Ø  黄金行情回顾及主要观点：

上周金价延续上涨，再创历史新高。伦敦现货黄金收于3,685美元/盎司（周环比1.2%）,国内AU9999黄金收于827元/克（周环比-0.4%）。

9月美联储议息会议重启降息。美联储上周宣布降息25个基点，利率降至4.00%-4.25%的区间，这一举措标志着自去年12月以来暂停的降息步伐重新启动。会议声明强调美国就业市场的下行风险，表示“就业增长有所放缓，失业率有所抬升但仍较低”，尽管通胀亦有所上升，但当前美联储的政策天平更倾向于呵护就业。

年内或再降息2次。关于未来的利率路径，美联储点阵图中位数显示，预计年内还将降息两次，较6月的降息预期多一次。最新利率期货显示，市场预期今明两年分别降息2次、3次，共降息125bp，与会议前的预期基本相同，但多于美联储点阵图的指引。

展望后市，9月美联储重启降息后，后续的降息大周期或将利好黄金；此外，世界范围内地缘冲突频发，叠加当前高利率+高债务导致美国政府债务利息成本极高，以及特朗普干扰下的美联储独立性担忧，美元仍处于下行趋势，央行购金延续，黄金仍在新周期的路上。

未来一周黄金ETF(518880)重点关注的信号：（1）美国8月PCE物价指数；（2）美国初请失业金人数。

风险提示：敬请投资人关注投资黄金主题基金的特有风险，如黄金市场波动的风险、基金投资组合回报与国内黄金现货价格回报偏离的风险、上海黄金交易所黄金现货市场投资风险等主要风险。基金管理公司不保证上述基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩不能预示未来收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，投资需谨慎，风险自担。投资人在投资基金前应认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。