编者按：市场这么大，新基金怎么买？新基金是否值得关注，管理人是否值得选择？对此，基金君为大家带来人物库专题【新基人物】，解析新发基金管理人的投资理念。

时代潮流奔涌向前，历经25年风雨，公募基金继续蓬勃发展。最新WIND数据显示，截至目前，公募基金最新规模达27.25万亿元，累计分红4.08万亿元。

2023年，经济复苏成为A股权益市场的投资主线，消费、数字经济、电信等众多板块表现活跃。

经济复苏之际，新基市场也逐渐回暖。Wind数据显示，近2周以来，主动权益新发行基金总规模已达到2023年去年的二分之一。

近期（2023年2月25日至2023年3月10日）更有67只基金即将发行。在近期的新发基金中，有9只FOF基金、20只股票型基金、27只混合型基金、8只债券型基金，2只QDII基金。

在纷繁变化的市场中，投资者如何把握热点？今天，基金君将为大家介绍近两周发行新基金的2位知名的基金经理，他们是万家基金乔亮、华夏基金李彦。

“Alpha超额收益主要来源于行业和风格，少部分来自于选股。”

“行业及风格暴露或许能在短时间内增加投资组合收益，不过一旦市场出现风格切换，整个组合的波动也会因此加大，同时增加超额收益的回撤。”

“长期来看，市场永远处于变化之中，外部冲击与国内经济变化始终存在。就当下而言，市场格局六字总结就是强预期，弱现实。”

乔亮，具备16年证券从业经历。在学霸云集的公募圈，乔亮亦是其中的佼佼者代表，他拥有美国斯坦福大学工商管理博士学位,以及统计学硕士学位。

学术成就亮眼的同时，乔亮拥有丰富的海内外投研实践经验。他曾任美国巴克莱国际投资管理公司基金经理，加拿大退休基金国际投资管理公司基金经理，南方基金管理有限公司量化投资部基金经理，通联数据股份公司联合创始人、首席投资官，上海寻乾资产管理有限公司投资总监、总经理，巨杉（上海）资产管理有限公司量化投资部投资总监。

2019年7月，乔亮加入万家基金管理有限公司，历任量化投资部总监，担任公司总经理助理。

目前，乔亮在管基金15只，总管理规模为 116.41亿元，管理年限4年。（数据来源：智君科技，截至2023年3月10日）

乔亮表现出较强的风险防御能力，近三年动态回撤大幅低于沪深300。

智君科技数据显示，截至3月10日，其代表产品今年以来最大回撤为-9.45%。拉长时间线观察，近五年，其代表产品的最大动态回撤小于90%的指数型基金，回撤表现较为突出。

区间收益方面，乔亮的中长期业绩表现不俗。就近1周、近1月、近3月、近6月、今年以来、近1年、近3年6个区间来看，乔亮在近1周、近1月、近三月、今年以来、近1年、近3年区间的四分位排名均处于较高或高位水平。

（乔亮区间收益，数据来源：智君科技，截至2023年3月10日）

“纯粹”，是乔亮在阐述个人投资理念时常常提及的一个词。

在量化领域，乔亮不断打磨并深化其投研体系。具体分为两步，第一步是优化组合β，通过全市场选择优秀基金，估算其底层持仓，构建能代表优秀公募权益基金的持仓指数。第二步则是创造α，以“优秀权益基金持仓指数”为基准，运用多因子模型进行量化选股增强，追求在既定的beta（指数）上力争获取稳健的超额α收益。

“Alpha超额收益主要来源于行业和风格，少部分来自于选股。”乔亮进一步阐述道。

在行业配置层面，乔亮秉持行业及风格中性，广泛看好计算机、通信、机械、有色金属等板块。

就择股而言，乔亮擅长灵活调仓应对市场变化。例如，在电气设备板块中，乔亮阶段性地超配期间表现较好的股票，并低配表现稍逊的股票，从而积累超额收益。

展望后市，乔亮以“强预期，弱现实”六字总结市场风格。

乔亮表示，“强预期体现在各中经济刺激政策不断落地，弱现实指的是预期和现实存在较大差距。”乔亮认为，强预期必然会带来市场整体向上。

行情方面，乔亮认为今年市场大概率是轮动向上的行情。他表示：“行业轮动仍然会存在，但是在轮动的方向上，或与去年有所区别。”

“在未来较长的时间段里，我们的投资基本上聚焦在高端制造、消费和科技领域，大概接近20个细分行业中，以中周期的年度为单位，开展中观行业比较或者行业轮动。”

“我们的投资框架，整体上倾向于在一个底部区间或估值较低的区间买入，但同时我们也会把握中周期里面相对高点卖出，因此我们对于估值水平，无论是绝对估值还是相对估值，或者测算未来三到五年合理的预期收益率，都有比较高的要求。”

李彦，9年证券从业经历，经济学硕士。2013年7月加入华夏基金管理有限公司，曾任研究员、基金经理助理等，现任基金经理。

目前，李彦在管基金6只，管理规模为 61.07亿元。（数据来源：智君科技，截至2023年3月9日）

李彦的股票行业偏好较为分散，目前李彦主要覆盖的投资方向有三大方面：一是高端制造领域，二是大消费行业，三是科技行业。李彦的重仓股票持有时间短。行业分布多变。

在回撤控制方面，自管理其代表产品以来，李彦近一年以来的动态回撤控制较佳。智君科技数据显示，截至3月10日，今年以来，其代表产品最大回撤为-21.59%，表现优于沪深300。

区间收益方面，就近1月、近3月、近6月、今年以来、近1年、近3年6个区间来看，李彦近三年的区间收益水平四分位排名均处于高位水平。

（李彦区间收益，数据来源：智君科技，截至3月10日）

在投资中，李彦的整体投资框架偏左侧，擅长中观行业比较，基于政治经济学的跨周期行业比较研究，通过中观的行业维度比较挖掘投资机会。

此外，李彦擅长逆向投资。例如，2019年9月，李彦便开始重点关注新能源汽车动力电池行业。

李彦表示：“我整体上倾向于在一个底部区间或估值较低的区间买入，但同时我们也会把握中周期里面相对高点卖出，因此我们对于估值水平，无论是绝对估值还是相对估值，或者测算未来三到五年合理的预期收益率，都有比较高的要求。”

展望后市，李彦看好成长股的“戴维斯双击”。

站在当前时点，李彦看好新能源、风电、半导体等行业，与ChatGPT等革命性创新带来的投资机遇。

具体至人工智能行业，李彦提出，随着未来更多政策出台，推动国内相关产业发展，李彦预计人工智能会成为贯穿今年全年的投资主题。他的总体投资思路是关注国内与海外龙头的供应商，以及B端行业与C端行业应用落地的场景。

（基金君友情提示：新基金产品表现依然需要等待时间验证，买基金还是要看基金经理。）

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩不预示其未来表现。基金研究、分析不构成投资咨询或顾问服务，也不构成对读者或投资者的任何实质性投资建议或承诺。敬请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及相关公告。