2021年新年伊始，港股在经历了两年的“沉寂”后，于悄然中走出牛市初始的气势，南下资金蜂拥而至，势不可挡。截至1月25日，南下资金已连续24个交易日净买入，且其中有连续14个交易日净买入额超百亿港元，并于2021年1月19日创下了历史单日净买入记录，南向资金净流入高达265港元。
前海开源基金执行投资总监、基金经理王霞认为：由于港股连续两年滞涨、全球经济复苏等因素，将催生港股春天的到来。目前HA折价机会历史难得，港股战略性机会在于分享中国新经济领域的核心资产。据已披露的基金四季报，王霞管理的前海开源沪港深裕鑫混合基金在2020年10月中旬已经战略性转向为纯港股布局，其港股布局的重点先放在了H股折价较高的优质公司上。
港股连续两年滞涨+全球经济复苏，将催生港股春天的到来
回顾港股过往的历史，前海开源基金执行投资总监、基金经理王霞发现，港股的走势在2015年之前基本上与美股走势高度相关，并且是外资主导的典型的离岸市场。而随着2014年底沪港通实施之后，互联互通机制不断完善和深化，港股已经成为中国权益资产投资的重要组成部分，跟A股的联系将更趋密切。
王霞分析2019和2020年港股恒生指数明显跑输A股，也跑输全球主要国家股市指数主要原因是，香港本地的政治事件、海外疫情、中美关系等因素持续压制，导致港股市场连续两年“滞涨”，成为全球的估值洼地。但随着全球经济复苏及风险因素的逐步释放，港股市场将迎来一轮经济基本面反转所带来的盈利和估值双升的牛市，投资吸引力愈加凸显。
HA折价机会历史难得
随着经济复苏以及互联互通机制的深化，前海开源基金执行投资总监、基金经理王霞预计当前AH溢价率40-50%的水平是难以持续的，至少先回归历史平均的15-20%左右，甚至走向平价。所以，在H股深度折价的股票池中立足基本面寻找“真价值”，可能是数年难得一遇的机会。
港股战略性机会在于分享中国新经济领域的核心资产
前海开源基金执行投资总监、基金经理王霞认为：2018年开始港股改革IPO发行制度，积极接纳中概股回归、新经济企业上市，使得港股的行业布局已初步实现科技、消费、医药为主导的转型。因此她分析未来数年，港股市场结构将进一步优化，将更好地分享中国新经济领域核心资产的成长红利，从而更好的吸引内地资金和海外资金加大对港股的配置。
王霞认为在此次全球性疫情中，中国经济率先复苏，向全世界证明了中国政府应对疫情危机的能力与效率；随着中国经济结构的进一步转型和各项改革的深化，未来中国经济的增长潜力在全球来看依然是稳健且可持续的。做多港股，本质上是做多中国，而中国未来的经济新增长点将立足于内需消费和科技创新。所以，港股的战略性机会在于中国新经济的核心资产，特别是那些没有在A股上市的、估值和盈利的匹配度更好的核心资产。
战略性配置港股
前海开源基金执行投资总监、基金经理王霞认为在投资中保持良好的心态非常重要，因为投资是长跑，不是短期的冲刺。需要以一个较长的眼光去冷静的分析未来的机遇与风险，需要用动态的价值投资方法来评估可以承受的合理估值水平。2020年第四季度，随着A股市场出现调整，很多优质公司的估值水平确实需要时间的成长来消化，短期内进一步提升估值的难度加大，且风险也越来越高。在中国居民财富逐步向权益资产配置的大趋势下，港股作为优质中国股票资产的重要组成部分将拥有光明的前景，不论是“新经济”还是传统经济的核心资产都将持续吸引内地资金。
据已公布的基金四季报显示：由王霞管理的前海开源沪港深裕鑫混合基金在2020年10月中旬已经战略性转向为纯港股布局。其港股布局的重点先放在了H股折价较高的优质公司上。王霞将耐心等待市场理性的回归；并凭借优秀的投研团队深度挖掘“新经济”的核心资产，在性价比合适时介入。
王霞说：在资本市场上，理性从来不会缺席，只会迟到。正如2021年伊始，港股的春天姗姗来迟，但却依旧灿烂。我们将拭目以待。
前海开源基金执行投资总监、基金经理王霞是北京交通大学硕士，中国注册会计师(CPA)，拥有16年基金从业经验。王霞的研究经验丰富，市场敏锐度高，尤其对金融、地产等周期性行业的发展趋势具有较强的把握能力，善于从宏观角度挖掘行业及个股的投资机会。
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