上周，债券市场整体呈现震荡。受A股大涨影响，债券市场受风险偏好压制收益率小幅上行。周二与周四，消息面平静，债市窄幅震荡。周五，受存款利率下调传闻的影响，债市情绪转向积极，全天长债利率震荡下行1.25bp。全周来看，国开曲线变平，10Y国债下行1BP、国开无变化。由于跨季后隔夜利率并没有回到跨季前的水平，短债跟随NCD利率上行，1Y-5Y国开分别上行3-1BP。信用债收益率多数下行，主要受到需求持续改善影响。

展望本周，跨季后资金面可能继续保持均衡偏松。本周逆回购到期290亿元，到期量较小。整体来看4月公开市场到期压力较小，同时，虽然政府债券净融资额较3月下滑约4600亿，但税收预计季节性抬升5700亿，合计来看4月整体流动性缺口较3月小幅上升。基本面方面二季度经济数据同比增速将上升，但环比扩张趋缓。失业率处历史同期高位，限制了整体消费复苏斜率。随着经济修复斜率趋缓，CPI和PPI环比短期难以大幅修复。利率债或继续维持震荡。

数据来源wind，截至2023年4月9日

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