编者按：市场这么大，新基金怎么买？新基金是否值得关注，管理人是否值得选择？对此，基金君为大家带来全新人物库专题【新基人物】，解析新发基金管理人的投资理念。

Wind数据显示，本周（2021年9月13日至2021年9月19日）有42只基金即将发行。

在本周的新发基金中，有7只FOF基金、8只股票型基金、16只混合型基金、11只债券型基金。

养老投资发展空间广阔，公开信息显示，上周4家银行理财子公司获批开展养老理财产品试点。养老投资热度难掩，本周有7只养老FOF进入发售期。

本周的新发养老FOF中，哪些基金经理值得关注？

今天，基金君将为大家介绍本周发行新基金的3位基金经理，他们是华夏基金许利明、泰达宏利基金张晓龙、南方基金李文良。

“在我国做资产配置的基本原则，除了自上而下，基于波动性的风险度量外，自下而上，基于投资方向的风险调整同样重要。”

“资本市场存在短期波动是正常现象，基金经理的个人风格与资本市场短期风格不匹配从而引发大幅回撤也是正常现象。”

许利明，经济学硕士。2011年6月加入华夏基金管理有限公司，现任资产配置部总监。曾任北京国际信托投资公司投资银行总部项目经理，湘财证券有限责任公司资产管理总部总经理助理等，北京鹿苑天闻投资顾问有限责任公司首席投资顾问，天弘基金管理有限公司投资部副总经理、基金经理等，中国国际金融有限公司投资经理等。

（许利明基金经理指数，数据来源：智君科技，截至2021年9月13日）

目前，许利明在管基金6只，总管理规模约为33.49亿元，其代表产品任职以来回报达82.71%。（数据来源：Wind，截至2021年9月14日）

从许利明的动态回撤来看，近3年来，其动态回撤常有波动，大部分时间维持在12%以内。

（许利明动态回撤，数据来源：智君科技，截至2021年9月13日）

就近1月、近3月、近6月、今年以来、近1年、近3年6个区间来看，许利明的区间收益都跑赢了沪深300，且各区间的四分位排名为高。

（许利明区间收益，数据来源：智君科技，截至2021年9月13日）

关于主动权益基金的布局和筛选，许利明表示，重点方向还是投资风格稳定、选股能力强、长期投资业绩优秀的基金经理。特别需要注意的是，有些基金经理由于市场风格的短期变化，导致基金经理风格与市场风格不匹配，从而短期业绩不好。这类基金经理更值得关注。如果他们的长期选股能力优秀，投资风格稳定，则值得给他们一些时间，等待市场风格的回归。

对于基金经理较多持有单一行业的情况，许利明指出，“大部分情况是基金经理对这一行业的研究比较深入，并且长期看好这个行业的发展。对于这类情况，我们对相应行业有自己的研究和判断，如果我们的结论与基金经理的判断一致，则会参与相应的基金；相反，如果我们认为该基金经理对行业的认知存在明显偏差，我们会回避这类基金。”

有关市场波动，许利明认为，资本市场存在短期波动是正常现象，基金经理的个人风格与资本市场短期风格不匹配从而引发大幅回撤也是正常现象。

“面对这种现象，建议普通投资者从三个层面来考虑问题：一是把基金投资立足于长期，用长期的确定性来抵御短期的不确定性，如选择定期定额投资等投资模式；二是减少对短期波动的关注，避免情绪化行为对投资收益的负面干扰；三是合理规划自己的投资收益预期，调整投资心态，理性面对市场波动。”许利明称。

“市场上多数基金评价和研究都是以历史业绩为标准进行分析，但买基金买的是未来的收益，因而阿尔法的延续性、持续性更加重要。”

“大家都会犯错，但基金经理一定要有好的纠错机制。”

张晓龙，经济学博士，2013年8月加入泰达宏利基金管理有限公司，现任基金经理，历任金融工程部助理研究员、研究员，基金组合部研究员。

（张晓龙基金经理指数，数据来源：智君科技，截至2021年9月13日）

目前，张晓龙在管基金4只，总管理规模约为6.63亿元，其代表产品任职以来回报达33.45%。（数据来源：Wind，截至2021年9月14日）

从张晓龙的动态回撤来看，近3年来，其动态回撤均低于沪深300的动态回撤，维持在10%以内。

（张晓龙动态回撤，数据来源：智君科技，截至2021年9月13日）

就近1月、近3月、近6月、今年以来、近1年、近3年6个区间来看，张晓龙的大部分区间收益都跑赢了沪深300。从张晓龙各区间的收益来看，近3年的四分位排名为较高。

（张晓龙区间收益，数据来源：智君科技，截至2021年9月13日）

“作为FOF基金经理，要想选出优秀的基金经理，自己也要精通投资。”谈及挖掘优秀基金的方法时，张晓龙这样说。

优选基金经理时，张晓龙会坚持以定性、定量相结合的方式挖掘。“专业FOF基金经理挑选基金与普通投资者不同，不会看重基金经理本身的职位、名气，也不会关注基金经理颜值、性别、学历等指标。我们重点关注的是标的基金未来收益的稳健性和延续性。”他说。

筛选基金时，张晓龙不会过度关注产品的风格稳定性，也反对给基金经理贴标签的做法。他认为，部分主动基金难免会存在风格不稳定、高换手率等问题，这是相对排名考核机制导致的天然性缺陷。“投资者的核心诉求不是风格稳定，而是获得收益。如果一味锚定成长风格，那很难选到表现优秀的基金，因为中国股市风格切换太快。”

基金经理的纠错机制也是张晓龙在挖掘优秀基金经理时十分关注的一个要素。“大家都会犯错，但基金经理一定要有好的纠错机制。我对于自己关注的基金产品，建立了高频跟踪机制，开发了一套系统来进行跟踪分析基金经理的纠错机制。在发现基金产品的操作出现大幅切换时，我会对基金经理进行调研以综合评估。”

展望未来，张晓龙在2021年中期报告中表示，从资产配置层面，下半年有两个核心方面值得关注：一方面是国内和全球货币政策的取向，另一方面是企业盈利的实际复苏进展。

“不要把所有的鸡蛋都放在一个篮子里，资产配置本质上是强调分散化投资的理念。”

“投资组合的业绩主要来源于资产配置，所以资产配置是否成功、是否正确，基本决定你投资的成败。”

“一个比较成功的资产配置，可以有助于投资更稳定的表现，可以增加投资者的投资体验，能够更好的实现长期投资。”

李文良，四川大学经济学学士，2017年10月加入南方基金管理股份有限公司，现任基金经理。曾先后就职于富士康集团财务部，晨星资讯全球基金及养老金管理部，招商银行总行基金团队，历任财务报表分析员、基金数据分析员、投资分析与组合构建组长、基金产品规划经理，南方基金管理股份有限公司宏观研究与资产配置部研究员。

（李文良基金经理指数，数据来源：智君科技，截至2021年9月13日）

目前，李文良在管基金2只，总管理规模约为33.09亿元，其代表产品任职以来回报达40.79%。（数据来源：Wind，截至2021年9月14日）

从李文良的动态回撤来看，近3年来，其动态回撤均维持在6%以内，大多低于3%。

（李文良动态回撤，数据来源：智君科技，截至2021年9月13日）

就近1月、近3月、近6月、今年以来、近1年、近3年6个区间来看，李文良的大部分区间收益都跑赢了沪深300。从李文良各区间的收益来看，近3月、今年以来、近3年的四分位排名为较高。

（李文良区间收益，数据来源：智君科技，截至2021年9月13日）

对于主动权益基金的布局和筛选，李文良称，在子基金的策略选择上，市场上对基金投资风格划分例如“大盘”、“小盘”、“成长”、“价值”没有优劣之分，个人投资者做投资选择时可以根据自身投资风格进行选择，关键是所选择的基金经理能否长期坚持自身的投资风格，建立自己的投资能力圈。

在选基方面，李文良指出，“我们坚持风格分散、策略多元，选取中长期业绩优异，言行一致的主动基金管理人进行重点配置。此外，在再平衡策略应用上，灵活使用场内ETF等进行维护战略资产配置比例的调仓，额外贡献了超额收益。”

李文良进一步表示，“在权益资产内的行业风格上，始终坚持FOF的定位，不过度集中于少数行业，在固收类配置上，也始终坚持多管理人的分散配置，以将行业指数波动和个券违约的风险控制在极低的水平。不仅要取得好的投资收益，还要通过更平滑的净值曲线和更高的夏普比例，切实提升投资者的持有体验。”

关于组合配置，李文良在2021年中期报告中表示，“我们将维持风格均衡配置，精选全市场自下而上精选个股的主动权益基金经理。”

（基金君友情提示：新基金产品表现依然需要等待时间验证，买基金还是要看基金经理。）

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩不预示其未来表现。基金研究、分析不构成投资咨询或顾问服务，也不构成对读者或投资者的任何实质性投资建议或承诺。敬请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及相关公告。