今年以来，合格境内机构投资者（QDII)基金显示出突出的赚钱效应和估值优势，吸引资金持续涌入，近期多只QDII基金额度告急，纷纷开启限购模式，最低单日申购额度仅有100元。

额度告急 多只QDII基金限购

在今年A股表现欠佳、海外基金赚钱效应较好的情况下，QDII基金成为各类资金平衡风险收益的重要标的。

Wind数据显示，截至9月14日，QDII基金年内平均收益率为5.6%。其中，广发基金旗下的广发全球精选基金年内收益最高，达到50%，此外还有多只产品回报超过40%。新发市场上，截至9月15日，新发QDII基金合并募集份额达到86.38亿份，同比增长68%，已超过去年全年新发QDII基金的募集规模。

随着投资者跨境投资需求的迅猛增长，多只QDII产品开始限购。数据显示，截至9月15日，已有32只QDII基金（不同份额合并计算）实施限购，单日申购金额最低100元。

谈及上述现象，博时基金指数与量化投资部投资副总监万琼表示，限购主要是因为基金公司外汇额度紧张。不过，客户可以在场内购入QDII-ETF份额参与，且目前还未出现较大的交易溢价。

华南某基金公司相关人士表示，QDII基金限购的确与额度有关，公司旗下几只QDII产品今年以来受到投资者认可，额度使用比较充分。

北京一位大型公募高管称，目前港股恒生指数、恒生科技指数等都处于估值低位，是逆市布局的好时机。由于该公司QDII额度不足，目前这类产品都处于限购状态，可能会影响一部分资金的资产布局和配置需求。

Wind数据显示，截至9月15日，目前恒生科技指数动态PE为23.7倍，处于指数上市以来最低水平。

在上述公募高管看来，布局海外低估值指数的多为专业投资者或保险、私募等机构投资者，他们自身具备较好的市场观察和判断能力，有较为成熟的投资规划和资产配置方案，逆向投资和低估值方向布局是他们的一大特点，也代表了市场上部分“聪明资金”的态度。

海外投资需求增长

QDII市场规模有望持续提升

随着多元配置理念的普及，海外资产成为投资者大类资产配置的重要方向。

万琼表示，从资产配置的角度，QDII基金具有较好的分散风险效果，不论是机构还是个人投资者，都对海外资产有配置需求。

前述华南基金公司相关人士表示，去年以来，QDII产品因为良好的业绩和赚钱效应受到更多关注。投资于美股科技板块以及日本、韩国、越南等股市的QDII取得了不错的收益。“但这并不意味着QDII产品匹配每位投资者的预期收益和风险承受能力，更不意味着QDII产品稳赚不赔。”该人士直言，QDII产品的价值更多体现在资产配置层面，作为整体资产配置中的一个品类，借助QDII产品与国内产品之间的弱相关性，可以降低组合整体的波动性。“从现有客户结构看，很多之前只投资国内产品的客户，都开始尝试接触海外基金。”

与此同时，基金公司也在持续布局QDII基金，申请投资额度。易方达、广发、华夏、南方等19家机构年内共计新增18.4亿美元额度；摩根士丹利、汇丰晋信和上银基金首次获批QDII投资额度；证监会官网显示，目前还有中金、诺德等7家基金公司正在等待QDII业务获批。

根据国家外汇管理局数据，截至8月末，QDII投资额度累计批准1655.19亿美元，年内增长3.6%。

从当前QDII基金布局情况来看，375只QDII基金投资范围涵盖美股、欧洲股市以及亚洲主要市场。

前述华南基金公司相关人士表示，越来越多的投资者关注海外投资，他们在投资产品的选择上更加多元。对于具体的投资机会，该人士表示，当前部分海外市场看似处于低估区域，但各个市场的基本面千差万别，无法一概而论是否值得借助QDII渠道去投资布局。

“比如港股，目前处于低估值区间，可以关注。”万琼表示，除了QDII通道，投资者还可以借助港股通基金配置港股资产。