上周市场全面上涨，多数宽基指数在2-3%，创业板表现更为显著5%+；海外中国资产延续强势上涨趋势（中概、恒生、富时50等）；美股也整体上涨，纳指表现更优。

近几周市场整体情绪明显上行，而上周较前两周明显的变化是市场出现整体的上涨，交易量和情绪已经能支撑多个主题和方向的上行，这一点可能更有助于本轮行情的持续。

分析上行的因素，还是延续近几周的逻辑：基本面数据越弱、政策面预期越强，叠加联储6月暂停加息、中美缓和等多重因素，我们认为这几点短期还将延续，应把握好年内难得的这段投资交易窗口：

外部来看，联储议息会议如期暂停加息，虽然会议后的发布会基调偏鹰，并给出了年内还有1-2次加息可能、年内不会降息的指引，但市场反应依然较好，美元继续回落、美债走平、美股上行；而对外关系方面关注点则在布林肯6.18-6.19的访华，这也是2018年以来的美国外交层面最高层级官员首次访华，结合美国官方出行前的相对透明的表态，本次访华更多是建立开放的沟通渠道，避免双方误判造成的冲突风险；另外，宏观经济方面的合作也是重要目标。如我们前几周判断，中美缓和整体看符合双方的短期利益诉求，双方也可能在宏观政策调控周期上有一定的协调，这一点也有助于相关风险偏好的回升。

内部来看，经济基本面数据、金融数据均没有明显起色，但近期走的逻辑是经济表现越弱，则政策期权的预期愈加升温。上周央行的主要政策利率降息，从时点上也一定程度上体现了政策调整的迫切性；但周五国常会措辞来看，短期期待类似以往的大规模刺激政策比较难，相关政策还在研究建议阶段，落实细化之前的产业政策等更为现实，但我们整体判断降息还是本轮政策调控的起步，后续财政、产业政策还有更多发力的空间，预计7月政治局会议或是更好的时机。

总体看，前两周反复提到的海外利率环境，国内的政策环境预期及对外关系缓和都在延续利好的一面，有望继续带动市场预期的修正，建议把握交易窗口期。

投资机会方面：整体变化不大，依然建议保持较高仓位，保持较为均衡的持仓结构。宽基重点关注港股、50、500等；具体方向，在中特估和数字经济两条主线基础上，短期继续关注前期调整幅度较大的强宏观相关方向和产业政策支持方向、AI相关等。

【风险提示】本文涉及的观点不构成投资建议。投资决策应建立在独立的判断 基础之上。市场有风险，投资需谨慎。