基金经理来信 | 狄星华：算力龙头再创新高，AI上涨空间还有多大?

2024-01-11 18:05


各位投资者朋友：
大家好，这两天海外AI板块热点频出，某算力龙头股价再次创出历史新高。AI是否会延续去年主线行情？未来空间有多大？今天和大家聊聊海外AI最新的一些发展进程。


CES盛会如期而至，AI占据绝对C位


每年的1月，全球消费电子领域的目光都会聚焦在拉斯维加斯。1月9日-1月12日，2024年CES（国际消费电子展）已经拉开序幕，全球科技巨头，包括市值最高的芯片及移动终端厂商齐聚一堂。大家会展示最新科技产品，举办主题演讲，共商科技未来投资方向，很多行业风向标会通过CES呈现。
今年展有4000+参展商参展，既包括国际知名AI科技巨头，也包括1200+初创企业。本次展会有25个主题，包括AI，5G，机器人，可穿戴等，但AI无疑还是本届CES最热的主题。某算力龙头公司就在本届大会上宣布推出三款面向消费者的全新显卡，以便用户在个人电脑（PC）上更好地利用人工智能，这再次向外界传递出积极信号，AI PC或将拉开时代大幕。


AI仍处于发展初级阶段，未来空间巨大


我们认为，目前仍然处于AI发展的初级阶段。2023年，OpenAI火遍全球只是AI运用的小试牛刀，AI在提升人类生产力的道路上空间巨大。回顾历史，像电和计算机能广泛应用于整个经济的通用技术，并能持续帮助人类提高生产力，经历了一个非常长的周期。

2023年，AI在数据中心端展现了惊人的增速，某半导体大厂CEO 预测：未来 5 年数据中心AI加速器市场在2027年将达到4000亿美元，也就是说2023-2027CAGR将达到70%，成为最快成长的半导体细分市场。而在2024年，我们预测，AI将呈现更为多元化的渗透，它不仅仅体现在数据中心的渗透率会进一步提升，在我们个人电脑或手机上，都有可能实现AI从0到1的急速渗透。


公司盈利支撑下，股价实际上会变便宜


在海外市场，股价的催化主要在于业绩，几乎所有长牛股票的呈现特征都是公司的盈利不断成长。虽说很多公司表观看起来股价屡创新高，但当他们利润的抬升幅度大于股价涨幅时，我们就会惊喜地发现，该股票实际变得更加便宜。因此在日常投资思路上，我仍然会将AI作为基因，深入思考AI在持仓公司中对该公司收入端以及成本端的影响。长期来看，人工智能带来的潜在生产力提升和劳动力供应的增加等结果不可低估，科技或是唯一可以跨周期降低通胀的工具。


注①：狄星华简历：14年证券从业年限，3年公募基金管理经验，CFA，上海大学世界经济学硕士。历任道琼斯咨询(上海)有限公司分析师，易唯思商务咨询有限公司高级分析师，国海富兰克林基金管理有限公司高级研究员。现任国海富兰克林基金管理有限公司国富全球科技互联混合(QDII)基金的基金经理兼高级研究员。
风险提示：本材料不作为任何法律文件。本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人所管理的其它基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。本基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险和本金亏损，由投资者自行承担。投资者投资于本公司基金前应认真阅读相关的基金合同和招募说明书等文件，了解所投资基金的风险收益特征，并根据自身风险承受能力选择适合自己的基金产品。敬请投资者注意投资风险。

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