一说基金投资，不少机构给你的建议是定投。

没错，作为一种投资行为，定投不仅可以平摊购买成本；而且以“严格遵守事先定好的规则”的方式，可以帮助大多数的投资者克服追涨杀跌的心理。不过，若论所带来的投资收益，它却未必是最出众的。

至少2020年可能不是。

以下数据来自“招商银行2021年长期价值投资发现报告”，你会发现，就2020年的公募基金投资情况来看，全年无调仓投资者的平均收益率为39%，力压包括坚持定投（平均收益率为32%）在内的所有其他投资者。

所有投资者：公募基金发生交易或持仓的所有投资者（不含交易/持有货币型基金的投资者，下同）；全年无调仓的投资者：一直持有没有调仓的投资者；坚持定投的投资者：定投成功扣款6次以上的投资者；追涨的投资者：2020年7月市场大涨后才发生年内首次入场的投资者；疫情初期抛售的投资者：疫情初期发生过抛售的投资者（以上行为的投资者并非两两互斥）

另一个数据也很有意思：如果以招行长期价值投资客户为观察对象，这个群体近5年的持仓收益率为76.91%，同期上证综指和沪深300的涨幅分别为18.05%和63.41%；而在“长期价值投资客户”这个类别中，“银发组”（年龄大于等于55岁的招商银行客户）又以83.43%的平均持仓收益率，位列上述群体的第一*（数据来源以及数据说明见文末）。

第一，基于投资理念认同（而未必是投资业绩）的长期投资，是帮助投资者获得更高收益的一种途径。

为什么这么说？2020年的A股市场，波动极大、且风格来回切换。如果按季度表现来看，不同风格的公募基金在业绩方面可谓“各领风骚”。而“全年无调仓”对应的是一次性买入（大概率是一把买到位）且坚持持有。这一动作的背后，不仅需要认同长期投资、更需要对某一位基金经理投资理念的高度信任（大概就是传说中的用人不疑、疑人不用）。

第二，基金投资对于技巧、策略的要求和即时性信息的需求，可能效果没有想象中那么大。

过去两年间，得益于公募基金的丰厚收益，基金投资作为一种投资方式迅速出圈。与之相应的，则是各种各样的基金投资止盈、止损等策略风靡投资圈。不过，作为一般认知中可能对于新策略、技巧或即时性信息并那么不敏感、投资专业知识未必见长的“银发族”，却最终在收益端做到了“一马当先”，侧面佐证了投资中“反复操作也许不如耐心管用”的朴素真谛。

最后，还有一个数据出自招商银行的另一份报告——“2021中国私人财富报告”，同样非常值得大家关注：在过去的两年间，公募基金作为一类投资资产配置，在高净值人群的配置占比中增长较快。结合具体的数据来看，2019-2021年公募基金占比相比2017年-2019年上升21%；与此同时，无论是投资性房地产、股票、信托产品、债券、银行理财、储蓄以及现金类别的资产配置，都出现了一定比例上的缩水。

重点划得更明确一些，这两年间有钱人（这份报告对高净值人群定义是可投资资产超过一千万人民币的个人）增持了公募基金、却减少了直接的股票和债券投资。这可能是基金投资所代表的“专业的事情交给专业的人”这一理念进一步深入人心的表现。

总之，投资是一件有专业门槛的技术活，更是彼此建立信任的过程，理念一致、彼此认可，方能相携致远，拥抱更为丰厚的收获。

*统计期为2016年3月29日-2021年4月30日，长期投资者指持仓时长超过3年、且当前仍持有的招行客户，数据统计区间为2016.3.29-2021.4.30

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