11月16日（周一）以来，A股大小指数走势分化，各类多空消息不断交锋，沪市围绕3300点保持宽幅震荡调整。
不少在二、三季度追高入市的基民持有的产品或多或少产生了一定的回撤。一些欠缺投资经验的基民在“心跳加速”的同时，产生了“将基金当股票炒”的超短线操作等不理智行为。
在公募基金经理江湖中，有哪些具有管理产品回撤低，业绩表现稳的特点，能够给基民带来满满安全感的优秀投资人呢？
Wind数据显示，截至11月17日，在市场上9412只开放式基金（非货币和QDII）中，现任基金经理任职超过3年的基金共有2449只。
排除债基、ETF与指数基金后，在剩余的1204只基金中，以任内最大回撤小于15%为条件进行筛选，业绩回报排名前五的基金经理分别是:宋璐、李巍、叶乐天、邱杰、姚秋。今天基金君为大家介绍他们当中代表的三位明星投资人的投资框架与思路。
（数据来源：Wind；截至11月17日）
广发基金：李巍
李巍2005年加入广发，今年是他从业的第15个年头，15年以来，A股从最低998点到最高5178点，至今在3400点宽幅震荡。穿越牛熊，李巍是在市场上摸爬滚打，见过大风大浪的基金经理。Wind数据显示，截至11月17日，李巍现在在管5只基金，管理规模达61.82亿。
2005年毕业后，李巍就进入了证券行业，在广发证券自营投资部，先后从事医药行业研究员、投资经理工作的工作长达五年。2010年7月加入广发基金，次年正式开始管理公募基金，是业内少有的任职年限长达9年的基金经理。
李巍一直表示自己是一个深耕成长股的价值型选手，他将自己的投资框架总结为：“自上而下选赛道，自下而上挑个股。”在选择行业赛道的方法上，李巍从宏观经济的角度出发，思索判断行业的发展空间、商业模式和市场估值。抓准了赛道后，他更倾向于自下而上去精选个股，李巍选股有4个角度，分别是盈利能力、盈利质量、成长性、确定性。“投资说到底还是对确定性的追求，通过对大量公司的分析和研究，才能更全面地评估企业的长期价值。”李巍这样总结自己的投资理念。
回到李巍管理的产品数据上，Wind数据显示，截至11月17日，李巍管理的代表产品任职四年以来总回报达181.70%，年化回报24.05%，排名同类前列，除了有出色的业绩回报，李巍管理产品的风格也十分稳健，其管理的代表产品在2018年的熊市中仍为持有人带来了近1%的正收益，同类基金当时的回报平均为-13.04%，沪深300为-25.31%，同时，在李巍任内的最大回撤仅为-13.55%。
在深耕成长股，分享企业成长这一点上，李巍也确实做到了知行合一。根据天天基金网数据，李巍管理的代表产品在2020年半年度基金换手率为191%，2019年年度换手率为52%，从近三年的持仓数据来看，TMT、高端制造、医药生物等三大板块是他投资的重点。
从李巍的投资经历和业绩数据来看，他会基于当下对市场行情和赛道前景的判断，来确定自己的投资策略。具有在战略上稳健谨慎，在战术上积极主动去寻找结构性机会的特点。他成为投资人九年以来一路总结，一路进化，形成了属于他稳定的成长股投资体系，成为了价值导向的成长投资者。
展望四季度，李巍表示自己对A股市场的中期走势持中性偏乐观看法，对长期走势则相对更乐观一些。他认为新冠肺炎在全球的蔓延，对全球经济和金融市场产生持续冲击，各国政府共同努力、积极应对，流动性危机已顺利度过。随着疫苗和特效药研发快速推进，相信全球持续性的经济衰退和萧条应是小概率事件。
李巍进一步指出以中国经济为代表的全球经济确实在持续恢复中，但如中美关系、政策边际变化和估值偏高等中期风险因素也需要时间去消化。从更长期来看，支持A股市场走好的主要动力仍然存在，如经济转型与制度改革持续推进、居民权益类资产配置比例偏低、政策对资本市场非常呵护等。
建信基金：叶乐天
一个合格的投资人需要具备的特质有很多，理性一定是其中之一。在资本市场上，情绪化往往会成为投资人的阿克琉斯之踵，避免情绪化正是量化投资具有的优势之一，借助统计学、数学的方法，在大数据中寻找能够带来持续超额收益的策略，并遵循交易纪律严格按照这些策略所搭建的量化模型来指导投资。叶乐天深谙此道，他毕业于北京大学，拥有理学硕士学位。2008年加入中金公司，历任市场风险管理员，量化分析经理，在中金三年多的时光为他后来在建信做量化投资打下了坚实的基础。
叶乐天2012年首次担任基金经理，8年以来，历任12只基金，据Wind数据，截至11月17日，叶乐天现在在管10只基金，总规模达70.34亿。他表示在建信与团队一同自主开发的多因子量化投资模型，在投资中起到了决定性左右，为他管理的多只产品取得了优秀的业绩回报。从公开资料中可以了解到，建信多因子量化投资模型分为两部分，一部分是Alpha模型，一部分是风险模型。Alpha模型用来提高收益，风险模型用来控制跟踪误差，两者缺一不可。
其中，Alpha模型采用涵盖质量、动量、成长、情绪、大数据等100多个因子的维度去精选个股，并从市值、行业、风格等多维度严控风险。权重则由程序根据过往因子和收益的相关性来自主调整，完全自动化。
风险模型进行严格的控制，整体的风格和基金所跟踪的指数特别接近，以降低跟踪误差和换手率。这就相当于给每只股票出一张100余道题的卷子，然后让每只股票的市场数据去做答，个股得分决定其最终能否被纳入股票池中，并最终落实到投资组合里。
回到叶乐天管理的具体业绩上，他在管代表产品任职三年半以来取得了92.17%的回报，年化回报达20.56%，在该产品任内的最大回撤为-11.04%。在2018年贸易战熊市期间，取得了0.77%的正收益，该基金的年化波动率仅为13.14%低于同类16.44%的平均水平。
从持仓组合上看，叶乐天的持股集中度较高，前十大重仓占比为52.94%，同时，从2020年半年报来看，基金换手率只有39.91%，是典型的价值大盘股猎手。
他表示自己管理的产品比较追求胜率，拥有稳定的超额收益，他通过量化模型进行选股，构建自己的持仓组合并长期持有，分享企业成长的收益，保证业绩回报的同时，控制产品的整体风险。
关于后市，叶乐天认为当下国内经济在持续修复改善，流动性继续收紧的风险较小，而各类产业政策对国内经济新的格局的形成值得关注。他表示未来将继续密切跟踪市场动态，严格依照量化模型进行资产配置。
前海基金：邱杰
如果说公募基金圈子中有网红，那么邱杰就是其中之一。在2019年的一季度，他管理7只产品均斩获超50%的业绩收益，这样的成绩让邱杰一夜爆红，一时间成了市场上炙手可热的网红基金经理，管理规模也从2019年一季度的23.56亿暴涨至如今的91.13亿。
(数据来源：Wind；截至11月17日)
邱杰毕业于北京大学经济学专业，拥有硕士学位，毕业后先后在建信基金、南方基金担任研究员，对于这两段经历，他表示自己有两方面收获，一方面做研究员的时候，覆盖研究了很多行业，对不同股，不同特点行业的研究方法都有一定的涉猎。其次，在不同的基金公司的职业生涯，让他了解了不同基金公司的投资理念与风格，进一步加深了其个人对投资的理解。
2014年邱杰加入前海开源，次年首次担任基金经理，在正式担任基金经理前，邱杰在投资与市场研究方面已经有了长足的积累。
回到邱杰管理产品的具体细节上，Wind数据显示，截至11月17日，邱杰掌管的代表产品自任职以来已取得110.09%的收益，大于同类平均水平，他任职的年化回报达17.33%。与此同时，邱杰的回撤控制也做的十分不错，该产品任内最大回撤为-13%，在2018年的熊市中，年度回报为-3.85%。
这样的业绩回报和邱杰灵活的调仓策略是分不开的。Wind数据显示，邱杰在行业配置上并没有明显的倾向性，而是根据当下市场环境，挑选符合标准的赛道并从中精选个股。比如在2018年上半年他重仓消费板块，下半年又调仓加码科技与券商板块。在资产配置上，2018年上半年受贸易战影响，邱杰的权益仓位很低，只有3.67%。而到了下半年开始，他逆势加仓，权益资产的占比画出了一道笔直的上升曲线，到了年底股票仓位已经达到了85.59%，这次加仓让他赶上了2019年初的股市大涨，从而收获了前面提到的7只产品超50%收益的好成绩。
邱杰表示，他个人的投资目标更倾向于去获取绝对收益而不是相对收益，他认为做投资是在追求有性价比的持续成长。“通过买入低估值或合理估值、具备持续成长能力的优质个股，在追求成长的同时兼顾价值，这样长期来看能获取较好的投资回报，并降低投资风险。”他如此解释自己的投资理念。
展望四季度，邱杰认为，在三季度中国内经济环比继续改善。PMI显示制造业景气度有所回升，8月社会消费品零售总额同比恢复正增长、固定资产投资同比跌幅持续收窄，7、8月货物进出口总额有明显回升。货币政策维持相对宽松状态；PPI跌幅有所收窄，CPI同比相对平稳。他表示在后市中将从具备长期增长潜力的行业中精选拥有核心竞争力、估值与成长相匹配的优质个股，通过分享上市公司的业绩成长，从而创造可持续的投资回报。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩不预示其未来表现。基金研究、分析不构成投资咨询或顾问服务，也不构成对读者或投资者的任何实质性投资建议或承诺。敬请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及相关公告。
