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— A股 —
12月4日，大盘今日震荡调整，午后跌幅持续扩大，创业板指跌近1%。盘面上，短剧概念股延续涨势，跨境电商概念股持续走强，医药股探底回升，抗病毒方向领涨，CRO概念股集体下挫，转基因概念股走弱。总体来看，个股跌多涨少，两市近2700股飘绿，今日成交额8512亿元，北向资金今日净卖出逾10亿元。
截止收盘，沪指跌0.29%，报3022.91点；深成指跌0.62%，报9660.44点；创指跌0.90%，报1908.92点。
板块上，贵金属、公路、电脑硬件等板块涨幅居前，医药、保险、房地产等板块跌幅居前。
近期人民币汇率上升显示出对经济修复的预期，当前投资者并不悲观，市场进一步提升对政策支持的期望，关注年底财政政策发力。市场风格上，存量资金博弈下题材轮动较快，市场缺乏持续性主线，难以出现趋势性行情。板块选择上，我们建议关注医药行业尤其是创新药板块的情绪反转，关注对经济敏感性较强的顺周期板块待经济企稳后的预期反转，同时紧密跟踪科技产业的发展趋势，在人工智能技术迭代、制造业升级转型的背景下，AI的软硬件层面迎来发展机遇，智能驾驶、机器人、VR等方向将涌现出众多机会。
— 港股 —
12月4日，港股盘初一度冲高，随后持续走低，午后跌势进一步扩大。盘面上，医药股大跌，热门科技股多数下跌，消费、内房股走弱。截至收盘，恒生指数跌1.09%，报16646.05点，续创1年新低；恒生科技指数跌1.86%，报3759.72点；恒生国企指数跌1.01%，报5703.33点。大市成交1063.85亿港元，南向资金净卖出6.95亿港元。
板块上，材料、能源、电信等板块涨幅居前，医药、金融、半导体等板块跌幅居前。
恒仔叨叨：今日港股震荡调整，基本面来看，当前中国经济复苏动能回落，基本面预期再次切换至“弱复苏”，后续仍需关注政策面是否持续加码。资金面上，美国经济和通胀数据顺利回落，市场对于后续加息预期大幅改善，港股资金面有望继续转好。短期来看，在基本面、资金面和情绪面难以形成合力的情况下，港股短期走势大概率仍维持区间震荡。
展望后市，我们认为市场可能仍会维持区间震荡且结构性机会为主的格局。我们认为，目前政策是否对症对解决目前问题至关重要，最新举措中央加杠杆是一个正确的刺激方向。其逻辑在于，中国当前增长面临的主要挑战是尽管融资条件整体宽松，但更低的预期收益率延迟了甚至暂时阻断了信用的扩张，进而导致复苏缓慢且持续性弱。考虑到其它行业暂时缺乏加杠杆的能力或意愿，中央政府就成为主要依靠。外部方面，我们认为，美国经济韧性较强，同时通胀处在正确的下降通道之中，货币紧缩政策或已到达尾声，市场在消化美联储在更长时间内维持高利率（higher for longer）的负面影响之后有望将交易重点重回成长股上。
12月4日，国债期货收盘多数下跌，10年期主力合约跌0.05%，5年期主力合约跌0.11%，2年期主力合约跌0.06%。
公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，12月4日以利率招标方式开展了670亿元7天期逆回购操作，中标利率1.80%。Wind数据显示，当日5010亿元逆回购到期，因此单日净回笼4340亿元。
资金面方面，Shibor短端品种表现分化。隔夜品种上行10.6BP报1.724%；7天期下行3.6BP报1.759%；14天期下行10.1BP报1.963%；1个月期上行0.6BP报2.308%，创2023年4月以来新高。
数据来源：Wind，截至2023年12月4日。
2023-12-04 20: 23
2023-12-04 20: 22
2023-12-02 19: 46
2023-11-30 18: 02
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