缩量的机会
周勇 2023-07-06 23:36
股市又跌了，上证指数跌了0.54%，沪深300跌了0.67，创业板指跌了0.91%；成交量8214亿，比昨天又缩量了400亿；北上资金净流出13亿。首先，大A在这个位置肯定“不贵”，目前沪深300的股债利差高达5.86%，处于“机会区”。今天贝莱德发布2023年年中展望，还说“超配中国股市，中性配置中国债券”。高盛也发研报说“当下A股下行空间相当有限”。但是，A股的情绪面比较差。昨晚美联储发布6月会议纪要，几乎所有官员认为“今年还将多次加息”。今天美国财长耶伦访华了，估计难有“重大突破”，我们的核心诉求是“取消关税、撤销出口管制”，但这两项都不在耶伦的职权范围内；预计也就只能谈些“边边角角”……既然涨不了就跌呗，所以A股成了现在的样子，很“鸡肋”，卖了可惜，买又没劲。
不过今天市场也有亮点，是AI，回调了几天的AI又反弹了，人工智能、通信设备、动漫游戏一度都涨超2%。直接的催化剂是，今天“2023世界人工智能大会”在上海开幕了，OpenAI、英伟达、马斯克都参加。一众大佬“画饼”，喜欢热闹的A股题材们又岂会缺席？于是纷纷大涨以贺。只是下午AI“低走”了，截止收盘涨幅收窄不足1%。足以说明，情绪已经没了，短期AI可能机会也不大。熬一熬吧。这几天因为卖出了智能汽车、工业母机和机器人，回来一些资金，我每天早上设定一个买入条件，达到条件就做买入，回头看反而拿到了一些便宜筹码，一点也不着急。继续磨就继续买。今天的上海人工智能大会上，马斯克发表演讲说：“大概今年晚一点时候就能实现全自动驾驶了，下一阶段机器人和人类的比例将会达到1：1。”马斯克给人的形象是，喜欢吹牛，但往往吹的牛都能实现。这次能实现吗？我觉得，相当有可能。不要低估科技的力量，九十年代，拥有一部只能通话的大哥大的人凤毛麟角，现在能实时跟地球上每个角落的人视频通话的智能手机已经普及到了地球上大多数人的手中，这才不过30年。1946年“电脑”只是个占地170平方米、重量30吨的庞然大物，1981年就发展成为可以摆在桌子上的“小玩具”，也不过30多年。所以，做长期预测的话，到2050年机器人成为大家的“亲密伙伴”也是极有可能的。在大家心中，机器人可能是“钢铁侠”式的“类人类”，会自由行动，会思考，只不过躯体是钢铁或别的无机物做的。所以大家潜意识里认为，做出机器人很难，是超长期的事。不是的，大家想象的这种机器人是非常高级的形式，这个肯定很难，估计下个世纪才可能出现的东西。但我们谈的机器人，其实本质是“工业自动化的延升”，无非就是把算法、电池、传感器、减速器等等组装在一起，能完成某些“程序化的事”；只不过做成了“人形”而已。
换句话说，机器人就是“智能制造”，做成了人形就是机器人；如果做成了“车型”就是智能汽车；应用到了工厂，就是“工业自动化”。2015年，中国提出《中国制造2025》，引发了西方强烈的反响，指责我们“抢他们的饭碗”。那我们就不讲《中国制造2025》，取而代之，我们讲数字经济、智能制造、机器人……看西方还有什么话说。明白了机器人就是“智能制造”，格局就打开了。高端制造是中国未来的发展方向，必定值得投资。但是，就像我常说的，科技不能乱投，要讲究“择时，因为科技就像玫瑰，盛开的时候很美；但如果摘取的时机不对，很容易被刺伤。所以，判断机器人中短期能不能投，核心看，它是否到了“爆发拐点”。我认为，目前正处于这个拐点附近。6月28日，北京市印发了《北京市机器人行动方案（2023-2025年）》，提出到2025年北京市机器人核心产业收入达到300亿元以上。北京的政策提出没多久，7月3日，字节跳动宣布，今年将机器人团队从50人扩充到100人。遥相呼应。1）将采用“公司+联盟”模式，由骨干企业牵头，联合……2）重点发展四类机器人，医疗、协作、特种、物流机器人。
字节的机器人计划跟政策很搭。首先它满足“骨干企业牵头、物流机器人”的政策规划；其次它也符合字节的应用场景，字节有自己的电商，物流机器人可以在电商仓库里做一些分拣、打包类的工作。而且这是有案例可以模仿的，去年亚马逊推出了Sparrow仓储机器人，能够识别和处理亚马逊网站上销售的65%的商品，据预测，未来Sparrow能够替亚马逊节省100万的人力。所以，字节打前锋之后，百度、京东、美团等等企业也有很大的概率跟进，毕竟，京东也有电商，百度有自动驾驶，美团有外卖，都对机器人有很大的需求。也就是说，北京出台的政策，很有可能引爆机器人的发展。“机器人”指数，年初至今涨了25%，6月9日至今涨了11%。目前“机器人”指数的PE是48倍，位于近5年41%的百分位。中短期涨的比较多，估值也不算低；加上目前市场“缩量调整”，没有情绪，所以，不建议追高。
5月初，我陆续买入了机器人，到了6月21日的高点，卖出，获利12%左右。说句大家不喜欢听的话，我认为“缩量”的时候反而是机会。投资讲究“低买高卖”，什么时候是低点？不就是大家都不想买的时候，才有低价。道理是简单的，但身处其中，大部分人可能难以“理解”。因为投资的时候大家都太“短视”，一天看七八次账户，巴不得上午买的下午就赚钱，很难想到“缩量的时候，是中长期布局的机会”。
但是，也不是鼓励大家在“缩量”的时候乱投。因为这个时候情绪低，买早了，或买错了，很容易遭遇回撤，被深套，进而影响投资节奏。1）做好研究，看清哪些板块中期有大机会，然后趁震荡分批买入；2）观察股市，看看哪些板块最近老是“低开高走”，底部拉升，这大概率是有聪明资金进场伏击，是“底部”的信号，可以重点关注。
