陈一凡 2023-07-21 11:30
这是属于每一位且慢同路人的读书专栏，在这里，你可以分享自己阅读过的投资理财书籍，与其他同路人共同学习。今天的读书心得来自且慢用户陈一凡，她将分享的书籍是《查理·芒格的投资思想》，作者戴维·克拉克。
在美国投资编年史中，查理·芒格是一位众所周知的神秘人物，关于他的传闻总是充满了矛盾。
巴菲特曾说：“芒格设计了今天的伯克希尔哈撒韦，这是他最重要的成就。”他认为芒格让他从猩猩进化到人类，了解巴菲特，不得不读芒格。芒格的智慧，不仅关于投资，也关于人生，关于自我精进。今天和同路者们一起分享几条查理·芒格的投资思想。格雷厄姆提出的安全边际是一种保护投资者免受最坏情况打击的投资方法。芒格认为，安全边际应当根据股票的价格和公司基本面决定：价格越低，安全边际越高；公司基本面越好，安全边际越高；而股价的升高和公司基本面的恶化都会导致安全边际变薄。如果我们用合适的价格持有一只基本面良好的股票，安全边际会保护我们在长期持仓过程中不会遭受重大损失，而基本面良好的公司无论是内生性增长，还是外延式增长都会带给我们出人意料的高收益。E大曾说：投资这件事一定要用最谨慎的角度，给出一个“最差预期”。给最差预期的原因，不是为了吓唬别人或者吓唬自己，而是只有你真的为最差预期都做好准备了，那么它发生了，你才不会慌乱而是有所准备，你才会有能力有资本捡“带血的筹码”。此时无论到、不到、跌破，都有相应的预案，这样做起来才会不被动更加游刃有余，心情舒畅，总是能买到低点，又很难在高点追涨。试图快速致富是很危险的想法，因为我们必须就股票或其他资产的短期价格走势进行赌博。证券或衍生品合约的短期走势，往往取决于由突发事件引发的价格波动，与标的业务或资产的实际长期价值无关。财不入急门，追求快很容易会用杠杆，也会急着买入缺乏耐心，也会导致追热点去赚取快钱，而股价短期表现往往可能是突发事件导致的情绪投机。短时间暴涨的股票，同样会在短时间暴跌，股价从哪里来的回哪里去，最近半年做得最多的一件事就是看着这些股票过山车的走势克制自己心中的冲动，虽然我知道短线的快进快出也是一种获利方式，但我深深知道，其实这是投机，是一种不好的习惯。也许能赚99次，同时会带来无限的贪念，终会有那么一次被教育到，止赢止损都不一定能救得了自己，那不如在此之前就改掉它。最成功的策略之一就是成为逆向投资者：在其他人抛售时买入。在其他人都着急交易时，你要保持耐心，不要太过着急，即使全世界除了你之外都在着急交易。或者你可以这么想：芒格不是在寻找投资机会，而是在等待合适的长期投资机会，在等待一个合适的价格。他会把眼睛睁得大大的，以确保他不会错过这个机会，这就是为什么他会读很多书，确保自己时刻保持清醒。如果机会没有出现，他就会继续读书。逆向思考容易，但是要逆向投资，真的很难。这意味着你在操作上不能随大流，要忍受孤独，忍受寂寞，忍受短期内损失的痛苦，忍受短期内没有落地导致的心理压力。可是要知道，要想买的便宜，就要耐心等待，等待的时间没有期限，直到等待的价格合理为止，这需要一种强大的内心，能忍受孤独和煎熬，同时能忍住诱惑和别人对你的鄙视，这样的坚持需要有极强的意志和纪律，与时间做朋友，活在当下。年轻时的芒格并不热衷于花钱，这是他的财富积累的关键因素之一。直到将近60岁时，他才买了自己的第一辆新车。在成为百万富翁后很长一段时间里，他就住在一所中上层水平的房子里，节省下来的每一美元都用于投资。过度消费会让我们的生活变得很悲惨，但少花钱和明智的投资将帮助我们在通往财富的道路加速前进。2009年3月，在市场崩溃时，每个人都认为美国政府将不得不接管所有美国的大型银行，而芒格则替自己的每日新闻集团以平均每股8.58美元的价格买入了160万股富国银行的股票。今天，富国银行的股价涨到了每股约47美元。他之所以能够做到这一点，一方面是因为他专注于寻找一个好的投资标的，另一方面则是因为他手上有一大笔现金。 现阶段的市场手里拿着一半基金一半现金经历下跌，感觉就像半杯水。有些人兜里空空，举着半杯水，会觉得我好倒霉只有半杯水；有些人钱包鼓鼓反而高兴，我还有半杯水呢！不要急着挥棒，等球飞到最佳区域，现金，永远不会烧手。
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