兴业基金基金经理廖欢欢近日发表市场观点认为，弱复苏背景下，自上而下看缺乏过去三四年“新能源+”这样一枝独秀的景气趋势性机会，市场在复苏反转、新能源新技术、数字经济和地产后周期等多个子赛道之间，最后选择了远期技术创新潜力大、短期主题性强的AIGC。

廖欢欢表示，从历史经验看，弱复苏背景下的年度视角，科技有着明显的超额收益，随着欧美或在年底前后转向宽松，出口链条也有希望进一步转暖，数字经济类资产的盈利预期和定价的铆有希望迎来双升，尤其以AIGC代表的新技术对各行业的降本和盈利模式的扩张进阶带来新的可能性，外加数据要素顶层设计和信创等产业政策加持，他对相关行业的预期回报率依然乐观。

近期半导体制造龙头企业指引三季度主流客户库存回到健康水平，让市场对半导体库存拐点的预期延后了一个季度以上，也导致近期半导体设计产业链的大幅回撤，几乎回到了2022年10月份的起涨点。同时，个别外国半导体储存制造商未通过网络安全审查，有希望带动存储产业链在国产替代加持下加速回暖，上游的设备零部件和材料企业也有望获益。因此，廖欢欢认为，随着二至三季度旺季和企业顺利去库存，部分公司环比出现温和的复苏，相关行业1-2年维度的潜在投资回报依然可观，尤其是部分国产份额还很低的设计环节。

同时，廖欢欢表示，AIGC引发产业变革影响路径可能是曲折和反复的，他看好游戏、办公、算力等较确定性受益的板块。移动端小模型的普及，远期有望拉动云端、手机、IOT和其他边缘计算设备的算力需求，不排除拉动新的换机周期，因此从半导体到电子硬件及应用创新的机会是多层次的。

市场数据来源：Wind

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