风格不“漂移”  寻找潜力公司

郑巍山硕士毕业于上海财经大学统计学专业，证券从业经验13年，研究经验7年，公募基金管理经验2年。曾先后就职于国元证券研究中心、景顺长城基金、兴业基金。2018年10月加入银河基金股票投资部，现任基金经理。

郑巍山目前管理银河创新成长混合、银河和美生活主题混合、银河臻选多策略混合，其中银河和美生活主题混合近1年业绩在同类产品中排名靠前。

“当遇到质疑的声音时，我会坚持经过深入研究后作出的选择。”郑巍山表示，无论外界声音如何嘈杂，他都会尽力在正确的道路上做正确的事，从而得到市场的认可，而不是为了照顾某一类投资者的情绪改变投资风格。“风格不漂移”是他要传递的理念，同时他会不断完善投资框架，寻找具备长期潜力的公司。

对于下半年，郑巍山表示会关注部分设备、设计类等细分行业公司。比如，模拟、射频、功率等产品类型的公司或将具备较大发展空间。他将努力挖掘半导体子行业中相应产品更具市场竞争力的公司。

注重长线逻辑  拥抱中国新科技

“我坚信未来中国会涌现出科技领域具有核心竞争力的公司。”郑巍山表示，近两年科技领域中半导体板块景气度相对较高，期待半导体板块未来2到3年的发展。郑巍山认为半导体领域投资或将会分化，一方面，随着半导体产品结构升级，叠加行业景气上行，国内产品竞争力得到提升；另一方面，随着国产化率的提升，进口替代成为大趋势，未来或具有较大发展空间。

除半导体板块外，郑巍山也会关注科技行业中其他细分领域，比如计算机软件等。但他表示，国内软件应用领域的发展尚未出现质变，尚不能依靠商业化手段去实现国产替代，尤其是在系统软件和工业软件方面，他期待该领域拐点的到来。

关于科技领域发展可能面临的风险，郑巍山认为主要集中在以下三个方面：第一，国际竞争过程中引发的中外关系波动，但这同时也可能会带来进口替代的机会；第二，细分领域的低端产品增加产能和库存，或将带来产品价格持续下降；第三，国内半导体企业技术性和专业性在国际竞争中仍有一定差距。

郑巍山从逻辑和基本面两个方向出发，甄选具有长期发展潜力的公司。统计学专业出身的他，注重数据跟踪与逻辑验证。从长期视角看，他致力于挖掘科技行业具备潜质的公司。他表示会自上而下去进行细分行业的选择，目前在半导体领域，他比较认同设计、IDM、设备和材料的长期发展逻辑。

郑巍山以半导体为例，从其历史表现看，虽然板块短期波动较大，但长期走势依然向上。他认为科技领域环境和产业都在发生变化，未来中国一些新的科技领域有望迎来长期发展。