小米公司“2022雷军年度演讲”活动上推出了全尺寸人形仿生机器人CyberOne。这一机器人产品的发布抢在了马斯克人工智能日活动的前面，一度引爆机器人相关概念，板块“一路高歌”，再度走强。

分析人士表示，“人形机器人”赋予机器“生命”，有望高度渗透各行业应用场景，行业正处于产业化初期，是一个崭新且空前庞大的蓝海市场，发展空间可期。

值此之际，基金君筛选了机器人概念的主题基金经理，挑选出基金近三年的区间复权单位增长率55%以上，基金规模4亿以上，按照区间复权单位增长率来排名，罗列出一批机器人概念主题基金产品与他们的基金经理。

（数据来源：同花顺iFinD）

本期，基金君将选择其中两个机器人概念主题基金的基金经理给大家介绍，他们分别是宝盈基金张仲维、鹏华基金袁航。通过解析他们各自的投资风格和框架，帮助大家了解这些优秀投资人背后的投资理念。

宝盈基金：张仲维

宝盈基金张仲维毕业于台湾政治大学国际贸易硕士，出身台湾的背景让张仲维做投资时，能够更好从国际化视野做出判断，在海外投资颇有见地。张仲维拥有11年证券行业经验，公募基金管理年限7.1年，目前在管基金16只，在管规模74.92亿元。

2015年5月，张仲维加入宝盈基金，历任研究部研究员、投资经理、基金经理、海外投资部总经理。任职总回报率高达312.51%，年化回报达18.4%，是个坚守本心的长跑型选手。

在回撤控制方面，截至8月19日，智君科技数据显示，近5年，张仲维的年化收益率为19.53%，好于同期沪深300。最大回撤为39.8%，差于同期沪深300的最大回撤。近5年，旗下偏股混合型基金平均年化收益高于82%同类经理，平均最大回撤小于17%同类经理。

张仲维始终维持高仓位运作，股票占总资产比高达81.88%，从股票持仓的行业分布来看，张仲维近三年配置的前五位分别为：电力设备（23.65%）、传媒（17.36%）、计算机（12.60%）、电子（12.05%）、其他-港股（7.11%）。股票行业偏好分散，前三大为电力设备、传媒、计算机。

根据张仲维2022年二季报统计显示，前十大重仓股的平均持有周期为5.7个季度。重仓时间最长的标的为北方华创，已经连续重仓10个季度。张仲维二季度增持了中科创达、拓普集团、北方华创、歌尔股份，且新进了港股美团，恩捷股份。重仓股票持有时间长，行业分布多变。

张仲维是中生代科技股猎手，他专注于科技股的挖掘投资，关注行业的竞争格局和行业景气度，精选持续创造价值的公司，以合理价格买入来获取超额收益。他的投资理念是赚取企业盈利增长的钱，长期持有科技这个领域中细分行业的好公司。

张仲维表示，A股板块波动大，风口轮动快，科技行业更是变化快速，一年以上的预测都是不靠谱的。他表示：“优秀标的是跟踪出来的，而不是预判出来的。”所以，要尽量在自己熟悉的领域，赚认知范围内能掌握的钱。张仲维致力于追踪高频数据，通过控仓位和分散投资来熨平波动。

在具体投资中，张仲维专注投资熟悉科技股领域，跟踪行业趋势发展，包括AI、半导体、消费电子等，自下而上挖掘个股的alpha，而非行业的beta。

港股投资方面，张仲维表示，美联储加息的影响下，今年美国科技股表现非常惨淡，导致其估值收缩，港股同样也受到了影响。张仲维认为，港股的科技股跟美股和台股高度联动。主要分两部分，一方面是互联网，例如腾讯、美团和快手；另一方面是硬件公司，如舜宇光学、思摩尔国际，以及比亚迪电子这类供应链公司。

总的来看，港股互联网科技龙头，现在都面临的是宏观环境问题，公司本身还是非常优秀。就三家互联网龙头来说，张仲维表示短期更看好消费和短视频。

张仲维表示，元宇宙是下一代互联网。关于机器人概念主题，他表示围绕这个主题的投资机会是比较有前景的。马斯克先造出一个昂贵的机器人，再交给中国公司来实现国产化落地，来把成本降低，所以大家愿意给这么高的估值。张仲维在研究这些机器人相关公司时，发现这些公司的主业其实也都很不错，搭上机器人的这个市场从而带来了更大的想象空间。

提及人工智能，张仲维在二季报中表示，他主要看好及布局两大方向：一方面是智能汽车的相关投资机会，包括动力电池相关供应链和汽车电子；另一方面是元宇宙带动的TMT四大行业的投资机会，包括了电子、通讯、计算机和传媒互联网行业。

鹏华基金：袁航

袁航2016年加入鹏华基金，是经济学硕士出身。袁航比较有特色的是均衡投资心法，他会聚焦中长期机会，审慎分析后并且用低估价格来进行买入。

袁航公募基金管理年限7.9年，目前在管基金11只，在管规模87.13亿元。任职期内回报率达179.9%。近5年，年化收益率为7.69%，好于同期沪深300。最大回撤为37.85%，差于同期沪深300。近5年，旗下偏股混合型基金平均年化收益高于42%同类经理，平均最大回撤小于44%同类经理。

袁航整体风格为大盘-价值型，维持高仓位运作，股票占总资产比高达86.17%，但从股票持仓的行业分布来看，袁航特别注重均衡，近三年配置的前三位分别为：银行（21.94%）、其他-港股（17.37%）、食品饮料（15.62%）。股票行业偏好分散，注重均衡，不会重仓押注在某一个行业上。

根据袁航2022年二季报统计显示，前十大重仓股的平均持有周期为6.5个季度。重仓时间最长的标的为贵州茅台，已经连续重仓11个季度。重仓股票持有时间较长。前十大重仓股除中国平安减持外，其他均为增持，并新进了老板电器，持股集中度较上期也有所增加。

从持仓中可以看出，袁航是典型的“均衡风格”，关注很多个不同领域。这种风格不仅源于对近几年来结构性行情的反思，更是源于早期投研经历。当研究员时，袁航主要聚焦机械、钢铁等板块，所以管理资金时初期他主要也是布局这些板块，于2014年底到2015年初那波大行情受益。但在随后的大跌中，这些公司暴露出各种风险，让袁航陷入深思，在风险控制方面有了深入的思考。

袁航得出总结，与其“一时跑得快”，不如“走得久且稳”，所以他形成了自下而上构建多元分散化组合的特点，重点配置价值成长和深度价值方向。

针对市场上的“基本面无效论”。袁航认为，从经验来看，基本面研究虽然不能保证每一笔交易都盈利。但深入基本面研究和溯源分析个股价值，是有效提升投资胜率的好办法。

袁航坚持寻找“恒星式”企业，而不是“流星式”企业的观念。袁航在二季报中表示，他偏好于买入具备明显竞争优势、长期增长前景好的优质资产。通过中长期持有的方式，积累经营复利和价值复利，避免为获取价值而支付过高的兑价。二季度他延续了过往的投资风格，严格恪守着投资纪律，组合在低估值、强竞争力的个股上配置较多，在高景气、高预期、高估值的个股上配置较少。

展望后市，袁航认为中长期是机遇和挑战是并存的，因为支撑中国的A股市场中长期发展的本质性的因素，没有发生根本性的改变。从企业层面来看，中国的股市当中有很多欣欣向荣、蓬勃发展、进取的企业，这样的股市长期非常具有吸引力的；从估值层面看，袁航认为目前市场整体的估值是一个中性偏积极的环境。

袁航表示，在高端制造业的细分赛道里面，有具体看好的方向。会持续深耕细作。但也会结合估值做动态的评估，会在所看好的方向，并且出现低估的价格的时候进行投资布局。制造业企业方面，袁航不只关注销售层面，还会关注研发投入、生产水平、人均利润变化等。还会跟踪研究它的竞争对手、下游客户等等，通过全方位仔细的跟踪研究去分析，更大概率接近事实真相，形成独立并且正确的判断。

（注：本文图表数据若无特殊注明，均来源于智君科技与Wind数据）

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