕名而来，也不要在低谷时转身离去。”

我们不能在基金收益好的时候就把它吹上天，觉得躺着就能赚钱。

也不应该在基金表现不佳的时候就全盘否定。

回到当前的市场。

短短一周时间，市场情绪经历了从乐观到悲观的回摆，市场热点也经历了快速轮动， AI熄火、“中特估”变成了“中特哭”，而新能源王者归来、大幅反弹…

股市里没有YYDS。

高景气赛道也好，热门板块也好，涨多了就会跌。

当然，调整到位了也会涨。

与其在轮动和震荡中无所适从，不如乐观一点、淡定一些、坚持一下。

不论是经济复苏的前景，还是不断下调的无风险利率，都在不知不觉中提升了A股的投资价值。

图片仅作示例，不作任何投资参考或建议

无论是新能源、医药还是食品饮料，依然是长坡厚雪的优秀行业。

再者说，基金重仓也并非一成不变，基金经理会根据市场变化进行动态调整。

这里还有一组数据——万得偏股混合型基金指数在过去近5年间持续跑赢基金重仓股指数（2018年7月20日至2023年5月12日，据Wind数据统计）。

这表明基金经理的持续调仓，有望产生明显的超额收益。

数据来源：Wind