编者按：近期，基金三季报陆续披露，明星基金经理们的调仓动作和仓位变化也成为基民们关注的焦点。而在每一份定期报告背后，也隐藏着这些优秀管理人的“投资秘籍”。基金君将继续为大家更新人物库专题【调仓风向标】，解码明星基金产品持仓变化及其管理人的投资理念。

近期公募基金三季报陆续公布，明星基金经理三季度持仓操作对外披露。

三季度市场大幅下跌，在三季度依旧获得净申购的情况下，傅鹏博管理产品规模仍然缩水。同时，三季度对于跌幅较大的新能源和光伏板块，傅鹏博逆势增持。

展望四季度，傅鹏博表示，海外加息所依据的数据能否出现拐点，国内疫情和经济冲击的边际变化是关注的焦点。同时，近期十月上市公司三季报陆续公布，傅鹏博表示会依此评估组合标的的经营现状和中期展望，动态调整，挖掘新股，优化组合。

本期【调仓风向标】，基金君将为大家详解睿远基金傅鹏博的三季报及调仓变化。

管理规模缩水至272亿元

市场疲弱下傅鹏博产品净值回撤仍获净申购

三季度，A股市场表现疲软，指数波动加剧，多个主要板块跌幅较大。受到市场环境影响，傅鹏博管理的睿远成长价值混合基金三季度净值下跌。

产品三季报显示，三季度，傅鹏博旗下产品睿远成长价值混合A净值下跌17.14%，睿远成长价值混合C净值则下跌了17.23%，同期业绩比较基准下跌12.06%。

不过，尽管三季度产品净值下跌，傅鹏博管理产品三季度依旧收获净申购。产品三季报显示，三季度睿远成长价值混合A实现净申购1.63亿份，睿远成长价值混合C实现净申购0.62亿份。不过相较于二季度市场情绪较热阶段，三季度傅鹏博旗下产品总申购与净申购规模均较二季度下降，总数回份额较二季度增加。

从管理规模角度看，三季度小幅净申购终究未能抵消市场下跌带来的影响。数据显示，截至三季度末，傅鹏博在管产品规模由二季度末的324.88亿元缩水至271.95亿元。

高仓位运作、重仓股集中度抬升

傅鹏博首度重仓宁德时代

从仓位上看，傅鹏博依旧保持仓位控制水平稳定，较少做仓位调整。产品三季报显示，三季度睿远成长价值混合继续保持较高仓位运作，三季报显示，三季度傅鹏博产品权益资产占比达到91.41%，较二季度末微降0.12%。

此外，从重仓持股集中度角度看，截至三季度末，睿远成长价值混合前十大重仓股持股集中度为50.79%，较二季度末回升5.23%。值得注意的是，三季度睿远成长价值的港股配置比例为15.08%，较上个季度减少2.5个百分点。

三季度末傅鹏博依旧重仓制造业，前十大重仓股中，通信电子、电力设备板块个股占据多数。

具体来看，按市值占比，傅鹏博前十大重仓股依次分别为：中国移动（0941.HK）、宁德时代、立讯精密、万华化学、三安光电、金博股份、广汇能源、通威股份、迈为股份以及东方雨虹。

其中，傅鹏博“最爱”的立讯精密及东方雨虹、万华化学依旧留在十大重仓股名单中，吉利汽车、沃森生物、国瓷材料三只个股掉出三季度十大重仓股名单，宁德时代、金博股份、广汇能源三只个股取而代之。值得注意的是，傅鹏博三季度首次重仓持有宁德时代，并将其一举送上第二大重仓股席位。

对于三季度调仓变动，傅鹏博在产品三季报中指出，三季度组合与年中相比，前十大品种和排序有了变化，表现相对较好的是电信运营商及煤炭资源股，而与光伏相关的公司以及估值相对较低的化工公司防御能力较好，其余重仓股跌幅较大。从重仓股持仓量看，对于跌幅较大的新能源和光伏板块，傅鹏博逆势增加了仓位。

结合上市公司三季报动态调整、挖掘新股、优化组合

回顾三季度市场表现和基金运作，傅鹏博在产品三季报中指出：七月，A股和港股主要指数出现大幅下跌，除新能源车及光伏等板块外，大部分行业表现疲弱。经济恢复程度低于预期，由于市场估值体系的偏离，分化行情被推演到极致。八月，A股与港股主要指数波动稍小，资源股如煤炭等表现突出。这两个月，新旧能源交替领跑行情。九月，国内疫情反复，人民币汇率承压，叠加欧美加息和俄乌局势恶化，A股和港股再次下探。

展望四季度，傅鹏博表示，海外加息所依据的数据能否出现拐点，国内疫情和经济冲击的边际变化是关注的焦点。“前三季度跌幅居前的医药板块，我们在疫苗、创新药、慢病治疗等子板块都有布局，个股持有周期相对较长。对于新能源板块出现的技术迭代、竞争格局变化、公司核心壁垒的消长，我们会保持紧密跟踪。今年传统能源的表现突出，这是短暂的“复兴”还是较长时间的“景气”，我们也会动态评估。“

具体到操作上，结合十月上市公司三季报陆续公布，傅鹏博表示会依此评估组合标的的经营现状和中期展望，动态调整，挖掘新股，优化组合。

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