公募热议创业板注册制启航:首个存量市场注册制改革 为创业板带来新活力
2020-08-24 00:00       方丽

创业板注册制这“一小步”,正是深化资本市场改革的“一大步”。多位创业板ETF基金经理认为,创业板注册制改革是继去年科创板注册制的增量改革后首个存量市场注册制改革试点,是资本市场全面深化改革的关键一步,意义重大。这将为创业板带来更大投资机遇,长期看IPO盈利门槛下降及退市制度安排,上市壳价值将会显著下降,头部优质公司的核心资产价值将更加凸显。

华夏创成长ETF基金经理荣膺:创业板注册制改革正式落地,意味着我国资本市场的市场化改革更进一步,长期来看,有利于提升创业板的投资价值。本质上是促进市场优胜劣汰,促进资本市场支持实体经济创新与转型升级。创业板注册制改革短期有望阶段性提升券商及创投类公司关注度,中期有利于沿着市场化方向建设有活力、有韧性的资本市场环境,协同主板、中小板、科创板及新三板,拓实多元化资本市场体系建设。

博时基金:从制度建设的角度看,创业板注册制是党中央全面深化改革精神的延续。创业板注册制将极大地推动制度公平性,优秀的企业将在市场竞争中脱颖而出,并获得更多金融资源,形成市场化资源配置的良性格局。回顾中国资本市场发展史,重大制度改革往往有效驱动市场风险偏好的提升。科创板成功推出后,社会资本持续向科技创新领域集中。以去年科创板注册制为起点、今年创业板注册制为延续,中国资本市场的制度创新周期事实上已经开启。在中国科技创新行业发展的关键期,这些制度改革适逢其时。

招商基金量化投资部副总监王平:创业板注册制是存量市场注册制的首个试点,对资本市场意义重大,彰显资本市场制度改革的决心,也表明资本市场改革进程加速。伴随创业板注册制的推进,创业板的定位也进一步明晰。坚持创业板和其他板块错位发展,创业板定位支持创新创造类企业,鼓励新旧产业融合,体现对新经济在资本市场制度上的支持,也体现与科创板的差异化发展,推动形成各有侧重、相互补充的适度竞争格局。长期看IPO盈利门槛下降及退市制度安排,上市壳价值将会显著下降,头部优质公司的核心资产价值将更加凸显。

富国创业板两年定开基金经理曹晋:长期来看,创业板注册制改革将对市场产生积极作用。首先,创业板注册制改革会增强市场活力。第二,创业板注册制改革会刺激一级市场的投融资活动。第三,创业板注册制改革会吸引一些非常优秀的公司回归A股市场,极大地提升创业板的吸引力,也将吸引一些外资机构投资者参与。对于机构投资者来说,创业板注册制下,企业的核心竞争力、成长空间以及产业长期发展趋势等,均是需要重点考量的因素。机构投资者需要看得更长,甚至要对产业未来5~10年的发展情况、市场规模等做出更深入的研判。这也要求机构重度研究、长期跟踪,才能优中选优,实现长期价值。

融通创业板指数基金经理蔡志伟:科创板注册制改革试点以来,已经有150多家公司在科创板成功融资上市,科创板注册制试点的增量改革是成功的。中国的存量上市企业已经有近4000家,资本市场的存量改革实际上是更为重要的。当前,创业板已经有超过800家上市企业,有超过4500万具备较为丰富投资经验的投资者账户数,上市公司总市值超过9万亿,占A股总市值比重超过10%。创业板作为首个存量市场注册制试点,具备良好的代表性。创业板注册制改革将进一步提升资本市场服务实体经济的能力和效率,有助于完善直接融资体系和提升股权融资规模,增强企业应对风险挑战的能力。

浦银安盛基金指数与量化投资部总监陈士俊:创业板注册制改革是科创板注册制改革成功实施后的进一步深化改革。注册制实施后创业板将更好地承载支持创新创业、支持实体经济转型升级的重要功能,优秀科技企业及民营企业通过资本市场进行直接融资,推动科技产业发展并带来更多投资机会,增加板块整体配置价值。同时,随着退市制度的完善和注册制的实施,质地较差的公司以及壳公司的市场价值将下降,市场将更加关注公司的核心价值,有利于价值投资、长期投资的理念在中国股票市场的普及。

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