编者按：市场这么大，新基金怎么买？新基金是否值得关注，管理人是否值得选择？对此，基金君为大家带来人物库专题【新基人物】，解析新发基金管理人的投资理念。

Wind数据显示，本周（2021年11月20日至2021年11月26日）有56只基金即将发行。对比以往连续几周新发产品不及40只的情况而言，本周新发基金数量显著上升。

在本周的新发基金中，有2只FOF基金、17只股票型基金、16只混合型基金、19只债券型基金，1只REITs相关基金以及1只另类投资型基金。

其中，周一新基金密集发行，Wind数据显示，共有22只基金于本周一进入发行期。与RETIs相关的基金产品资产类型为交通基础设施，而该另类投资基金则主要投资于上海黄金交易所的黄金现货合约以及其他相关合约。

在本周期新发基金的相关管理人中，出现了今年的新锐基金经理万家基金束金伟、债券基金经理长城基金马强等，今天基金君就将为各位基民介绍这两位基金经理。

“没有人从一开始就会坚定选择长期持有，一定是在经历不断反思以后，才最后形成长期持有的结果。”

“资本市场很有效，股票定价是相对合理的，经过不断跟踪和评判，一些个股值得长期持有，另一些就是短期的‘过客’。”

束金伟，硕士，2013年4月加入万家基金管理有限公司，先后担任研究员、基金经理助理、投资经理等职务，2019年12月开始管理自己的第一只基金产品。

（束金伟基金经理指数，数据来源：智君科技，截至2021年11月25日）

目前，束金伟在管基金1只，总管理规模为23.71亿元，其代表产品任职以来回报达168.62%。（数据来源：Wind，截至2021年11月25日）

从束金伟的动态回撤来看，从业以来，其动态回撤在12%上下波动，大部分时间维持在9%以内。

（束金伟动态回撤，数据来源：智君科技，截至2021年11月25日）

就近1月、近3月、近6月、今年以来、近1年、近3年6个区间来看，除近1月外，束金伟在其余时间范围的区间收益均跑赢沪深300及同类平均（由于其从业未满3年，暂无3年数据）。

（束金伟区间收益，数据来源：智君科技，截至2021年11月25日）

束金伟整体的投资策略由“布局龙头+景气度投资+新股投资”三部分组成。在束金伟看来，龙头指代表中国经济发展趋势的核心资产，行业分布均衡，不着重布局单一赛道；景气度则指不同行业之间的估值水平，进行相对集中的配置；最后的新股投资则是指积极捕捉性价比较高的新股机会。

这种组合投资的方法使束金伟在投资布局时能够先构建一个具备防御性的框架，而后挖掘弹性大的股票，提升进攻性，最后还能够通过快速布局新股以让组合得到短期的爆发。

不过，虽然束金伟的组合由三个部分组成，但实际上他的组合换手率并不高。束金伟认为，没有人从一开始就会坚定选择长期持有，一定是在经历不断反思以后，才最后形成长期持有的结果。资本市场很有效，股票定价是相对合理的，经过不断跟踪和评判，一些个股值得长期持有，另一些就是短期的“过客”。

从研究员到基金经理，束金伟的投资框架也在不断迭代，他把自己进化的过程总结为“从做加法到做减法”。“做加法”是深入学习理解逻辑，不断拓展能力圈，他将自己的研究范围锁定在三大类行业，一是医药和新能源车，二是电子和食品，三是机械和化工板块。束金伟认为，对行业研究的理解是无止境的，最后的“临门一脚”尤其重要，这时就需要“做减法”，要把握行业的核心逻辑。以猪周期为例，如果成本曲线越离散，猪周期见底就会越快。“做研究员时，我会把每个信息都跟得很清楚。作为基金经理，需要关注和思考的因素很多，这时候抓主逻辑尤为重要。”

“向下控回撤，向上捕捉弹性。”

“做绝对收益，最核心的是控制回撤，尤其是最大回撤，只有控制好最大回撤，产品波动性才会比较小，客户持有体验才不会差。”

“决定股票市场长期估值表现的是投资者结构和制度体系，决定中期走势的是股票本身业绩情况，决定短期走势的是情绪和政策、资金面。”

马强，曾就职于招商银行股份有限公司、中国国际金融有限公司。2012年进入长城基金管理有限公司，曾任产品研发部产品经理，2015年年底开始管理属于自己的第一只基金。现为公募偏债型基金经理。

（马强基金经理指数，数据来源：智君科技，截至2021年11月25日）

目前，马强在管基金7只，总管理规模为66.13亿元。（数据来源：Wind，截至2021年11月25日）

从马强的动态回撤来看，近3年来，其动态回撤大部分时间在2%以内波动，仅于2020年3月接近3%，达到2.88%。

（马强动态回撤，数据来源：智君科技，截至2021年11月25日）

就近1月、近3月、近6月、今年以来、近1年、近3年6个区间来看，马强仅在其中两个时间区间的区间收益跑赢了中证全债。

（马强区间收益，数据来源：智君科技，截至2021年11月25日）

“做绝对收益，最核心的是控制回撤，尤其是最大回撤，只有控制好最大回撤，产品波动性才会比较小，客户持有体验才不会差。”在马强的投资体系中，风险控制是重中之重。

马强深知，获取绝对收益的出发点，并不是要博取多高收益，而是首先要力求避免失误投资，做好回撤控制，制定具备生命力的策略。如何控制回撤？马强认为，在提升对市场判断的准确率外，还要在突发情况下迅速调整组合配置，以这种视角看，投资标的本身的流动性尤为重要。

另一方面，马强还高度强调投资纪律的重要性。他认为，追求绝对收益的产品容错率更低，要控制好回撤必须要严守投资纪律，而投资纪律渗透在投资方法、市场研究、投资判断等各个方面，并反映在最终结果当中。

展望后市，马强表示，虽然年后抱团股普遍调整，但部分优质龙头企业的竞争优势在疫情期间得到进一步增强，长期来看提升了企业的内含价值。

在马强看来，尽管宽松货币政策的边际收紧令市场整体估值承受一定压力，但从长期视角来看，随着社会无风险收益率持续下行，股票市场估值中枢有望进一步抬升。

在具体操作上，马强认为，权益资产配置风格应做到价值与成长均衡，行业选择上尽量分散，优选各个行业最有竞争优势的企业；仓位上灵活调整，始终把控制回撤及获得绝对收益放在第一位，进而提供长期稳定复合收益率。

（基金君友情提示：新基金产品表现依然需要等待时间验证，买基金还是要看基金经理。）

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩不预示其未来表现。基金研究、分析不构成投资咨询或顾问服务，也不构成对读者或投资者的任何实质性投资建议或承诺。敬请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及相关公告。