投资者朋友们，大家好！相信大家对于节后市场将会如何演绎十分关心。具体到我负责的产品上，近期收到最多的问询，莫过于中长期白酒板块还有机会？下面我和大家分享下我坚定看好白酒行业的三点理由。

首先，政策拐点已至，相信经济由弱转强的拐点也非常值得期待了。

其实中国的经济增长潜力依然较大，中国的人均GDP相较发达国家还有很大的距离，中国在各个产业确立的竞争优势也越来越显著，我们明显有能力继续发展经济。

过去几年，经济呈现出显著弱复苏特征，各行各业的微观体感不尽如人意，究其原因，主要是大家对未来的预期比较悲观，企业不敢投资、居民不敢消费，居民储蓄持续增长、按揭贷款提前偿还愈演愈烈，导致总需求持续疲弱，经济明显在潜在增速下运行。

节前党和政府一系列政策组合拳，向民众释放了强烈的重视经济、发展经济、刺激经济的信号，政策拐点特征十分显著，从后续几天大家对政策的解读和反应看，这些政策很有可能让大家重拾对未来经济发展的乐观预期，从而很有可能带来经济由弱转强的拐点。

白酒行业已经是明显的顺周期行业，过去几年行业景气度逐渐下行、股价萎靡不振，很大程度上是受宏观经济大环境的影响，如果宏观经济出现向上的拐点，相信白酒行业景气度也会开始逐渐转好，白酒股的业绩增长将会加速，股价的表现也很可能跟随基本面上行。

其次，市场流动性拐点已经到来，白酒可能会充分受益于流动性的好转。

过去几年，美元加息周期对国内资本市场流动性产生了重大影响，资金纷纷流向美元资产，外资持续撤离，股市持续下跌，民众持币观望、不敢贸然进入股市。

9月份，美联储首次降息标志着美元资产降息周期正式开启，很明显，降息周期很可能会经历较长的时间。在这个过程中，资金很可能会开启逆向流动，纷纷由其他国家留向中国资产，美国投行已经争相调高中国股市的投资评级，似乎全球一夜间发现，中国股市是世界唯一的价值洼地。

从过去的表现看，崇尚价值投资的欧美资本尤其青睐白酒股，相信这次外资流入也会优选白酒股。国内流动性并不缺乏，居民储蓄一直在快速增加，缺的只是信心，节前当大家重拾信心时，资金疯狂涌入股市的热情甚至一度让交易空前拥挤甚至“堵塞”，由于90后股民较少，相信国内资金入市的过程还很长。

最后，不管跟历史比还是跟国外股市比，我国股市的价值都非常突出。

各行各业的龙头股，很多都跌入到高股息的价值区间，3%以上股息率的股票随处可见，这种低估值体现了对未来非常悲观的预期，就算企业不再发展，单凭股息就能够提供较好的收益，这实际上有点儿把股票当固定收益看的意思。

一旦政策、经济拐点开始向上，对企业持续增长的预期又会回来，那高股息的低估值特征就会为股价提供坚实的安全边际。

在这次股市反弹之前，主流白酒股的股息率普遍能达到4%左右的水平，经济趋势只要转向，白酒股保持业绩正增长是非常容易的事情，那股价向下的空间就非常有限了，安全边际非常充足。

综合以上原因，我们中长期看好股市和白酒股的表现。

短期看，由于市场反弹过快，大家也要根据市场情绪等因素注意防范回调风险。