第109期

# 投资眼界的进阶 #

水浒传的梁山108将，都是有本事的能人。不过，108将这个数量实在是太大，除了熟读水浒的学者，普通人恐怕对108将里很多角色的印象是挺模糊的。不过，有几个角色，只要看过水浒，就一定印象深刻，这里面自然有及时雨宋江，行者武松，豹子头林冲等大佬，也肯定有花和尚鲁智深和黑旋风李逵。

说到这里，你不妨停下来，分别在心里给鲁智深和李逵的性格贴三个标签。

我猜，大家给鲁智深和李逵贴的标签有可能是挺像的。两个角色给普通人留下的印象都是豪爽、仗义、力大无穷、做事不怕风险敢闯敢拼……

早年有部港片《水浒传之英雄本色》，讲述林冲和鲁智深的故事，徐锦江老师饰演的鲁智深让人印象深刻，就是典型的「很不聪明但很讲义气」的形象，观众普遍觉得毫无违和感。毕竟，鲁智深倒拔垂杨柳的场景是如此有画面感，让人觉得鲁智深就是这样的人。

在投资当中，也会有类似的现象，很多人都喜欢巴菲特在次贷危机中重仓杀入股市的故事，并常用来佐证「要赚钱就要敢于重仓甚至梭哈」，在这样的讲述中，巴菲特的投资逻辑和一把梭的抄底豪情重叠在一起，难分彼此。事实真的是这样吗？如果我们认真的对比阅读水浒传中鲁智深和李逵的故事，就会意识到，两个角色看似雷同，其实完全是截然不同的两类人。

我们先看中学课本里《鲁提辖拳打镇关西》这一段，鲁智深遇到被镇关西欺凌的金氏父女，路见不平一声吼，帮父女俩筹了盘缠让他们坐船逃离，为虎作伥的店小二来阻拦，被鲁智深一拳打得躲回房间。父女俩顺利离开，按理鲁智深就该出发去拳打镇关西了，换成李逵，肯定二话不说直接冲去菜市场，但鲁智深考虑问题是非常周到的，「且说鲁达寻思，恐怕店小二赶去拦截他，且向店里掇条凳子，坐了两个时辰。约莫金公去的远了，方才起身，径投状元桥来。」

看，鲁智深表面看是个粗汉，实际上粗中有细，心思非常细腻，他想到自己一走，店小二可能会去通风报信或直接拦截父女俩，于是搬个板凳镇在门口，等了半天，算着父女俩已经上船，镇关西的势力追不上他们了，这才出发。见到镇关西后，先让镇关西剁肉，故意刁难，一方面是让镇关西先出手，在道义上占个优势；另一方面也是消耗镇关西体力，更轻松地打垮他，这些细节都展现了鲁智深的粗中细。

我们对比一下《黑旋风沂岭杀四虎》中李逵的做法，当时李逵背着双目失明的老母亲，为逃避追捕，「只奔乱山深处僻静小路而走」，一路上「点点萤光明野径，偏依腐草。茅荆夹路，惊闻更鼓之声；古木悬崖，时见龙蛇之影」。所谓龙蛇之影，就是指一路都有猛兽的嘶吼和踩踏痕迹。

进到山岭下，李逵为母亲找水喝，他在「松树边一块大青石上，把娘放下，插了朴刀在侧边，分付娘道：“奈心坐一坐，我去寻水来你吃。”」。可想，换作鲁智深，他是断然不会让失明的老人家独自待在荒郊野岭之中，要么寻个相对安全的庙子或山洞，要么背着母亲找水。

但李逵是真想不到这些，压根没有风险意识，等他找到溪水，沿路返回，「到得松树里边，石头上不见了娘，只见朴刀插在那里。李逵叫娘吃水，杳无踪迹，叫了几声不应。李逵定住眼，四下里看时，寻不见娘。走不得三十余步，只见草地上一段血迹……」后来李逵在狂怒之下，提起刀杀入虎穴，将老虎一家四口全部捅死，仇是现场报了，但老母亲人死已无法复生，只留下无尽的追恨。

你看，如果我们把故事简化只留梗概，鲁智深仗义救人当场打死坏人，李逵为母报仇当场砍死老虎，两者的形象是高度重叠的，就是豪爽，敢闯敢拼。只有当我们回到事件细节，对齐颗粒度，才会意识到，一个是粗中有细，一个是内外皆粗。

投资也是一样，脱离细节，巴菲特次贷危机抄底就是敢闯敢拼；而还原细节，结合他在次贷危机中的访谈、股东信和交易信息，就会意识到，在看似奋不顾身的抄底背后，是巴菲特在前期市场火热时控制仓位备足了现金流，是对股票基本面和价格之间性价比的动态评价，是在遍地便宜股票中仍然坚持优中选优，是利用熊市中买方优势在交易谈判中拿下了有利条款……

看水浒传，我们要看清细节，才能从鲁智深的智慧中学到处事之道；做投资，我们要深入研究，才能从投资大师的经典案例中品悟投资心法。讲到这里，我们不妨再进一步思考：在李逵眼中，鲁智深是什么样的人？在鲁智深眼中，李逵又是什么样的人？可以想象，李逵是个粗人，他看人的颗粒度也会停留在表层，在他眼中的鲁智深，和自己是同类人，就是敢打敢杀，生死看淡不服就干。

而在粗中有细的鲁智深眼中，李逵是一个讲义气但做事缺乏条理的人。换句话说，正因为鲁智深的心思更细，想得更远，鲁智深能够向下兼容，可以看透李逵；而李逵却不能超越自己眼界的限制，无法看清鲁智深。

巴菲特有句话，流传甚广，但也带有争议：「If you've been playing poker for half an hour and you still don't know who the patsy is, you're the patsy.（如果牌过三巡，你还不知道谁是傻瓜，那你就是那个傻瓜。）」

这句话的争议就在于，潜台词似乎是说市场是像打扑克牌一样的零和博弈，总会有人成为其他人超额收益的来源，在中文语境里，就是「割韭菜」，光是想想就让人觉得不舒服。

现在，结合我们前面的阐述，巴菲特这句话也可以换个角度来理解：只有当我们的眼界更高的时候，我们才能识别出市场参与者的水平高低。如果我们发现自己无法分辨高低，觉得不管是普通投资者还是投资大师，看起来都差不多，这可能说明我们对投资的理解还不够深入，对投资的认知层次还有待提高。而如果我们能意识到这一点，这对我们自己就是极大的进步，我们只需要继续在理论学习和投资实践中不断探索，就能持续提升自己的投资能力，成为更加成熟的投资者。

今天的理财笔记就到这里

看完这一期

你对「重仓抄底」有没有新的启发呢

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