基金定投为什么很难坚持
小睿 2023-10-31 19:53
权益市场充满波动，任何权益类的投资产品都无法保证年年获得正收益。无论是权益基金还是指数基金都需要较长的投资周期，可能要以跨越好几年的周期，才有机会在期间囊括一轮上涨行情，以收到时间和市场所带来的正收益。如果既想获得权益市场长期的年化收益，却不能坚持长期主义，就会产生难以调和的矛盾。我们总提到基金定投能够一定程度上帮助“熨平波动”，但在实际投资过程中，又很难坚持到收获的季节。如果能解决这一问题，相信可以让很多投资者避免无谓的损失，待到山花烂漫时，还在丛中笑。定投之所以能难坚持，笔者尝试归纳出以下几大原因，我们若能及早了解并及时调整，相信大概率可以收获定投的红利。时间并不是一个纯客观的事物，而是人类的虚拟概念，与我们个人感受息息相关，正如牛顿的相对论。当我们开启定投，计划要坚持长期主义的时候，内心关注的重点是长期收益率，但这时我们对长期这个时间概念往往并没有清晰的认知。一旦定投开启，经过两三年的持续投入，却未见预期收益，此时对时间就会更加关注，对长期主义开始怀疑。当负面情绪不断积累，到一定程度我们可能选择断供和离场，把长期主义的初心抛到脑后。因此，外在的长期主义必须对应内在的耐心或者叫延迟满足，才可能真正坚持，知行合一。如果未做好相应的心理建设，很有可能半途而废。投资市场里总有短期亮眼的赢家，只有经过时间检验之后，才知道多数只是幸存者偏差，靠运气赚来的钱，最终也可能被运气收回。绝大多数做定投者都是从市场小白开始，此时，承认自己没有专业能力，接受这种懒人投资策略的中庸收益率。但经过一段时间之后，很多人为此日益关心市场，进而深入研究广泛学习，开始不再满足于定投的平均收益，投资的初心悄悄改变，定投策略入不了法眼，改为更积极进取的策略。但股市充满了随机性，一旦过度自信而又功力不足，很容易被市场教训，最终顾此失彼。只要是准备开始投资，这种行为就注定要尽可能追求收益最大化，包括指数基金定投，而能够实现最大化的要素有两个，一是收益率，一是投资额度，前者取决于市场，后者取决于自身。绝大多数的投资之旅都始于热情高涨、信心爆棚时，不可避免地会倾向于下重注，即使基金定投用的是未来资金，也常会因预期收益而超额投资，低估市场的种种不测与成人世界的各种艰难。假如一切向好，未来薪酬与时俱增，自然可以坚持；但万一出现降薪、或者疾病意外、教育买房等突发大额开支，被迫向现实低头，原来的定投额度就难以为继，要么中止，要么赎回，此时想要实现期初预定的年化收益率就几近不可能了。因此，坚持长期定投必须先做好总体财务规划，考虑各种不可抗力以及或有意外，把投资额度设定在可控范围，用闲钱定投，这样，定投才能成为未来的财务助力而不是当下的负担。基金定投是少有的靠策略取胜的懒人投资法，不依靠人为主观干预，然后长期坚持就能大概率实现不错收益的方法。一些投资者做得久了，有了一定的经验，开始尝试加入主观干预，做一些增强的操作，以期提升效率。但如果短期无法验证自己的智能增强策略是否有效，只凭主观感觉来调整，比如受市场情绪、媒体舆论影响，或者因为内心恐惧贪婪而人为调整定投的周期与额度，例如，认为大盘还要跌20%，我先暂停定投，等到跌到位时再一次性补进，诸如此类.....这种干预会直接导致动作变形，进退失据，破坏定投策略的基本逻辑，定投计划可能被自己人为掐断。因此，既然选择了定投这种懒人策略，就不要轻易改变，然后才能方得始终。万物皆有周期，就像天气有春夏秋冬四季轮替，股市也会在牛熊之间切换。除了两三次较大的短期上涨，其他时间里除去偶尔局部行情，总体基本较为平稳，不论是定投还是持有都难以实现预期收益。在这一过程中，定投者极容易走入两个误区，令自己失望离场。其一是在错误的时间开始定投，这种现象非常普遍，因为每一轮牛市末期都是基金发行的高峰，也是市场成交最高区间，意味着很多投资者都是高位入场，随后自然面临漫漫熊途，套得既深且长，苦不堪言，自然容易动摇道心；其次是对熊市的长度缺少心理准备，自上一轮2015年牛市高点至今已经长达8年，熊关慢道真如铁，的确超过很多人的心理预期。但如果换个角度来看，认清定投的本质与市场的风格，就不会被眼前的困境迷惑。因为定投基金的年化正收益率主要源自市场主要的上涨阶段，如果抛开其中关键的一两年，其收益率肯定会大幅下降；而长期定投者所以能实现年化正收益，就在于行情低迷时能够持续收集较多低价筹码，等到牛市到来时再兑现利润。从这个角度来看，定投策略非常适合牛短熊长的中国证券市场，以时间换空间，认识到这些，自然就会对定投策略坚定不移。巴菲特的经验可以印证这一点，伯克希尔哈撒韦的重仓股平均持有10年左右，我们熟悉的某只中国企业股票更持有长达14年以上，其中也有8年时间长期横盘，这份寂寞的等待是各类投资应有之意，何况本就是以长期主义为特色的基金定投。此外，投资者可以在实践中学会避免高估值的头部追涨，加强底部定投，这样也可以让账户表现相对好些。基金定投走的是长期主义路线，追求的是相对稳定正收益，因此，要选择那些经历过市场检验，长期表现稳定的基金经理与产品。另外，基金定投的起动时间最好也要选择市场不那么热的时候，有一点逆向思维，这样才能避免追高，体验才会更好，然后才更易坚持。以上只是比较常见的几种原因，容易导致定投者半途而废，无法走入收获季节，具体情形可能因人而异，还有很多个体原因，但不论怎样，只要对自己、对策略、对市场有着客观理性的认知，行为上就不会变形走样，个人与市场双向奔赴才能有较好的收获，如果提前退出，就可能与未来失之交臂。风险提示：投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人公司不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩不能预示未来收益。详情请认真阅读基金的基金合同、招募说明书和基金份额发售公告。基金投资有风险，请审慎选择。
