今年2月反弹以来，上证指数于5月20日创出年内新高3174点。之后市场单边调整，价量齐缩。

上周五（8月30日），A股终于迎来大涨、普涨，一根阳线改变情绪，不少人都在憧憬着九月行情。

然而今日（9月2日）的行情却给大家浇了一盆冷水。

反弹次日即回调，沪指甚至下探至2811点，创本轮调整新低（今年5月20日以来）；成交7083亿元，也较上个交易日缩量1700多亿元。

A股主要指数今日表现 20240902

数据来源：Wind

最近的行情，反复考验着大家的忍耐力。

每当A股看上去不那么“美好”时，我又会算算这组数据，理性看看A股为何表现不好。

先来看看，为何A股常被吐槽？

根据“近因效应”，越近发生的事情，印象越深刻、影响越大。

A股最近三年表现欠佳（2021年9月1日至2024年8月30日，据Wind数据，下同），且与同期美股、日股等全球主要市场差距大，失落感强。

全球重要指数近三年表现

2021年9月1日至2024年8月30日

数据来源：Wind

个股方面，2021年9月1日之前上市的4382只股票中，最近三年：

有84只翻倍股，同时也有1035只惨遭“腰斩”（跌幅大于50%），“腰斩”个股占比达23%。

所有股票涨幅平均值为-20.7%，涨幅中位数为-29%；也就是说，有2190多只股票最近三年下跌超29%。

Wind数据显示，近十年（2014年8月31日至2024年8月30日）创业板指、深成指、万得全A、上证指数的区间最大回撤均超50%，也就是最高点到最低点是“腰斩”状态。

且A股主要指数波动率高于全球其他重要指数，相当于上下起伏大，踏错时机就会很难受。

全球重要指数波动率

2014年8月31日至2024年8月30日

数据来源：Wind

Wind数据显示，近十年（2014年8月31日至2024年8月30日）申万食品饮料一级行业指数上涨了223%，而商贸、传媒下跌50%左右，且有10个行业近十年是下跌的，不同板块间的投资收益真有可能“差之千里”。

申万一级行业指数近十年表现

2014年6月4日至2024年6月3日

数据来源：Wind

理性上讲，沪指3000点只是一个普通点位，并没有太多特殊意义。但它又是一个重要的心理关口，对投资者信心有很强的暗示作用。

从2007年2月26日沪指收盘首次站上3000点开始，兜兜转转17年过去了，沪指不仅没有突破3000点，还在今年年内连续跌破3000点、2900点。

目前沪指在2800点上方徘徊，难言好体验。

A股的低迷让不少小伙伴很失望。

如果我们换个角度，暂时抛开短期的市场波动，用长期视角看，A股或许没那么差。

“聪明投资者”追求的第一要务，是保本。在此基础上，追求战胜通胀，至少钱不要贬值。

看看近十年的数据。Wind数据显示，在十年的统计区间里（2014年7月-2024年7月），国内CPI不到20%（年化约1.84%）。

除深成指外，同期A股主要指数大幅战胜了CPI。也就是说，大部分的A股主要指数跑赢了同期通胀，没有让钱贬值。

A股主要股指与CPI表现

2014年7月31日-2024年7月31日

数据来源：Wind

在31个申万一级行业指数中，有18个行业在统计区间跑赢了同期CPI，占比近60%。

申万一级行业指数与CPI表现

2014年7月31日-2024年7月31日

数据来源：Wind

也有小伙伴会想，跑赢通胀算不了什么，而且从短期和近期看，A股确实让人“很受伤”。

但理性点看，投资的首要目的是“保本”。

进阶投资者，是要努力跟上市场，争取获得市场平均收益。

高阶投资者，则需要根据市场环境、自己能力范围，努力追求超额收益。

股市很难一帆风顺，震荡是常态，一味追求短期高收益不太现实。

在市场起起伏伏中，对资本市场、投资收益要有理性认知。如果能踏实把握机会，而不是盲目地追涨杀跌，假以时日，亏损的可能性会大幅减少。

经过多日回调后，A股积极因素或在酝酿，包括国内政策有望加码发力、海外不确定性陆续落地、估值处在中长期底部区间等等（详见《9大利好助攻A股久违大涨，之后呢？》）。

如果运气再好点，找到了潜力股，并愿意陪其成长，投资效果会更好。

如果想发财致富，更现实的做法是好好工作，投资自己。

谨慎投资。指数过去走势不代表未来表现。本材料是作者基于已公开信息撰写，但不保证该等信息的准确性和完整性。作者或将不时补充、修订或更新有关信息，但不保证及时发布该等更新。材料中的内容和意见基于对历史数据的分析结果，不保证所包含的内容和意见在未来不发生变化。本材料在任何情况下不作为对任何人的投资建议或出售投资标的的邀请。