2005年，在经历漫长熊市的考验后，A股迎来首批银行系基金公司成立。3月，建设银行、美国信安、中国华电三家股东方达成发起人协议，拟成立建信基金。时任建设银行个人银行业务部副总经理的孙志晨主动请缨，和首任董事长江先周一起，带领在建行内部招聘的十余名员工筹建建信基金。6月，建信基金筹备组成立，孙志晨主要负责建章立制、搭建业务系统、招聘人才、建设企业文化和品牌形象等工作；9月，公司正式成立；12月，旗下首只基金——建信恒久价值首募即62亿元。与时间“竞跑”的建信基金，与首批银行系基金公司一道，仿佛市场的一剂催化剂，A股随即开启长达两年的牛市征途。
15年风雨前行，建信基金从无到有、从小到大、从弱到强，发展成管理规模超万亿元的大型资产管理公司。在孙志晨看来，支持建信基金走到今天的是公司创建时的初心，即把持有人利益放在首位、为投资者资产保值增值的信念与坚持。无论是公司初创时以“持有人利益重于泰山”为核心的“建信之基”文化，还是转型发展期以“善建财富、相伴成长”为使命的梧桐精神，都为建信基金成长为资产管理行业的健康生态体奠定了坚实的基础，也让未来与客户、股东、合作伙伴等社会各方共同构建健康生态成为可能。
日前，中国基金报记者采访了建信基金董事长孙志晨。孙志晨强调，建信基金将以金融科技为支撑，在持续优化货币基金的场景化应用和用户生态的基础上，重点推进ETF、指数、公募FOF、养老FOF、商品、MOM、REITs等工具类、创新类及主动管理型的权益类产品发展，优化资产管理结构，打造“第二发展曲线”；同时，正式将ESG纳入公司发展的战略新选择，在金融双向开放的背景下，提升建信基金在全球资管格局下的竞争力。
坚守初心 内外透明办公司
中国基金报记者：建信基金成立15年，在激烈的行业竞争中，发展成为国内领先的基金公司，最重要的原因是什么？
孙志晨：支持建信基金走到今天的，是公司创建时的初心。
2005年，正值中国金融业全面开放的前夕，一方面国内金融企业要做出“参与国际竞争、迈向集团化发展”的重大战略选择，另一方面漫长熊市的考验也让市场对在公司治理、合规经营、风险管理等方面具备经验的合格机构投资者饱含期待。与此同时，国有银行在1997年就提出要“以市场为导向，以客户为中心”，经过8年发展，我们更加深刻地意识到，银行要真正为客户提供理财服务、像欧美银行一样陪伴客户成长甚至成为客户的终身伙伴，就必须提供优秀的底层产品。通过基金代销与托管业务，建设银行当时也清楚地认识到，在基金产业链中，基金公司是帮助客户实现资产保值增值的最重要的环节。在这样的背景下，建设银行主动向国务院请缨，积极争取试点筹办基金公司。因此，建信基金在成立伊始就肩负着“为市场培育优秀机构投资者、促进市场健康发展”的历史使命与责任，这也成为公司起步阶段的愿景——做合格的机构投资者，并争取做成一家基业长青的百年老店。在公司初创期，我一直强调，我们不是做一件事情，而是做一项事业。我们要牢记信托责任，“受人之托，忠人之事”，帮助投资者实现财富的保值增值和风险控制。
15年的发展历程也证明了，建信基金从起步开始就走市场化的道路，遵循着基金行业的发展规律和运行规则不断向前拓展，走出了一条属于自己的发展之路，成为资产管理行业的一个健康生态体。
中国基金报记者：在创业初期，建信基金具体做了哪些重要的事情？
孙志晨：制度优势是公募基金行业最大的优势，因此在刚起步时，建信基金最重要的工作即是制度建设。同时我们还要遵守银行的并表管理制度，所以有两套制度体系为建信基金保驾护航。
第二是文化建设，企业经营的基本逻辑是一群有着共同理想、信念和价值观的人聚在一起整合资源和创造价值的过程，企业的文化和价值观决定着公司长期的发展方向。在公司发展的第一个10年，以“持有人利益重于泰山”为核心的“建信之基”，帮助我们实现了打造自身健康生态体的目标，诚信、合规、专业、创新的价值理念融入到每一个建信人的心中，“诚信和合规”培养我们成为值得信赖的“好人”，“专业和创新”引导我们成为专家型的“能人”，一个企业，只有由可信赖的“好人+能人”组成，才能得到投资者的信任和托付。我们在初创期就认识到，“办基金公司就像在金鱼缸里做企业一样透明”：对外透明，投资者了解公司的经营状况，知道你坚持履行信托义务、对投资人负责，才能信任你；对内透明，我们才能真正聚集人才、凝聚人心，让员工和企业一条心去创造价值，把公司打造成健康的生态体。
建信基金是第49家成立的基金公司，公司成立5年后，资产管理规模进入行业前二十，并先后获得特定客户资产管理业务资格及合格境内机构投资者（QDII）资格，向大型基金管理公司迈进；在公司成立十周年时，公司迎来跨越式发展，管理资产总规模突破6800亿元，比前九年总和增加3250亿元，实现由大型基金管理公司向全面的资产管理公司转型。2017年，为适应行业发展的更高要求，我们启动企业文化重检工程，在“建信之基”的基础上，又提出了“梧桐”文化（谐音“五同”），即同心、同行、同创、同享、同赢，进一步丰富了公司企业文化的内涵和外延，为新时期公司稳健发展奠定了坚实的文化基础，并致力于与客户、股东、合作伙伴等社会各方构建健康生态。
金融科技是核心竞争力 构建健康生态是大局观
中国基金报记者：金融科技如何成为公司核心竞争力的重要组成部分？
孙志晨：在移动互联网时代，以5G、区块链、AI等为代表的新技术将给资产管理行业带来投资理念、逻辑、技术、模式等各方面的颠覆性创新变革。最近两天有两则财经新闻震撼商界，一是贝壳市值超过“万科+融创”之和，二是市场消息称蚂蚁IPO估值预计超过建行，数字经济和数字金融对实体经济、金融领域带来了巨大的挑战，今年以来的疫情更是在客观上加快了数字化进程。未来，5G应用一旦普及，将对整个社会生活的形态、企业运营的业态产生实质性影响，只有以理念升维为先导，才能拥抱时代、把握变化。
在新经济、新金融的环境下，金融科技也必将成为资管机构核心竞争力的重要组成部分，未来，我们的投资能力、客服能力、风控能力、产品设计能力等都需要建立在金融科技的基础上。因此，我们第一步就要最大限度地网罗金融科技的复合型人才，以只争朝夕的精神加强数字化建设，包括底层数据库建设、大数据应用能力建设、客户关系管理和量化投资体系搭建等各方面，都要“跑步前行”。
在投资端，随着市场机构化的程度越来越高，市场有效性逐步增加，我们致力于推动从“经验投资+统计投资”到“智慧投资+科学投资”的转变，用金融科技和量化体系厘清市场，形成“整体+系统+结构”的数据体系，并对股票库进行持续动态优化管理。通过这类的方式，使金融科技的能力转换成为投资者获取更优秀投资回报的能力。
在客户服务端，致力于改变“基金赚钱基民不赚钱”的现状，借助金融科技在大数据、云计算、人工智能等方面的优势，实现对客户数据的多维度采集，构建起完善精准的客户画像，对接客户资金状况和投资需求，为客户提供资产配置建议，提高客户收益水平，提升客户的终极体验，让投资者的收入曲线契合甚至超越基金公司创造的投资业绩曲线。同时，大力推进以智能投顾为代表的“有温度”的新服务模式，更好地预判、挖掘客户需求，陪伴客户资产管理的全过程，助力资管行业实现客户服务的升级换代。目前，建信基金有4000多万客户，以前客户资源来源最多的是建行，现在我们在蚂蚁等第三方平台上的客户数量超过了传统银行渠道，也印证了建信基金的市场化能力。我们在网络群体中的知名度不断提升，也将有助于我们在场景和生态建设上形成正向循环。
为了更好地推进上述目标，在对内改革上，我们需要建立业务单元和业务矩阵，每个个人和组织都可以成为创新的原点；在对外合作上，突破藩篱，和更多的优秀平台，例如互联网公司、建行之外的其他银行、高校和第三方合作，一起构建共赢的健康生态。我们现在有一个理念，不把互联网第三方平台看作渠道，而看作共赢生态体系中重要的一部分，希望通过与他们的合作，把互联网的基因引入到公司，实现经营理念的转变，如果做好了，我们还可以把互联网的经营理念反馈给建设银行，反哺银行体系。
中国基金报记者：您希望建信基金成为一家什么样的基金公司？
孙志晨：从创业初期，我们就想把建信基金做成一家基业长青的百年老店。这首先要求公司自身是一个健康的生态体，同时要求我们致力于与客户、股东、合作伙伴等社会各方构建健康生态。企业发展得越好，构建的生态体越大，企业的能量场越强，带动的资源和合作越多，影响也越广泛， 社会也会因为我们而变得更加美好。在一个互通互联的时代，不能关起门来办企业，只有构建好生态，才能促进企业长远发展。应该说，构建健康的生态体系是一个非常重要的大局观。
当前，建信基金正处在“由大到强”的关键转型期，高质量发展是实现“由大到强”转化的必要前提，也是现阶段的发展重点和突破方向。我们要学习“水”的品格，以“上善若水”为德行的最高追求，具备水一般“润物细无声”的情怀与能力，以投资者日益增长和不断升级的财富管理需求为根本，以助力实体经济转型腾飞为更高的追求，以滴水穿石的毅力、海纳百川的大度，实现更高的发展目标。
优化资产管理结构 打造“第二发展曲线”
中国基金报记者：在公募基金业从业15年，您有什么骄傲或遗憾的地方？
孙志晨：总体来讲，银行系基金公司整体都成长得不错，完成了初创到起步的阶段性历史使命，改变了以往国际上“大银行、大金融企业办不出一流资管公司”的现象，这算是有一点点骄傲的事吧。我筹备建信基金的时候42岁，当时的信念是，建信基金是我职业生涯的下半场，公司能不能做好，是对我前半生的证明。人这一辈子能干好一件事不容易，能把建信基金办好，是我们初创者当时的“发心”，应该说见到了一定成效。
当然，也有遗憾，虽然建信基金的资产管理总规模排名靠前，但从结构上来看，权益基金的规模占比还不够，权益投资的品牌形象和市场号召力还没有树立起来，另外，我们的国际化能力偏弱，这两部分是我们的短板。按照“木桶理论”，我们要加紧补课。回顾过去，我觉得要少讲点成绩、多想想不足，寻找自身与行业领先者的差距，不断前行。
中国基金报记者：建信基金在权益投资方面有什么发展规划？
孙志晨：由于自身资源禀赋、客户风险偏好以及外方股东保险起家的经营背景等因素，我们在权益投资风格上价值与成长并重，业绩偏长期导向，但在当下追求“明星效应”的市场环境中，没有形成太突出的轰动效应和市场号召力。相反，我们在固收类产品上的规模和业绩一直处于行业前列，2017年、2018年为投资者创造的利润都位于市场第二名。
目前，我们正以构建公司“第二发展曲线”为目标，在公司内部把资源向权益产品倾斜，同时通过金融科技助力权益投资能力的提升。这需要一个循序渐进的过程，目前的策略是用固收类产品稳定规模，用工具类、创新类产品以及主动管理型的权益产品来优化资产管理结构。
在权益产品布局上，分为两个层次：一是利用金融科技赋能，重点推进被动指数、指数增强、Smart Beta、ETF等工具类产品，这类产品投资风格透明、交易费率低廉，更易为投资者识别和运用；同时，公募FOF、MOM以及养老FOF也是我们在养老三支柱发展的大背景下重点布局的产品；此外，随着基础设施公募REITs试点开启，公募REITs也会成为公司努力争取的下一个重要业务增长点。二是在主动管理型的权益产品上，我们将重点发展风格鲜明的行业基金，在各类优秀行业基金做支撑的前提下，全市场精选、价值型、成长型等风格类的主动权益基金，也会水到渠成地发展起来。
另外，我们要加强投研平台化建设，进一步提升投研系统化和智能化水平，强化“智慧投资+科学投资”的正向循环，持续推动系统平台不断迭代更新，提高产品绝对收益能力。同时，对股票库进行持续动态优化管理，通过一套量化指标（包括流动性、业绩、成长性等）进行系统筛选，初筛出一定比例的股票“入库”，再精选出符合条件的、更小比例的股票分别进入一级库和核心库，由此完成“股票池”向“股票库”的转换，并通过“量化标尺”对不同股票标注结构性的特点，明确它们在不同投资组合中的作用，从“基于个股的投资”转向“基于策略的投资”，逐级提高实现阿尔法收益的胜率。
在考核制度上，我们早期考核基金经理时按照相对排名的逻辑，但公募基金的目标不是为了战胜同行，而应该更好地去理解市场、驾驭市场、战胜市场，提升为投资者创造绝对收益的能力。因此，下一步我们还要想办法控制回撤，以绝对收益的思路做投资，力争为投资者获得更加稳定、持续的超额收益。
企业要能创造价值 筹备引入ESG战略
中国基金报记者：无论是管基金还是做企业，都面临平衡长期收益和短期收益的问题，您是怎么看待这个问题的？
孙志晨：这里面有两套逻辑，一种逻辑是盯着规模和短期的利润，“我要生存，生存好了再说别的”；另一种逻辑是，从事情发起时的着眼点、初心、胸怀起步，去做一件有意义、有价值的事情，规模、利润、个人利益只是自然产生的结果，我们选择的是第二套逻辑。
建信基金现在要将ESG纳入公司的战略新选择，系统推进ESG项目，这是我们坚守初心的一份选择，也是我们面对未来的一份态度。无论是个人还是企业，需要做一些对社会有用的事，解决问题、创造价值、促进社会的进步与繁荣，这是建行的理念，也是我们的信念。我们相信，本着一颗与社会各方共荣共赢的心，好的结果会是自然而然的事。
中国基金报记者：请谈谈建信基金的ESG战略新选择。
孙志晨：建信基金早在2010年就成立了符合ESG理念、践行责任投资的建信上证社会责任ETF及其联接基金，今年正式将ESG纳入公司的战略新选择。这里面有两个维度，一是从投资端引进ESG系统，二是在企业经营管理上，把自己变成一家ESG公司，力争在金融双向开放的背景下，提升建信基金在全球资管格局下的竞争力。
35年金融老兵 坚持与持有人站在一起
中国基金报记者：您什么时候来到建行？请讲讲您早期在建行的经历？
孙志晨：1985年，我大学毕业后分配到建设银行总行。1998年，首批规范的基金公司成立后，我在建行证券处参与搭建证券业务系统，这是第一个真正“以客户为中心”的全行范围内的证券登记、交易、存管的场外系统，实现了以唯一客户识别号为核心的系统架构，在当时非常领先。2001年，华夏基金旗下第一只开放式基金——华夏成长基金就是我们销售的，还记得结束当晚9点，我们一起到建行所在的科技大楼，通过自己开发的证券业务系统做盘点统计，总共卖了16.6亿，这在当时是非常优异的销售成绩。
应该说，公募基金行业从设立之初就有了非常好的制度安排：一是信托的制度安排，涉及公司治理、投资运作、财务会计、产品销售、信息披露、人员管理等一系列基础环节，保障公司运营受到严格的法规监管与制度约束，使公募基金成为信托关系落实得最充分的资产管理行业，真正做到“受人之托，忠人之事”；二是强制托管的制度安排，使得公募基金的资金运转由银行体系来完成，不会出现挪用客户资金的问题，管理人只能按照基金合同勤勉尽责地去创造价值，保障公募基金行业发展22年没出过大的风险事件。另外，督察长制度使基金份额持有人的利益更多一重保障，为公募基金的健康发展保驾护航。
中国基金报记者：您会买基金吗？
孙志晨：从2001年代销基金开始，我就不再做股票投资，全部换成了公募基金，因为信奉基金的理念，第一，基金是专业投资，基金经理的专业性可以通过时间来验证；第二，基金是组合投资，可以尽量减少非系统性风险；第三，基金管理机构拥有强大的IT系统和风控系统，具备严格的交易纪律性；第四，基金管理团队拥有强大的投研能力，在投研时间和信息量上的优势是普通个人投资者难以比拟的。另外，建行当时代销基金采取“精品策略”，对公司和产品都会精挑细选，我自己销售的基金，基本上每只都会买一点，这是我的信念，也是一种情怀，我要和购买基金的老百姓同进退，做到知行合一。2005年建信基金成立后，我把所有其他公司的基金都赎了，全部换成建信基金的产品，这也算是一种执着吧。
在采访的最后，孙志晨还向记者提到了他对公司高质量发展的思考。他表示，面对百年未有之变局、经济结构之深度转型，以及资本市场变革的新起点，资产管理行业有望在引入多元参与主体、有序扩大投资范围、稳步推动产品创新、切实提升投研实力等方面实现进一步突破，进一步强化全球资源配置功能，推动形成以国内资金循环为主体、国内国际资金循环双促进的新格局。作为其中的合格机构投资者，建信基金将在过去15年发展的基础上，始终致力于找准客户的需求、找对时代的方向，坚持党建引领的核心作用，牢牢把握价值创造的根本和优化生态的大局，以数字赋能为引擎、以服务升级为契机，补短板、提质量、增效益，筑牢智能科技的基础，提升核心竞争力，始终坚持与持有人站在一起，构建行业健康生态，为成为国内领先、国际一流的综合性资产管理公司和基业长青的百年老店不懈奋斗。
