申万一级行业周涨跌幅
市场回顾
上周市场继续震荡,上证指数上涨0.92%,深证成指上涨1.53%,创业板指上涨1.22%,科创50下跌0.78%。分行业表现来看,有色金属表现最强,周涨幅6.81%,而计算机、通信行业表现较差,跌幅超2%。A股即将进入财报业绩披露期,市场以基本面预期为引领开始走向分化,资金逐渐趋向有业绩支撑的行业。
前期强势的科技行业波动加大,周期品维持高景气状态,行业轮动速度仍然较快。往后看,短期内由于部分数据仍存压力,海外动荡加剧,预计市场呈现区间震荡,保持结构性行情,短期对市场整体保持谨慎。中期维度,国内二季度经济指标预计边际改善,市场预计呈现震荡上行趋势,看好权益市场二季度的表现。
后市展望
国内方面,4月初央行召开2024年一季度货币政策委员会例会,此次会议未使用加大宏观政策调控力度的表述,强调海外通胀仍有粘性,设立新再贷款工具,提示关注长期收益率变化。对于资本市场而言,删掉“加大宏观政策调控力度”对应着货币政策进一步发力概率下降,目前来看,一、二月经济数据总量上超预期,3月国内PMI数据超预期,预计一、二季度实现5%左右的经济增长压力不大,因此政策阶段性目标或从提振总量转向优化结构。另一方面,会议上提示海外通胀仍有粘性或表明了央行对美联储年内是否会降息的担忧。权益市场短期仍应关注结构性机会,债券市场需对后续银行间利率变化保持警惕。此外,汇率部分方面的表述延续了去年四季度的说法,坚决对顺周期行为予以纠偏,坚决防范汇率超调风险,防止形成单边一致性预期并自我强化,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。在稳汇率压力之下,银行间利率在短期内易紧难松。
海外方面,美国3月新增非农就业30.3万人,预期21.4万人,就业数据再次大超预期;失业率3.8%,较前值下降0.1%;时薪增速0.35%,高于前值的0.17%。整体看,劳动力市场维持较强韧性。景气度方面,美国3月制造业PMI重回扩张区间,服务业PMI小幅降温,但整体仍处于较高水平。分项来看,新订单PMI51.4%,表明美国需求旺盛,新出口订单PMI51.6%,连续两个月荣枯线之上,体现外需也在扩张。就业PMI略有回升。原材料库存指数上升,产成品库存指数下降,订单库存持平,表明制造业出货量加快,存在补库需求。而物价指数也创下2022年8月以来新高,显示出通胀二次反弹风险。总体而言,3月份美国制造业PMI大幅反弹,体现经济仍有较强韧性,当下经济增速依然较高。同时二次通胀反弹的风险上升,目前美联储降息条件仍不成熟。欧洲方面,欧元区3月制造业PMI46.1,较前值下降0.4,经济基本面仍然疲弱。3月调和CPI同比超预期降至2.4%,出现不断回落的迹象,海外市场普遍预期欧央行夏季开始降息。
本周关注即将公布的美国3月通胀数据以及国内的包括社融、M2等在内的金融数据的边际变化。风险提示: 本材料由湘财基金管理有限公司提供。本材料观点为当时观点,不随着各因素变化而动态调整,不代表公司对未来的预测,也不构成投资者做出投资决策或选择具体产品的法律依据或投资建议。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金不同于银行储蓄与债券,基金投资人有可能获得较高的收益,也有可能损失本金。投资有风险,投资人在进行投资决策前,请仔细阅读基金的《招募说明书》、《基金合同》及《基金产品资料概要》,了解基金的具体情况。