临近年末，国内利好政策频发，呈现基本面扶持及流动性呵护的局面。11月25日，央行降准0.25个百分点，保持国内流动性合理充裕；11月28日，地产股权融资新5条适时推出，金融支持房地产持续加码，助力稳定地产行业对宏观经济大盘的支撑。

鑫元基金股票投资部总经理、鑫元欣悦拟任基金经理李彪表示，2022年已近尾声，2023年的A股市场将在国内经济全面复苏和美联储货币紧缩转向的“双击”之下，带来较好的投资机会。叠加市场接近历史底部的估值水平，当前正是低位布局权益市场的良机。

据悉，鑫元欣悦混合型证券投资基金已于11月25日起发行，围绕内需经济、核心零部件国产化与央企国企改革三条主线，与投资者共享中国高质量发展红利。

Wind数据显示，截至2022年三季度末，鑫元基金公募管理规模超1000亿元，较去年同期增长82%。

遵循“四象限”选股逻辑

做好均衡配置

李彪拥有11年投资和研究经验，深研新能源、消费、军工、电子等行业，对大行业下的子行业均有独到、精辟的研究。李彪在管产品在不同的市场环境中均取得亮眼表现，在其任职期内，所有产品业绩均居同类产品的前20%。

李彪的“四象限”选股逻辑将投资框架打造成一个成长与估值二元坐标系，将标的归类为四个象限：一是高预期高增长，二是低预期高增长，三是低预期低增长，四是高预期低增长。在投资中，他首选低预期高增长，优选高预期高增长，慎选低预期低增长，回避高预期低增长；在符合宏观发展趋势、具有长期投资价值的行业中，他优选成长性和安全边际较高的个股；均衡配置分散风险，提高组合整体收益风险比。

作为均衡配置选手，李彪在筛选行业时会从成长性和景气度两个维度进行考量。行业要具有一定的成长性，规避景气度下行的行业。除了行业发展，李彪还会关注定量指标，如企业毛利率、净利率的趋势，企业的持续增长能力和资本扩张能力，从而判断公司未来三年的成长确定性。此外，高回报率会不会让很多新投资者涌入，产业链的上下游如何相互渗透，资本是否会投资新团队、成立新公司、开拓新业务等，都是需要关注的问题。

后市下跌风险有限

李彪对后市较为乐观，认为当前国内宏观与海外环境的负面因素在逐步消化，A股阶段性底部迹象明显，国内股票市场或将进入新一轮蓄势待发阶段，当前是较好的布局窗口。相比存续基金，新基金有6个月建仓期，可以根据宏观经济走向与市场的反馈进行建仓，能更好地把握市场反弹的行情。

目前，李彪看好三大主线：一是内需经济相关的主线，国内稳增长的措施持续落地，内需潜力将不断被激发；二是核心零部件国产化主线，国内在加快制造强国和质量强国的建设步伐，核心零部件国产化领域具备充分优势，可投优质标的不断涌现；三是央企国企改革主线，在全面深化供给侧改革的背景下，国企改革加速推进，国企改革战略布局所带来的投资机会值得关注。

港股也是李彪关注的重点。他认为，随着海外不利因素不断消化，国内产业政策持续缓和，当前恒生AH股溢价指数处于历史高位，后续有望持续收敛。