华安基金:货币财政齐发积极信号,港股央企红利配置价值突显

2024-10-15 16:23

行情回顾及主要观点:

过去一周(10月7日-10月11日)港股指数普遍下跌,红利跌幅较小,跌幅主要由于前期短期内经历大幅上涨,部分资金获利了结恒生港股通中国央企红利全收益指数下跌5.88%,恒生全收益指数下跌6.53%,恒生科技全收益指数下跌9.39%。行业方面,所有恒生一级行业普跌,高股息板块如电讯业与公用事业跌幅较小。

央行创设互换便利,机构资金青睐的红利板块有望受益。10月10日,首期规模5000亿元的“证券、基金、保险公司互换便利”正式公告,符合条件的机构以债券、股票 ETF、沪深 300 成分股等为抵押,从央行换入国债、央票等,凭此融资并只投资于股票。此措施预计将为市场提供数千亿增量资金,保险等机构资金青睐的红利策略有望受益。

财政部释放积极信号,红利为代表的顺周期板块有望受益。总体来看,发布会透露的信息务实清晰,注重预期管理,既聚焦短期、又兼顾长远,有助于降低市场对财政政策的不确定性,提振信心。其中,发行特别国债注资六大行,有望提升银行的稳健经营能力,港股通央企红利指数中银行占比高达26%(数据来源:Wind,截至2024.10.11)。此外,财政部将较大规模增加地方政府债务额度,有利于地方政府在促发展上的发力空间,促进房地产止跌回稳的多项措施也利好地产、建材等顺周期板块。港股通央企红利指数权重行业主要包括金融、地产建筑业、能源业、工业等,有望受益于顺周期复苏。

港股通央企红利指数历史表现较好,股息率和估值维度均优于A股主流红利指数。恒生港股通中国央企红利全收益指数自2021/1/1以来累计收益84%,相对恒生全收益指数超额收益95%;年初至今累计收益38%,超额收益8%。当前指数PE为5.94,股息率达6.64%(vs中证红利4.86%)(数据来源:Wind,截至2024/10/11)

展望后市,政策宽松大周期下,港股的基本面、资金面和情绪面均迎来利好,港股相对A股的折价也处于历史相对高位,港股弹性空间较大。当前美国降息周期开启和国内低利率环境利好港股红利策略,央国企改革和市值管理推动下央企的分红潜力和意愿较强,高股息、低估值的港股央企红利配置价值愈发突显。

港股通央企红利ETF(513920)上周表现

交易代码

基金名称

净值

规模(亿元)

周成交额(亿元)

513920

华安港股通央企红利ETF

1.3362

3.32

10.17

数据来源:Wind,华安基金,截至2024/10/11

港股通央企红利指数前十大权重股表现情况

代码

证券名称

权重

恒生一级行业

近12月股息率

周涨跌幅

1359.HK

中国信达

4.2%

金融业

3.5%

-9.0%

1336.HK

新华保险

3.7%

金融业

3.2%

-2.4%

1339.HK

中国人民保险集团

3.4%

金融业

4.2%

-7.1%

6881.HK

中国银河

3.3%

金融业

3.5%

-32.8%

0267.HK

中信股份

3.3%

综合企业

6.1%

-3.8%

0998.HK

中信银行

3.2%

金融业

7.0%

-3.4%

1288.HK

农业银行

3.2%

金融业

6.7%

-1.6%

0939.HK

建设银行

3.1%

金融业

7.3%

-1.6%

1398.HK

工商银行

2.9%

金融业

7.2%

-3.3%

2388.HK

中银香港

2.8%

金融业

6.7%

0.0%

数据来源:Wind,恒生指数公司,华安基金,截至2024/10/11

风险提示:

以上仅为标的指数当前成份股分布的客观介绍,不构成任何投资建议,不作为投资收益的保证。指数公司后续可能对指数编制方案进行调整,指数成份股的构成和权重可能会动态变化,请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险。

本基金属于股票型基金,属于较高风险、较高预期收益的基金品种,主要投资于标的指数成份股及备选成份股,其联接基金主要通过投资目标ETF紧密跟踪标的指数的表现。本基金预期收益与风险高于货币市场基金、债券型基金与混合型基金,具有与标的指数相似的风险收益特征。基金管理公司不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金产品收益存在波动风险,投资需谨慎,详情请认真阅读本基金的基金合同、招募说明书等基金法律文件。

相关推荐
打开APP看全部推荐