经过前一段时间的回调，港股科技股的高估值已经在慢慢消化，目前估值处在合理水平，具有较强的底部回升潜力。

作为首批恒生科技ETF，募集发行和上市都备受市场关注。5月25日，博时、易方达、华夏基金旗下3只恒生科技ETF率先上市。此前，首批7只恒生科技ETF产品于5月11日至5月14日密集发行。

业内人士认为，经过前一段时间的回调，港股科技股的估值已经得到很好地修复，目前估值已处在合理水平，具有较强的底部回升潜力。此外，中概股的大批回归已成为大趋势，港股市场有望迎来大批高质量科技龙头公司登陆，港股科技股反弹行情可期。

5只恒生科技ETF本周上市

截至5月25日，首批7只恒生科技ETF产品中，有6只已经成立。其中，博时、易方达、华夏基金旗下恒生科技ETF于5月25日上市，而大成、华安基金旗下恒生科技ETF将于5月27日上市。

由于春节后，恒生科技指数一直处于震荡下跌趋势。市场情绪或受此影响，首批恒生科技ETF的募集并不火热，只有3只基金的募集规模超过了十亿元。其中，华夏恒生科技ETF最新规模14.56亿元，也是近期发行的多只跟踪同指数产品中规模最大的。易方达恒生科技ETF最新规模12亿元。华泰柏瑞南方东英恒生科技指数ETF于5月24日成立，最新规模11.72亿元。

而华安、大成、博时基金旗下恒生科技ETF募集规模均未达到5亿元，分别为4.55亿元、3.93亿元和3.12亿元。

目前成立的这6只基金是首批追踪恒生科技指数的内地基金产品。恒生科技指数被称为“东方纳斯达克”，于2020年7月27日发布，推出不满一年，纳入阿里巴巴、美团、小米、中芯国际等大市值科技企业股票。恒生科技指数涵盖了与科技主题高度相关的香港上市公司，行业包含资讯科技、医疗保健、非必需消费业、工业和金融业。

反弹行情可期

5月25日，恒生科技指数上涨1.62%，近5个交易日上涨3.95%。恒生指数成分股集体走高，31只成分股中有27只实现正收益。其中，金蝶国际上涨9.55%，位列成分股涨幅第一名。微盟集团和明源云上涨均超过5%，分别位列第二、三名。

但是，也有4只成分股下跌，其中快手-W跌幅最大，达到11.46%。另外三只成分股下跌均不足1%。

（2021年5月25日恒生科技指数成分股表现　数据来源：同花顺iFinD）

虽然春节过后，恒生科技指数走出震荡下跌行情，但是截至5月25日，今年以来仍有10只恒生科技指数成分股涨幅超过10%，5只成分股涨幅超过20%。

其中，同程艺龙、阅文集团和联想集团位列涨幅榜前三名，涨幅分别为37%、33.85%和28.28%。

但是，也有的成分股表现较差，新东方在线、快手-W和祖龙娱乐三只股票的跌幅均超过30%，其中新东方在线跌幅达到55.99%。

（2021年1月1日-5月25日恒生科技指数成分股表现，数据来源：同花顺iFinD）

经过前一段时间的回调，港股科技股的高估值已经在慢慢消化，目前估值处在合理水平，具有较强的底部回升潜力。

“恒生科技指数自2020年以来的TTM市盈率走势，在春节后指数估值达到最高约100倍市盈率，之后估值随市场下行而出现大幅回落。截至2021年5月14日，市盈率为54.4倍，接近2020年平均水平，安全边际明显提高。”华西证券研报指出。

“优质的科技股和新消费、新经济的巨头在港股上市或者是二次回归之后，整体的投资价值会比之前在美股要更加良好，属于非常稀缺的投资标的，也会带动港股吸引力的提升，因此如果在估值合理的情况下，这些标的会是非常好的投资品种，也具有长期投资的价值。”私募排排网基金经理胡泊对《国际金融报》记者表示。

业内人士认为，随着市场调整到位之后，港股消费股龙头估值得到很好的修复。此外，中概股的大批回归已成为大趋势，港股市场有望迎来大批高质量科技龙头公司登陆，港股科技股反弹行情可期。

乾明资管基金经理白易对《国际金融报》记者分析，A股在5月25日反转行情之后，港股也会随之反弹。但港股科技股的投资机会在龙头和业绩优质的低估值上，所以在选择标的的时候非常重要。针对低估值和龙头的科技股目前是一个非常合适的加仓机会。未来半年反弹的概率极大。随着市场调整到位之后，港股消费股龙头估值得到很好的修复，此时可以是一个加仓的节点，另外港股军工和科技股龙头都值得长期投资。除此之外，对保险和券商给予一定的看多机会。

“中概股的大批回归已成为大趋势，港股市场有望迎来大批高质量科技龙头公司登陆，恒生科技指数和港股科技股无疑将明确收益。港股科技股很可能将维持反弹态势，甚至转强走出独立行情，港股的反弹行情可期。其次，中国宏观经济平稳，十四五规划落地将催生制造业新机会，中国具有全球竞争力的企业盈利有望持续超预期。经过前期调整后，港股中业绩高增长且性价比合适的新经济龙头已经凸显出配置价值，如较高性价比的互联网龙头、医美和潮文化等新兴消费、物业、医药、品牌纺织服装、教育等公司。” 龙赢富泽资产总经理童第轶对《国际金融报》记者表示。