投资小宇宙 | “短剧+游戏”成风口，从护城河的角度如何理解

近期，一款名为《完蛋！我被美女包围了》的游戏迅速蹿红网络。由此也激发了投资者对短剧概念股的热情和持续关注。说实话，这个游戏刚开始推出的时候我就关注到了，但确实没想到它会如此受关注。

其实以恋爱为题材的游戏并不是新鲜题材，而《完蛋！》的独特之处在于它是个男性向的恋爱游戏，这在过去的恋爱互动游戏中是不常见的。不过它的商业本质和女性向恋爱游戏并无差异。

从付费方式来看，《完蛋！》采用的是买断制游戏的典型付费方式，按内容付费，只需42元，就能体验被6个美女包围恋爱的感觉。从剧本内容来看，《完蛋！》更像是网络爽文的游戏化产物，与其说是游戏，更像是网络恋爱小说。这一类游戏或者小说的核心竞争优势在于内容的制作，但关于艺术创作型的内容制作本身并不容易产生可持续的差异与壁垒的结论，在很多领域相对可靠的验证。

图片来源：微博

有数据显示，发售仅半个月，《完蛋！》就在Steam国区上斩获超1.8万条好评，好评率超过95%。小黑盒数据显示，《完蛋！》同时在线玩家人数峰值超6.5万。从单项目的投入产出比来看，这无疑是一个成功的案例——老题材的新受众、互联网时代的成功曝光、极低的投入、还不错的收入规模。如果将这阵风的范围扩大，可能更加容易理解这门生意。

事实上，在《完蛋！》之前，很多网络小说的游戏化就已经有所露头，爽文的套路已经在一集几分钟的短剧界十分受欢迎了。除了霸总先婚后爱、女主重生开挂等“传统”瞄准女性市场的内容外，以下沉市场中年男性为目标的内容也开始异军突起。以保安、外卖员及快递小哥等我们日常生活中的普通人为主角，用逆袭、打脸的爽文剧情带来独特体验，刺激用户产生“越土越上瘾，越狗血越带劲”的心理，而游戏中常见的互动，也让屏幕前的读者更加有参与感和体验感。

站在这个角度。你会发现这一波热度是游戏制作技术带给网络小说的体验升级，由纯的文字进化到视频画面，由无互动的短剧进化至有一定自由度的互动游戏，但本质上都是小说这种艺术创作的不同体现而已。网络网文的生产的壁垒自然是作者本身，同时其可复制性还没有得到验证，即使成功的作者，也未必能持续产出优质作品。因此我对《完蛋！》成功可复制性仍然存疑，差异化的定位本身没有壁垒，相信很快男性向的恋爱互动短剧会像雨后春笋一样变得到处都是，新受众的贝塔也可能会很快被消耗殆尽。届时比拼的就是内容制作的硬实力了，这可不是一朝一夕就能建立的能力。

回到投资，如果基于这样的商业模式能够建立自己护城河的企业自然没问题，至于回报高低，大家自有考量。但如果企业没有经过深思熟虑就一股脑地冲上去、试图追逐这若有若无的风，作为股东我并不喜欢。毕竟在充分竞争的市场里，相比于喜欢打猎的公司，慢慢种地的企业更让人放心。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资有风险，基金过往业绩不代表其未来表现。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资者投资基金时应认真阅读基金的基金合同、招募说明书等法律文件。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，请投资者根据自身的风险承受能力选择适合自己的基金产品。